澳元，穩！

1

澳元，保持穩定

盡管美國與格林蘭島的擔憂上升，澳元在周三仍然對美元（USD）掙扎。

澳大利亞西太平洋銀行-墨爾本研究所領先經濟指數在2025年12月環比上升0.1%，此前一個月保持不變。同時，六個月年化增長率從11月的0.20%上升至0.42%，表明經濟復蘇在2025年延續至2026年初。

隨著上行價格壓力的增強，澳大利亞儲備銀行（RBA）收緊貨幣政策的預期也得到了支持。國際貨幣基金組織（IMF）敦促RBA保持謹慎，強調盡管11月的CPI數據比預期更快放緩，但通脹仍在該行2%-3%的目標區間之上維持了較長時間。

澳大利亞TD-MI通脹指標周一發布，12月份同比上升至3.5%，高于之前的3.2%。按月計算，2025年12月通脹環比激增1.0%，為2023年12月以來最快的增速，較前兩個月的0.3%大幅加速。

澳儲行政策制定者承認，通脹已顯著從2022年的高峰回落，盡管最近的數據表明重新出現上行勢頭。 11月份，整體CPI同比放緩至3.4%，為8月份以來的最低水平，但仍高于澳儲行的2-3%目標區間。同時，截尾均值CPI從10月份的8個月高點3.3%小幅下降至3.2%。

澳儲行評估認為，通脹風險略微傾向于上行，而來自全球經濟狀況的下行風險則有所減弱。董事會成員預計今年僅會再降息一次，預計基礎通脹在短期內將保持在3%以上，直到2027年降至約2.6%。

周三，AUD/USD匯率交易在0.6740附近。日線圖分析表明，該貨幣對正在突破九日指數移動平均線（EMA），指向短期看漲偏向。同時，14日相對強弱指數（RSI）為62.90，進一步增強了上行動能。

在上行方面，AUD/USD匯率可能瞄準15個月高點0.6766。近期支撐位在九日EMA的0.6712。若日收盤低于短期均線，可能將50日EMA的0.6651作為初步支撐。更深的跌幅可能延伸至0.6414，為2025年6月以來的最低水平。

2

澳股周三回顧：投資者逃避內險心態沉重 澳洲股市周三下挫30%

澳洲股市連續第三個交易日下跌，全球避免風險的低迷情緒拖累市場，促使投資者蜂擁買入黃金及其他「實物」大宗商品。

標普/澳證200指數（S&P/ASX200）周三下跌33點，跌幅0.37%，降至8,782.9，而澳股綜合指數則下挫30點，跌幅0.33%，收于9,108.6。

這是本地股市自美國總統特朗普威脅若歐洲盟友若不將格陵蘭交給美國將遭加征關稅以來，連續第三天下跌。

Vantage資深市場分析師陳賀貝（Hebe Chen）說：「隨著貿易戰言論重新浮現及區域不安升高，市場對宏觀風險高度敏感，且容易出現劇烈且受情緒驅動的回調。」

「金礦企業者今天明顯表現突出，其中Evolution Mining公司延續強勁之勢，創下業績的新紀錄，強化了其盈余動能與資產負債表實力。」

創紀錄的黃金價格超過每安士4,870美元（7,233澳元）關口，推動礦產板塊指數躍升2.5%，金融板塊指數則暴跌1.6%，聯邦銀行（CBA）股價重挫2.2%，報147.22澳元，為2025年4月以來最低價值。其他三大銀行股價亦下跌1.2%至2.1%。

金礦公司Emerald Resources表股價狂漲12%，它在柬埔寨的Memot金礦開發項目的礦化預估成長27%。

關鍵礦產礦業業者表現也不錯，獅城鋰業（Liontown與） PLS 股價均上漲超過3.8%。

萊納斯稀土（Lynas Rare Earths） 憑借12 月季營收飆升，股價飆升近7%，因為大宗商品價格飆升，超過了因停電導致的30% 產量下降。

能源與公用事業板塊各上漲超過0.9%，油價在本交易日略微上漲，而煤礦業者與Origin股價持續上漲，前一天Origin公用公司延長了澳洲最大燃煤電廠的壽命。

鈾股也被搶購，但Paladin Energy在季度產量增加五分之一后，全年產量目標達指引上限，反彈超過13%。

澳洲上市公司

3

銅礦企業 Cyprium Metals 發起 3000 萬澳元融資計劃

西澳大利亞州銅礦勘探公司Cyprium Metals（澳大利亞證券交易所代碼：CYM）于本周三上午啟動 3000 萬澳元機構定向增發，資金將用于開發旗下核心資產Nifty 銅礦項目，并勘探多個區域內的潛在礦點。就在前一天，同為澳大利亞證券交易所上市的銅礦企業29Metals剛推出 1.5 億澳元的優先認購權發行計劃。

本次定向增發由Canaccord Genuity與Euroz Hartleys擔任聯席牽頭經辦人，新股發行價為每股 52 澳分，較前一交易日收盤價折價 11.1%，公司當前市值為 2.88 億澳元。

該公司向投資者表示，募集資金將用于多個區域礦點的勘探工作，包括Paterson 勘探項目、Maroochydore項目以及Cue 銅金礦項目；同時也將用于重啟Nifty 露天礦—— 這座曾高產的銅礦目前正處于開采中期階段。Cyprium Metals于 2021 年 3 月從Metals X手中收購了Nifty 銅礦的 100% 股權，這也是雙方一系列交易的一部分Cyprium Metals Limited。

Canaccord Genuity與Euroz Hartleys要求機構投資者于本周三下午 5 點前提交最終認購報價。此外，Cyprium Metals還計劃通過優先認購權發行額外募集 500 萬澳元資金。該公司目前賬面現金達 7500 萬澳元，2025 年 8 月曾募集 8000 萬澳元用于重啟Nifty 銅礦項目。其主要投資方包括Tribeca Investment Partners、Paradice Investment Management以及美國懷俄明州的對沖基金Flat Footed。

自 2023 年BHP以 96 億澳元收購OZ Minerals，以及近期Harmony Gold以 16 億澳元收購Mac Copper后，澳大利亞證券交易所內純銅礦標的愈發稀缺。過去一年，Cyprium Metals股價漲幅超 100%，前一交易日收盤價為每股 58 澳分。

4

大跌20%！聯邦銀行市值蒸發$400億，專家：或跌破$100大關

對澳洲聯邦銀行（CBA）的股東以及廣大擁有退休金（super）賬戶的澳人而言，過去半年無疑經歷了“至暗時刻”。

分析人士警告稱，作為“全球最昂貴銀行”，CBA 的股價正面臨進一步下行壓力。此前，該行股價曾經歷過暴漲，但隨之而來的是市值縮水 400 億澳元的殘酷現實。

自去年 6 月創下 192 澳元的歷史高點以來，CBA 股價已累計下跌 20%，2026 年至今的跌幅也已達到 6%。

本周二下午，CBA 股價延續了周一的頹勢，交易價格跌破 151 澳元。

TradingView 的數據顯示，在受訪的 15 位分析師中，目前有 13 位對 CBA 給出了“賣出”評級，其中 10 位更是將其列為“強烈建議賣出”。

根據分析師預測，CBA 未來 12 個月的目標價僅為 124.90 澳元，較當前價格仍有 19% 的下跌空間。

更有激進觀點認為，其股價可能會低至 99.81 澳元，跌幅恐高達 35%。

投資網站 Motley Fool 指出，投資者正在悄悄退出這個曾經最受歡迎的“舒適股”。盡管 CBA 長期以穩健的品牌和可靠的股息著稱，但其估值顯然已被高估。

Motley Fool 認為，CBA 目前的交易模式更像是一家高增長的科技初創公司，而非一個缺乏增長空間的成熟金融巨頭。

在幾乎所有傳統指標上，CBA 的價格都遠高于四大銀行中的其他同行。

“投資者正以豪華車的價格，購買一支增長表現更像家用轎車的股票。”Motley Fool 評價道，CBA 目前的市盈率（P/E）為 26.68，顯著高于西太銀行的 19.64、國民銀行的 19.20 以及澳新銀行的 18.67。

由于市場對市值 2580 億澳元的 CBA 預期過高，哪怕是微小的業績失望都可能引發劇烈的股價波動。

目前，由于融資成本上升、存款競爭激烈以及降低抵押貸款利率的政治壓力，該行的利潤率正面臨嚴峻挑戰。

此外，CBA 在住房貸款市場的領先地位也構成了風險集中。

Motley Fool 進一步指出，在澳洲家庭負債累累、生活成本壓力揮之不去的背景下，經濟疲軟或失業率上升都可能推高貸款減值，即便信用質量只是輕微惡化，也會重創利潤和市場情緒。

摩根士丹利上周也發出警示，提醒投資者應對四大銀行在新一年里差異化的回報率做好準備。

該行預測，CBA 在 2025 年的表現可能自 2016 年以來首次在各大銀行中墊底，并面臨連續第二年落后于澳股大盤的風險。

摩根士丹利列舉了 CBA 面臨的四個關鍵風險，指出其盈利前景正受到競爭對手的強力挑戰，且難以通過節支或資本管理措施來改善。

目前，CBA 相對于同行的溢價仍保持在 45% 左右的高位，其市盈率倍數依然處于高點。

5

Chemist Warehouse 與私募股權公司籌備競購 Wesfarmers 旗下 Infinity 藥房連鎖

澳大利亞藥房巨頭Chemist Warehouse（通過Sigma Healthcare在澳大利亞證券交易所上市）與專注醫療健康領域的悉尼私募股權公司Genesis Capital正密切關注即將到來的Infinity Pharmacy Group拍賣。Infinity是Wesfarmers旗下Priceline連鎖藥房最大的加盟商之一，目前已陷入經營困境。

Chemist Warehouse尤其有意競購Infinity連鎖，該連鎖擁有 90 多家門店。若收購成功，Chemist Warehouse的門店網絡規模將接近 800 家。

知情人士透露，Sigma Healthcare已組建內部交易團隊，為潛在收購進行前期準備工作，不過目前尚未聘請外部顧問。Sigma發言人對此拒絕置評。

專注醫療健康領域投資的收購公司Genesis Capital也已向Infinity的貸款方與顧問表達了初步收購意向。Infinity的貸款方包括澳大利亞聯邦銀行、澳大利亞國民銀行與西太平洋銀行，總計債權達 4 億澳元。貸款方正于本周敲定出售流程的合作協議細則，預計下月正式啟動拍賣程序。

圣誕節前夕，Wesfarmers已指定畢馬威（KPMG）的George Georges擔任Infinity旗下 91 家門店中 54 家門店的接管人。這家總部位于珀斯的綜合企業集團在致加盟商的郵件中表示，Infinity不僅付款逾期，還為籌集收購資金背負了巨額債務。由Ameet Jeraj所有的Infinity隨后聘請Teneo的Stephen Longley擔任全部 91 家門店的自愿管理人。

Infinity網絡進入拍賣程序后，預計將吸引眾多同類型企業參與競購，Chemist Warehouse與Genesis Capital只是其中兩家。但這兩家機構可能采用截然不同的交易結構。

根據澳大利亞相關法規，私募股權公司不能直接持有任何藥房所有權，只能收購Infinity的管理業務。而Chemist Warehouse則理論上可逐店收購，且憑借其在上市前多年整合自身網絡的經驗，熟悉行業監管規則，不過仍可能面臨監管方面的問題。

據《澳大利亞金融評論報》周日報道，另一家藥房運營商Chempro此前曾洽談收購Infinity在昆士蘭州與新南威爾士州的門店，當時給出的估值達 5.7 億澳元。

Infinity的主要貸款方已拒絕接受精明基金以折扣價收購其債權的提議，現階段排除了債轉股的可能性。正如《Street Talk》報道，此次出售已吸引大批專業顧問參與：Herbert Smith Freehills Kramer Mark Clifton為Wesfarmers提供法律咨詢，Norton Rose Fulbright則為畢馬威提供服務。

在此次出售中，損失可能最大的將是悉尼信貸基金GCI，該基金的債權償付順序排在西太平洋銀行、澳大利亞聯邦銀行與澳大利亞國民銀行之后。

*本文圖片均源自網絡，如有侵權，請聯系后臺刪除

21

01-2026

20

01-2026

19

01-2026