特朗普抵京前，美國先通知中國，不想談2件事，中方大規模拋美債

作品聲明：個人觀點、僅供參考

前言

特朗普4月訪華的行程日益臨近，中美經貿博弈已提前進入“預熱戰”，美方突然主動提議，要在特朗普抵京前再加一輪貿易談判，卻反常劃下兩條紅線。

與此同時，中方用持續減持美債的行動回應，持倉跌至2008年以來最低，一邊是主動求和卻避重就輕，一邊是沉默反擊直擊要害，這場提前上演的較量暗藏玄機。

美方刻意避開最敏感的議題，真的是想促成合作嗎？其背后究竟藏著怎樣的算計，又能否如愿為特朗普訪華鋪路？

編輯：CY

劃定兩條紅線

華盛頓的急切幾乎是寫在臉上的。距離特朗普的專機降落北京還有段日子，那邊就已經遞話過來，想在正式會晤前再單獨聊一輪。

這本來是尋求緩和的信號，可緊接著跟過來的兩個“先別談”，瞬間就把氣氛搞僵了。美國貿易代表格里爾把話挑得明明白白：高科技競爭別碰，稀土供應鏈也別提。

這種“挑著談”的架勢，擺明了是想繞開那些一碰就炸的硬骨頭，這盤棋下到現在，局勢已然定調。美方并非真的想通過談判解決問題，更像是在做一場風險隔離。

他們心里清楚，技術這塊兒，以前那是卡脖子的利器，現在中國自己把路走通了，再拿出來談，不僅壓不住對方，反容易被反將一軍，追問那些還沒解除的封鎖令。

稀土更是命門，從導彈制導到電動汽車，哪一樣離得開？過去幾年想搞本土替代，結果成本高得離譜，技術也跟不上，短期根本指望不上。

與其在談判桌上被拿捏，不如直接把這倆話題從單子上劃掉，假裝看不見，但美方顯然低估了對手的反應。

就在那邊忙著劃定紅線、想拿點容易簽的農產品協議充場面的時候，這邊的減持動作沒停，反而更有節奏了。持倉規模一路掉到了6830億美元，這是自2008年金融海嘯以來的最低水位。

這不是情緒化的拋售，每一筆交易背后都是冷冰冰的資產負債表考量。美國人的算盤是控制風險，中國人的算盤是去風險。

既然美元資產的信用在晃動，那把雞蛋從那個籃子里往外拿，就是最理性的選擇。一邊想用紅線遮掩虛弱，一邊用真金白銀投票，這哪里是談判，分明是兩套完全不同的時間表在賽跑。

事情到了這一步，表面看是議程的爭執，實際上是底牌的攤牌。美方以為用兩條紅線就能框住談判的邊界，卻沒意識到，真正的邊界早就在實力的消長中被重新定義了。

當“不談”成為了一種保護機制，那么“談”本身的含金量也就大打折扣。這哪里是在為元首會晤鋪路？分明是在給一場注定平淡的戲碼強行加戲，試圖用表面的熱鬧來掩蓋內里的空虛。

真正的軟肋

剝開那些外交辭令的硬殼，里面的病灶其實一目了然。美方之所以對這兩個話題諱莫如深，根本原因不是什么“國家安全”的泛化借口，而是實實在在的技術恐懼與資源焦慮。

在技術領域，這幾年的封鎖不僅沒能讓中國趴下，反而逼出了一套完整的自主體系。從高端芯片到工業軟件，雖然還有差距，但“卡脖子”的痛感正在變成“換道超車”的動力。

如果現在把技術競爭擺上臺面，美方不僅沒有新的施壓工具，反而得面對中方關于“解除不合理限制”的質詢。那時候，進退兩難的就不再是北京，而是華盛頓。

再看稀土，這更是美國工業體系中那根看不見的肋骨。F-35戰機要飛，精密制導武器要準，新能源車要跑，哪一樣離得開稀土元素？過去他們仗著供應鏈全球化，覺得錢能買到一切。

現在潮水退去，才發現自己實際上是在裸泳。想重啟本土礦？環保訴訟能拖死你，建設周期能拖垮你。想找替代國？除了中國，沒人能提供這么穩定、這么廉價的供應。

在稀土這個問題上，中方手里握著的不是資源，是扼住咽喉的手指。美方不敢談，是因為他們知道，一旦開口，除了低頭讓步，根本沒有第二條路可走。

這就解釋了為什么特朗普最近在達沃斯論壇上會表現得如此焦躁。他警告歐洲國家，誰敢因格陵蘭島問題拋售美股美債，美國就搞“重大報復”。這番話聽起來狠，實際上色厲內荏到了極點。

一個真正自信的霸主，是不需要用這種近乎勒索的語言來維持盟友體系的。他的恐慌來源于對“連鎖反應”的深深忌憚。美債不僅是美國政府的輸血線，更是美聯儲調控經濟的命根子。

一旦全球買家開始用腳投票，像中國這樣的大戶帶頭減持，像丹麥這樣的盟友跟進拋售，那么美國財政的龐氏騙局就可能面臨崩盤的風險。

說到底，美方的軟肋不在于某一項具體的技術，也不在于某一類具體的礦產，而在于那個已經裂開的“信用黑洞”。他們習慣了用美元信用來透支未來，習慣了用科技霸權來收割全球。

現在，這兩大支柱都在晃動。當他們試圖用兩條紅線來守住最后的尊嚴時，其實也是在向世界宣告：那個曾經不可一世的美國，現在連面對平等談判的勇氣都需要通過“回避”來尋找。

這種虛弱，不是靠幾次演講、幾條推文就能掩蓋的，而中方看得很透。既然你不想談核心技術，那咱們就聊聊怎么把現有的合作維護好；既然你把稀土當命門，那我們就繼續在這個領域掌握主動。

不著急，不著慌。大國拼的不是誰嗓門大，而是誰能沉得住氣。只要我們在高科技上持續突破，在供應鏈上握緊拳頭，在金融上扎緊籬笆，時間就在我們這一邊。

美方的紅線，最終只會變成他們畫地為牢的笑料。

市場的恐慌

華盛頓的政客們還在那里玩文字游戲，華爾街的反應卻誠實得可怕。1月20日那天，市場給出了一記響亮的耳光。

起因不過是丹麥一家養老基金宣布要賣掉1億美元的美債，這點錢在浩瀚的金融海里連個浪花都算不上，但市場偏偏就炸鍋了。

道瓊斯指數差點跌掉900點，納斯達克和標普500跟著栽了超過2%，10年期美債收益率直接沖到了4.31%。這一連串數字背后，是資本用腳投票的決絕。

更有意思的是財長貝森特的反應。面對市場的劇烈波動，這位財政大員居然輕描淡寫地說，丹麥賣美債這事兒，就像丹麥這個國家一樣，“根本沒啥影響”。

這話聽著是不是特耳熟？像極了泰坦尼克號的船長在撞上冰山后說：“別慌，就是個補丁。”市場根本不信這一套。

大家心里都明鏡似的：這哪里是在賣債券，這分明是在替格陵蘭島那事兒“找場子”，是在向華盛頓的霸權行徑豎中指。如果連丹麥這種傳統盟友都開始用金融手段搞“象征性反擊”，那還有誰是靠得住的？

再看看特朗普在格陵蘭島問題上的表演，簡直像個蹩腳的網紅博主。P圖把美國國旗插到島上，公開說要“動用武力”，完全不顧國際法和外交禮儀。

結果呢？歐洲人怒了，市場嚇壞了，最后只能灰溜溜地改口，說不想加關稅了，也不想武力奪島了。

這種翻臉比翻書還快的操作，除了證明美國外交政策的隨意性和不可預測性外，沒有任何實際收益。而在國際政治和金融市場上，最大的風險就是“不可預測”。

你永遠不知道下一個被特朗普推特點名的是誰，也不知道他下一秒會簽什么莫名其妙的行政令。

誰在被動挨打

現在的局面很有意思。以前總是美國揮舞大棒，讓這個制裁讓那個讓步，全世界都得圍著它的指揮棒轉。可到了2026年，風向似乎悄悄變了。

特朗普在外部動作上越來越激進，一會兒要逮捕委內瑞拉總統，一會兒要威脅伊朗，一會兒又想吞并格陵蘭島。這看起來威風八面，實際上是把大家都推到了對立面。

結果就是，越來越多的國家開始覺得，這鄰居太不靠譜，得找個備胎，加拿大就是個典型的例子。誰能想到，美國的“后院”鄰居，總理會突然訪華，還能達成貿易共識？

更諷刺的是，特朗普對此還給出了“積極評價”。這說明什么？說明連美國最鐵桿的盟友，也開始覺得不能把雞蛋全放在美國這一個籃子里。大家都想多了條路，想在中國這里找個緩沖。

這種“離心力”一旦形成，就像滾雪球一樣，越滾越大。如果盟友都開始學加拿大，一邊防著美國，一邊圍著中國轉，那美國面臨的就不只是孤立，而是真正的眾叛親離。

這就造成了一個極其尷尬的局面：美方越急，中方越穩；美方越想搞事，中方越按兵不動。這種“你打你的，我打我的”節奏，徹底打亂了美方的部署。

他們習慣了主動出擊，習慣了掌握議程，現在突然發現對面是個太極高手，所有的力道都打在了棉花上。想談？可以，但別想拿紅線來框我。

想打？奉陪，但我手里的牌你也未必接得住。這種戰略上的被動，比丟一兩場貿易戰要可怕得多，歸根結底，這還是實力對比變化帶來的必然結果。

以前大家忍著美國，是因為離不開它的市場，離不開它的技術，離不開它的安全保護。現在呢？市場在中國這邊，技術在慢慢突破，安全感...好吧，美國現在反而成了最大的不安全因素。

當大家發現，離開了美國，日子照樣能過，甚至可能過得更好的時候，那套霸權邏輯也就自然失效了。

結語

美方想用紅線掩蓋虛弱，卻不知底線早已失守，真正的較量從未在談判桌上，而在實力消長的每一個細節里。

當美元信用被一次次重新評估，全球資產配置的轉向注定不可逆轉，那個靠一張紙收割世界的時代正在遠去，在這場漫長的拉鋸中，你覺得美方還能拿出什么新籌碼來挽回這早已人心渙散的頹勢？