2025新能源汽車大戰，誰贏、誰輸？

盈利成唯一“遮羞布”

作者 | 簡 安

編輯 | 盧旭成

近期，中國汽車工業協會發布2025年汽車工業產銷數據，產銷量均突破3400萬輛，再創歷史新高。其中，新能源汽車產銷量分別完成1662.6萬輛和1649萬輛，同比分別增長29%、28.2%，出口量超260萬輛。

數據背后是殘酷的行業洗牌：自主品牌全面主導市場，合資車企生存空間遭擠壓；行業“馬太效應”越加明顯，銷量前10車企拿走超70%市場份額。

更重要的是，行業發展邏輯已經發生根本性改變：單純的“銷量”不再是免死金牌，“利潤”成了唯一的遮羞布，“AI”成為高端入場券，“管理”和“現金”成為穿越周期的氧氣瓶，“出海”成趨勢。

2025年新能源汽車大戰，誰是贏家？誰落寞失意？

市場集中度加速提高

從品牌銷量看，2025年新能源汽車市場“馬太效應”愈加明顯，市場集中度達到前所未有的高度，行業前十占據超74%市場份額， 2024年占比約67%，2026年這個趨勢將加劇。

比亞迪遙遙領先，以460.24萬輛的全年銷量蟬聯冠軍，其中純電車型銷量225.7萬輛，超越特斯拉成為全球純電冠軍。其高端品牌矩陣也表現亮眼：方程豹系列全年銷量23.46萬輛，同比暴漲316%，騰勢品牌也持續收割高端市場份額。

吉利、長安、上汽通用五菱新進“百萬俱樂部”。其中，吉利新能源業務爆發式增長，全年銷量168.78萬輛，銀河系列僅用兩年時間就實現123.6萬輛的成績，成為最快突破百萬銷量的新能源汽車。

相比之下，新勢力陣營則呈現出“強者愈強、弱者淘汰”的分化格局。零跑汽車59.66萬輛的銷量、103.13%的同比增速，成為新勢力“增長王”，目標完成率達119.3%。鴻蒙智行雖不是嚴格意義上的造車新勢力，但憑借旗下 “五界”尤其是問界銷量的快速崛起站穩高端市場。

小鵬汽車全年銷量42.94萬輛，同比增長126%。小米汽車作為2024年4月才開始交付的跨界玩家，2025年交付量超41.18萬輛，迅速躋身主流陣營。蔚來汽車銷量雖同比增長46.85%至32.6萬輛，但與44萬輛的銷售預期仍存在很大差距，與超額完成目標的零跑、小鵬、小米汽車形成鮮明對比。

理想汽車則因增程賽道競爭加劇、純電轉型受阻等多重原因，全年交付40.63萬輛，同比下降19.46%，成頭部新勢力中唯一銷量下滑的企業。

此外，威馬、極越、哪吒等陷入困境的車企，還沒徹底退場，正在積極通過重整、成立新公司等方式尋求“重生”。

盈利、盈利、盈利！

過去幾年，“以價換量”“不計成本搶占市場”是新能源汽車的普遍策略。但2025年，“盈利”成行業關鍵詞， “50萬輛生死線”成為“盈利分水嶺”。

頭部車企憑借垂直整合與規模效應實現穩健盈利。截至2025年三季度，比亞迪營收5662.66億元，凈利潤233.33億元，銷售毛利率維持在17.87%的高位。

得益于SEA浩瀚架構的平臺化及供應鏈本地化優勢，吉利新能源板塊在2025年首次實現規模化盈利

新勢力中，零跑汽車的表現最令人矚目：2025年上半年，零跑汽車營收達242.5億元，同比增長174%，凈利潤0.3億元。雖然看起來利潤不多，卻是其首次實現半年度凈利潤轉正，是繼理想之后中國造車新勢力中第二家達成該目標的企業。

小米汽車也在去年第三季度，首次實現單季度經營盈利，盈利金額約7億元；小鵬汽車雖未實現盈利，但全年虧損收窄79%，接近盈虧平衡。

相比之下，理想和蔚來則面臨著殘酷現實：理想汽車雖然交付量可觀，但因純電車型（MEGA、i6）市場遇到挑戰、增程技術遭遇政策與輿論雙重壓力，導致庫存積壓、促銷頻繁，2025年三季度罕見陷入虧損（凈虧損6.24億元），打破自2022年Q4以來連續11個季度的盈利紀錄；蔚來汽車2025年前三季度累計凈虧損已經超過150億元，單車虧損超10萬元。

AI成最大賣點

2025年，AI技術在新能源汽車領域完成從“概念炒作”到“規模化落地”的跨越，成為新能源汽車企業的核心競爭力之一。

整體看，智駕進入“向下普及，向上突破”雙向推進的階段。

一方面，頭部車企加速技術下沉，智駕配置從高端專屬變成全民標配。2025年2月，比亞迪宣布旗下21款車型均搭載 “天神之眼”高階智駕系統，將高速NOA功能下沉至7萬元級車型。隨后，吉利、奇瑞相繼跟進，智駕方案進一步下探至6萬元級。

另一方面，隨著2025年12月工信部公布首批L3級有條件自動駕駛車型準入許可，長安深藍、北汽極狐汽車分別在北京、重慶等地的指定區域試點上路，意味著智駕實現從L2+到L3準入的質變，2026年將是L3級高階智駕技術驗證和試點示范的重要節點。

新勢力中，小鵬XNGP實現全國多數城市覆蓋，城市NGP與高速NOA的可靠性持續提升，成為20-30萬級車型的核心賣點，同時Robotaxi測試加速，為未來商業化鋪路；蔚來通過神璣芯片+星環OS的組合，在ET9車型上實現L4級場景落地；小米汽車與鴻蒙智行憑借強大的生態協同能力，實現手機、家居、汽車之間的無縫AI聯動，讓座艙真正擁有了“主動智能”。

此外，AI技術的賦能已經超越智駕場景，延伸至全產業鏈。廣汽聯合華為打造AI中臺，為“星靈AI全景圖”提供端到端平臺支撐，蔚來“飛地”智能裝配島實現多車型柔性生產，效率提升30%，特斯拉、比亞迪工廠自動化率超90%，理想星環OS通過算力共享每年節省數十億元BOM成本，蔚來智能排產系統使庫存周轉效率提升25%。無論走哪種技術路線，AI都已成為決定車企未來競爭力和溢價能力的核心變量。

精細化管理成競爭關鍵

2025年，行業告別野蠻生長， “內功”——即精細化管理能力，成為新能源車企穿越行業周期、拉開競爭差距的關鍵。

組織架構改革是重頭戲。長安、吉利都積極推進事業部制改革，聚焦新能源與智能化業務，精簡管理層級；蔚來全面推行“基本經營單元（CBU）”組織變革和“百萬倍思維”，將經營責任下沉至一線，要求每個人都要為花出去的錢負責。

供應鏈管理能力決定生死。比亞迪通過自研“三電一芯”，成本極大降低，其海外泰國、巴西的工廠都已實現本地采購與生產，大幅降低物流成本；小米、小鵬加速自研電機與智駕芯片，降低對外依賴；零跑汽車堅持“全域自研”，核心零部件自制率高達65%，成本優勢明顯；奇瑞、上汽加速在海外建立供應鏈基地。

成本控制也進入“精準化”階段， “包下整個機場廣告牌”的土豪式營銷消失，取而代之的是：大數據精準獲客與私域流量運營。

精細化管理能力成為企業看不見的軟實力，它不僅在于降低成本，更是在構建難以復制的系統性優勢。2025年，新能源車企拼的不僅是誰跑得快，更是在拼誰能在跑得快的同時保持更低心率。

連比亞迪、小米都要加“血條”

新能源汽車行業的淘汰賽還在加速，所有車企都知道，如果想讓自己有競爭底氣，厚實的資本“血條”是前提。

比亞迪2025年3月在港股完成435億港元的H股配售，是過去10年全球汽車行業規模最大的股權再融資項目，也是全球汽車行業有史以來規模最大的閃電配售項目，吸引阿聯酋主權基金等全球頂級投資者參與，資金主要用于海外工廠建設、“天神之眼”智駕系統研發及核心技術迭代。小米也在2025年3月增發53億美元，加大對汽車業務的投入。

蔚來雖然還在持續虧損中，但去年也完成兩次融資，募集資金近120億港元，還引入寧德時代的戰略投資，為公司技術研發、新車型開發、換電網絡擴充等續上關鍵的資金“彈藥”。

此外，零跑汽車、深藍汽車也展現出極強的融資能力：2025年末至2026年初不到10天時間里，零跑汽車官宣引入一汽、金義高新兩大戰略投資者，累計獲得超67億元現金注入；同樣是2025年12月，深藍汽車宣布完成61.22億元C輪融資，估值再創新高。

相比之下，哪吒等邊緣新勢力因為銷量下滑、技術滯后等各種原因，融資渠道近乎枯竭，基本已經退出主流競爭舞臺。錢不是萬能的，但沒錢是萬萬不能的。資本的厚度，決定新能源車企試錯機會和生存長度。

出海，第二增長曲線

2025年， “出海”成為新能源汽車行業又一關鍵詞。2025年，中國新能源汽車出口量達261.5萬輛，同比增長超100%，占汽車出口總量的36.84%。照這個勢頭看，或許不久后新能源汽車就能撐起我國汽車出口的半壁江山。

比亞迪依舊遙遙領先。根據乘聯會數據，2025年，比亞迪新能源汽車出口量達105.4萬輛，同比增速高達160.43%，占中國新能源汽車出口量的四成。這得益于其泰國、巴西等海外市場的工廠布局，有效規避了貿易壁壘。

奇瑞2025年新能源乘用車出口31.98萬輛；上汽出口和海外基地合計銷售107.06萬輛，尤其在歐洲，MG（名爵）單品牌銷量突破30萬輛，相比2021年的5萬輛， 4年時間增長近6倍。

整體看，中國新能源汽車出海主力還是比亞迪、奇瑞、上汽、吉利等有海外發展根基的老牌車企，國內造車新勢力的出口規模還在起步階段：排在前列的零跑、小鵬出口量分別為6.71萬輛、4.5萬輛。