金鷹基金歐陽娟：創新藥迎來業績窗口期 腦機和AI醫療煥發產業新生

來源：新浪基金

2026年開年以來，創新藥領域迎來多重催化，標志著行業進入業績兌現的關鍵窗口期。與此同時，腦機接口與AI醫療技術的突破性進展，正為生物醫藥產業注入活力。

隨著基金去年四季報的陸續發布，基金經理對今年醫藥行業的觀點也浮出水面。金鷹基金權益投資部基金經理歐陽娟在其管理的金鷹醫療健康股票基金的定期報告中表示，創新藥板塊或依然處于景氣度向上的階段。受益于國內醫保的持續托舉、政策的持續支持，以及中國創新藥持續在全球具備較強競爭力，海外藥企與美國談妥相關利益后，或依然會選擇引入全球最好的創新藥品種。因此，中國的創新藥出海或會延續，2026年或依舊有較好BD能夠落地，且成功出海的產品陸續兌現全球臨床的數據讀出、以及更長遠的美國商業化。

與此同時，全球迎來 AI大時代，AI賦能醫療保健的潛力被大大低估，從長遠來看，醫療保健或將成為 AI最為深遠的應用領域，疊加中國巨大的生物數據庫和診療數據庫，未來在藥物研發、癌癥篩查和個性化治療、輔助診斷、手術規劃、遠程診療等多方面潛力巨大。因此，隨著算力、算法以及大模型的不斷迭代升級，工具壁壘大幅下降后，AI醫療和AI醫藥應用層面或將誕生多個新的商業模式，這將成為醫藥板塊內部一顆冉冉升起的新星。這類資產處于產業萌芽期，后續靜待商業化的落地。

投資策略來看，歐陽娟表示，中長期看，創新藥或迎來業績窗口期，以及國際學術會議密集的臨床數據讀出階段，中國創新藥產業集體走向全球化，長期或有望收購巨大的全球市場。與此同時，中美積極推動腦機接口產業、以及AI醫療醫藥產業發展，值得積極關注。

具體關注方向上，歐陽娟建議，一是創新藥，具備全球最強競爭力的產品，長期享受國內和歐美兩個全球最大的市場；二是創新藥產業鏈，包括CXO和生命科學服務上游，預計隨著全球投融資額增速拐點向上，這類資產或迎來訂單增速修復；三是腦機接口，2026年為全球腦機接口的元年，后續海外內產業變化巨大；四是AI醫療和AI醫藥，AI產業進入大模型和垂直模型應用階段，醫療數據和醫藥數據量龐大、需求巨大，產業開始探索商業化。

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