ST華揚：優化資產聚焦優質賽道 AI激活營銷主業發展潛力

1月19日，ST華揚（603825.SH）披露2025年度業績預告。報告期內，公司正處于業務轉型與結構調整的關鍵階段，在互聯網營銷行業競爭加劇及轉型投入的影響下，公司整體營收規模拓展節奏有所放緩，短期業績承壓成為轉型期的階段性表現。當前，ST華揚通過AI技術革新賦能營銷主業、布局文旅賽道開辟增長新空間，正穩步構建長期競爭力，為未來發展積蓄力量。

2025年，頭部媒體平臺集中度持續提升，流量資源進一步向頭部聚集，驅動營銷服務商打通多平臺營銷鏈路，以滿足品牌客戶的效果考核需求。與此同時，廣告主的營銷邏輯發生根本轉變，從過去的大規模品牌投放轉向精細化效果營銷，對營銷轉化率的要求不斷提高。疊加《網絡數據安全管理條例》正式實施，行業合規成本增加，傳統營銷模式面臨挑戰。

面對行業變局，ST華揚把握“技術紅利替代流量紅利”的發展趨勢，將AI技術深度融入業務全流程，打造核心競爭力。公司于2025年3月推出的MediaMuse智能工具鏈，整合Deepseek、ChatGPT、文心一言等多個主流AI模型，實現創意生成、投放優化到數據洞察的全流程自動化。該工具鏈采用聯邦進化框架，在保護用戶隱私的基礎上，有效提升營銷精準度。在廣汽昊鉑車展傳播項目中，智能工具鏈將視頻腳本與分鏡制作效率提升近五成，獲得了客戶高度認可。

此外，公司內部工具鏈整合Stable Diffusion、Midjourney等主流生圖工具與自研“靈剪”視頻混剪系統，構建起高效的廣告素材量產能力。在為廣汽埃安霸王龍車型服務時，AI技術成功替代70%的實景拍攝工作，成本降低60%，在激烈的市場競爭中形成差異化壁壘，并契合廣告主對高性價比營銷解決方案的需求，為營銷主業注入新活力。

在AI技術賦能主業的同時，ST華揚緊抓國家擴大內需、提振消費的政策機遇，切入數字化轉型加速的文旅產業。作為促消費核心載體，文旅產業亟需通過數字化手段提升運營效率、豐富消費體驗。2025年2月湘江集團入主以來，公司獲得了穩定的資金支持與資源背書，遷入長沙后更依托當地文旅資源與產業政策優勢，加速推進數字文旅跨界布局。通過與控股股東共同設立合資公司，ST華揚將國家3A級旅游景區等優質文旅資產納入麾下，正式進入數字文商旅賽道。

公司領先的數字化營銷能力與數字呈現技術，可為文旅資源提供IP引入、沉浸式體驗打造、品牌推廣等全方位數字化改造。而文旅場景的實體流量與消費數據，又能反哺數字營銷業務的創新與拓展，形成雙向賦能的良性循環。這種融合模式既契合行業發展趨勢，又能充分發揮公司核心優勢，為公司長期發展開辟廣闊空間。

值得注意的是，盡管2025年仍處于業績承壓階段，但ST華揚的經營基本面保持穩健。通過剝離盈利預期不足的業務單元、整合優質資產，資產結構顯著優化。截至2025年末，公司已完成相關業務結構調整及資產剝離安排。相關事項完成后，公司歸屬于上市公司股東的凈資產仍為正值。同時，公司將剩余募集資金2.60億元及孳生利息、收益全部用于永久補充流動資金，核心資源向最具盈利潛力的主業聚集。

進入2026年，ST華揚將持續推動新業務規模化落地。在AI領域，公司將不斷迭代技術工具，拓展更多品牌營銷服務的應用場景；在文旅領域，加速推進湖南省內文旅產業和區域品牌客戶的資源整合，推動合資公司湖南華揚文旅的運營步入正軌。在技術迭代、國資賦能、業務重構的多重助力下，ST華揚有望逐步擺脫短期壓力，在行業洗牌中搶占先機，實現經營質量的穩步提升。