百秒拉抬股價，火速出貨收割，私募浩坤昇發遭限制交易3個月，2個月前剛被罰

財聯社1月26日訊（記者 封其娟）屢罰不改！因異常交易行為，這家私募已成監管“?？汀?。

北交所近日對浙江浩坤昇發資產管理有限公司（以下簡稱：浩坤昇發）發布了采取自律監管措施的決定。該所指出，今年1月23日，浙江浩坤昇發名下3個證券賬戶及與涉嫌關聯的賬戶在交易北交所股票“華維設計”的過程中，存在拉抬股價的異常交易行為，并在短時間內大量反向賣出，情節十分嚴重，市場影響惡劣。

據此，該所對浩坤昇發名下相關證券賬戶采取限制證券賬戶交易的自律監管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。限制證券賬戶交易期為三個月，自2026年1月26日至2026年4月25日。

值得注意的是，這并非浩坤昇發首次觸碰監管紅線。北交所特別強調，浩坤昇發名下證券賬戶曾多次因異常交易行為被采取連續實施暫停證券賬戶交易等自律監管措施，但仍未改正，繼續實施異常交易行為。

去年11月，因存在“同日反向交易無決策依據留存記錄”“未嚴格執行公司內部投資交易制度，存在盤中拉抬打壓股價行為”等違規事實，浙江浩坤昇發及法定代表人、總經理張門發，實際經營管理人員、基金經理葛仲夫被浙江證監局出具警示函，記入證券期貨市場誠信檔案，并被要求在規定時間內提交書面報告。

短短2個多月后，浩坤昇發因同類違規操作再度被罰，足見該私募對監管要求置若罔聞。

據中基協披露，浙江浩坤昇發是一家管理規模在20-50億元的證券類私募，兼任公司執行董事、信息填報負責人及投資總監的張門發，此前歷任中國人民大學經濟學院培訓講師、CCTV證券資訊頻道財經評論員。

操縱細節曝光：百秒拉抬、火速出貨

從北交所披露的監管細節來看，浩坤昇發通過“拉抬股價+反向賣出”的典型操縱手法刻意推升股價，最終觸發監管介入，反映出短線資金惡意擾動市場定價秩序的違規行徑。

此次罰單明確指出，今年1月21日至1月22日，華維設計的收盤價漲幅偏離值累計達到68.07%，觸發股票交易異常波動情形。期間，浩坤昇發名下證券賬戶及與涉嫌關聯的賬戶大量買入，推升股價。

1月23 日，相關賬戶繼續實施拉抬股價行為，10:02:14.62至10:03:58.62的104秒內，期間股價漲幅為6.42%，相關賬戶買入成交43.67萬股、1013.74萬元，買入成交占比達67.90%。

隨后，相關賬戶再度啟動拉抬動作。同日10:25:12.31至10:27:21.29的129秒內，期間股價漲幅為2.45%，相關賬戶買入成交13.79萬股、310.50萬元，買入成交占比達87.95%。

拉抬動作完成后，相關賬戶隨即啟動反向賣出操作。罰單顯示，相關賬戶于10:02:30.94至10:35:01.44反向賣出成交28.92萬股、658.47萬元。至此，浩坤昇發完成了拉抬股價到反向賣出的操作閉環。

北交所指出，上述行為違反了“單個證券賬戶，或兩個以上固定的或涉嫌關聯的證券賬戶，大筆申報、連續申報、密集申報或申報價格明顯偏離該證券行情揭示的最近成交價”的規定。

早在去年11月，浙江證監局已指出，浙江浩坤昇發存在四類違規事實：一是不公平對待公司管理的不同基金財產；二是私募基金宣傳推介材料有誤導性陳述；三是同日反向交易無決策依據留存記錄；四是未嚴格執行公司內部投資交易制度，存在盤中拉抬打壓股價行為。

據查，浩坤昇發旗下產品近年來曾位列佳合科技、恒合股份、宏裕包材、美之高、錦好醫療、泓禧科技、泰鵬智能、大地電氣、大禹生物等多只北交所個股十大流通股東。另外，上交所主板上市公司勘設股份前十大流通股東中也曾出現過浩坤昇發旗下產品身影。

這家私募運營至今已超9年，公開信息指向公司的內部治理與合規管理或存隱憂。

據中基協披露，浩坤昇發注冊成立于2016年6月，2017年11月完成登記；該私募注冊資本為1000萬元，實繳比例僅為50%，登記在冊的全職員工有15人，均取得基金從業資格。

然而，天眼查顯示，浩坤昇發2024年年報披露的參保人數僅7人。此外，因通過登記的住所或者經營場所無法聯系，浩坤昇發先后在2018年、2021年被杭州市場監管局列入企業經營異常名錄。2023年，該私募還因房屋租賃合同糾紛被告上法庭。

北交所、新三板成股價操縱“重災區”

浩坤昇發并非個例，近年來，因拉抬打壓股價并進行反向交易“吃罰單”的私募并不在少數，且多發生于北交所、新三板個股。歸納來看，關鍵原因有三：一是市值小、流動性差，操縱門檻低；二是漲跌幅限制寬松，股價波動空間大；三是散戶占比高，容易盲目跟風，為操縱行為提供了土壤。

去年3月，北京中投鼎鴻、天津華睿千和旗下產品遭北交所限制交易一個月，并記入誠信檔案。據該所披露，中投鼎鴻旗下中投風起扶搖五號、華睿千和旗下華睿千和量化中性二號，在交易北交所春光藥裝、恒合股份等個股時，均存在通過快速建倉拉抬打壓股價的異常交易行為。

在此之前，這2家私募曾因異常交易已于2024年遭北交所多次采取自律監管措施。

北交所2023年11月曾公告披露，當年11月20日至11月24日，該所對涉及盤中拉抬打壓、以漲停價格大額申報或連續申報等異常交易行為，共采取口頭警示、監管關注、出具警示函等自律監管措施93人次。此外，對漲幅異常的凱華材料、志晟信息、華陽變速等進行重點監控，督促會員加強客戶交易行為管理，及時向投資者提示有關交易風險。

私募拉抬打壓股價、反向交易新三板個股的違規情形同樣頻發。

2024年9月，全國股轉系統向福州鼎銘旗下1只產品、杭州正數旗下4只產品發布自律監管措施決定書，限制旗下相關基金賬戶交易三個月，并記入誠信檔案。綜合罰單來看，2022年3月2日至2024年8月28日，這2家私募均與固定或涉嫌關聯的證券賬戶之間大量或頻繁反向交易，且以明顯偏離行情揭示的最近成交價申報并成交，嚴重影響了股票成交價。

監管細則“織密網”，異常交易監控升級

針對私募頻頻出現的拉抬打壓股價、違規反向交易等行為，監管層早已持續完善交易監管規則體系，滬深交易所、北交所均已出臺并優化異常交易監控細則，明確違規認定標準、加碼監控與監管力度。

去年4月，北交所發布的程序化交易管理實施細則也指出，包括頻繁拉抬打壓在內的可能影響系統安全或者正常交易秩序的多類股票異常交易行為。

早于北交所，滬深交易所2023年2月發布了主板股票異常交易實時監控細則，上交所還同時發布了科創板股票異常交易實時監控細則，均規定了異常交易行為的類型和標準，具體包括：虛假申報、拉抬打壓股價、維持漲（跌）幅限制價格、自買自賣或者互為對手方交易、嚴重異常波動股票申報速率異常等。

深交所在拉抬打壓類監控指標中新增反向交易情形，并針對嚴重異常波動股票設置申報速率異常指標，增強監控指標有效性和針對性。對規則中涉及拉抬打壓后反向交易、涉嫌關聯釋義等條款進行了優化調整。

為完善科創板監控指標體系，上交所提出：一是在“維持漲跌幅限制價格”中增加成交占比要素；二是在“拉抬打壓開盤價”中增加集合競價階段申報占比要素；三是在“盤中虛假申報”中增加“反向成交”要素；四是新增“拉抬打壓并反向交易”異常交易行為；五是下調風險警示股票部分數量和金額監控指標的閾值。