BFB HEALTH商業模式深度拆解：對標美國Hims & Hers，升級大健康產業

2026年1月22日，BFB HEALTH正式更名完成，成為“中國遠程醫療健康管理第一股”。這一事件不僅標志著中國健康科技企業的崛起，更意味著對標美國知名遠程醫療平臺Hims & Hers的創新商業模式，在東方市場完成了其規模化驗證與關鍵的本土化升級。

BFB HEALTH憑借“科技為本，健康最美”的核心理念，構建了覆蓋產品研發、服務交付、供應鏈管理的全鏈條生態體系，這一商業模式的深度創新，為其市場價值的持續增長奠定了基礎，亦在“健康中國2030”戰略指引下，為醫療健康產業的數字化、智能化、個性化轉型提供了可供參考的實踐樣本。

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中國遠程醫療健康管理第一股

1月22日，港股上市公司財訊傳媒集團有限公司（00205.HK）正式更名為“BFB Health Limited”，中文股票簡稱由“財訊傳媒”更改為“BFB HEALTH”，港股代碼00205.HK維持不變。據了解，BFB HEALTH在二級市場的融資，50%將主要用于大健康產業的AI化升級以及新藥研發，50%將用于產品迭代、品牌建設以及智能化生產線升級。這些投入將形成技術溢出效應，加速整個產業的發展和升級。同時，作為亳州大健康產業的標桿企業，BFB HEALTH的成功登陸也將加速亳州作為“世界中醫藥之都”的產業集聚效應，為區域健康產業的資本化、規范化提供示范。

從行業維度看，BFB HEALTH的公開市場亮相可被視為中國遠程醫療健康賽道從快速擴張邁向規范發展的一個標志性節點。隨著居民健康意識提升、數字醫療技術成熟及政策支持力度加大，遠程醫療健康管理市場規模持續擴容。行業數據顯示，2025年中國遠程醫療市場規模已突破1000億元，年復合增長率保持在25%以上。BFB HEALTH作為賽道領先的公司，憑借先發優勢，有望進一步整合行業資源，推動行業標準建立，加速遠程醫療健康管理的大眾化普及。

拆解BFB HEALTH的未來戰略布局，可以發現其構建了“1+N”的矩陣模式：旗下擁有1個跨境購藥平臺“海享購”以及多燕瘦、壽春堂、美麗奇跡等多個獨立品牌，核心業務涵蓋醫學減重、美容抗衰、男性女性滋補等領域。該模式有助于構建其品牌與業務壁壘，與單純的產品銷售企業形成差異化，支持其在中國遠程醫療健康管理領域的長期發展。

圍繞這一布局，BFB HEALTH打造了“產品+服務+場景”三維生態體系。在產品端，BFB HEALTH持續豐富品牌矩陣，形成覆蓋醫學減重、美容抗衰、滋補養生等多領域的產品體系，目前已推出各類健康產品100余種，滿足不同人群的個性化需求。

在服務端，BFB HEALTH強化“在線問診+健康管理”核心能力：規劃壽春堂門診部互聯網醫院資質，組建了由公共營養師、健康管理師等組成的專業團隊，為用戶提供一對一的個性化健康咨詢、膳食指導等服務。據介紹，壽春堂作為百年老字號，是BFB HEALTH互聯網醫院的核心承載主體。依托“世界中醫藥之都”亳州的藥材資源優勢，為用戶提供辨證問診、定制化開方、慢病養護等全周期服務。

在場景端，BFB HEALTH也積極推動“線上+線下”深度融合。在線上，公司通過抖音、天貓、小紅書等多平臺構建全域營銷網絡；在線下，加速“千城萬店”布局，打造“健康管理最后一公里”服務網絡。同時，BFB HEALTH還積極布局海外市場，將中國健康科技產品推向全球。

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對標美國Hims & Hers：

閉環生態的商業模式與想象力

美國Hims & Hers Health Inc.創立于2017年，憑借“DTC（直達消費者）訂閱制+在線問診+線上藥房+配送到家”的閉環商業模式，在短短數年內迅速崛起為全球遠程醫療領域的標桿企業。其核心邏輯在于通過數字化渠道打破傳統醫療的時空限制，為用戶提供便捷、高效、個性化的健康解決方案，構建從需求挖掘到服務交付的全鏈條生態。

在DTC訂閱制方面，Hims以用戶生命周期管理為核心，推出多樣化的訂閱套餐。這種模式不僅提高了用戶復購率，更形成了穩定的現金流，支撐企業長期發展。截至2024年第三季度，Hims訂閱用戶已達205萬，同比增長超40%，訂閱收入占比約80%，成為公司核心收入來源。

在線問診環節，Hims搭建了由專業醫生、藥師組成的線上醫療團隊，用戶通過平臺即可完成健康咨詢、疾病診斷、處方開具等流程。平臺通過AI技術優化問診效率，實現快速匹配醫生、智能預診斷等功能，大幅縮短用戶等待時間。同時，醫生根據用戶健康數據提供個性化治療方案，增強用戶體驗與信任度。

據了解，Hims自建現代化藥房倉庫，整合供應鏈資源，實現藥品從采購、存儲、調配到配送的全流程管控。用戶在線下單后，藥品可通過物流快速送達。這種“問診－開方－購藥－配送”的一站式服務，極大降低了用戶就醫成本，提升了服務便捷性。

這一閉環的核心支撐源于美國《聯邦食品、藥物和化妝品法案》（FDCA）第503A、503B條款：503A規范經州許可藥房的復合制劑業務，允許在無FDA審批前提下為患者提供個性化調配服務（如劑量調整），但嚴禁規模化生產上市藥品復制品；503B則針對外包調配機構，允許其為醫療機構批量提供復合制劑，需遵守更嚴格的GMP標準。此前司美格魯肽短缺期間，Hims依托該政策快速切入相關需求場景，即便后續原研藥產能過剩，其合規調配業務仍持續推進。

Hims的成功不僅在于模式創新，更在于其對用戶需求的精準把握與持續的產品服務升級。從初期聚焦男性脫發、性功能障礙等細分領域，到擴展至女性健康、心理健康、初級護理等多個板塊，Hims不斷拓寬服務邊界，形成全面的健康管理方案。按照目前匯率，其市值約500億人民幣，歷史峰值曾接近800億人民幣，展現出強大的發展潛力。

BFB HEALTH的商業模式與Hims異曲同工，二者均確立了以“用戶為中心”的核心原則，通過閉環生態重構醫療健康服務的價值鏈條。兩者的核心共通之處體現在三個層面：

其一，企業直達用戶，降低渠道成本。減少中間環節，既降低了渠道成本，又能直接獲取用戶反饋，快速迭代產品與服務，進一步提升企業盈利能力。

其二，鎖定長期用戶，構建穩定現金流。BFB HEALTH借鑒Hims的訂閱制經驗，推出針對核心產品的訂閱服務。

其三，“服務+產品”雙輪驅動，提升用戶價值。兩者均不局限于產品銷售，而是通過提供專業健康服務增強用戶粘性，實現“產品+服務”的協同增長。BFB HEALTH的在線問診、健康管理服務與Hims的線上醫療團隊服務，均旨在為用戶提供全方位的健康支持，而非單純的產品交易。

對標Hims & Hers的遠程醫療模式，BFB HEALTH的遠程醫療健康管理主要體現在“海享購”跨境購藥平臺和“壽春堂”互聯網醫院兩大板塊。

2018年《我不是藥神》熱映，讓“患者求海外藥而不得”的現實困境引發全民關注，電影里鋌而走險代購仿制藥的無奈，折射出跨境用藥的合規性與可及性矛盾。2019年國務院秉持人性化監管原則，允許大陸居民合理自購海外處方藥，既以《藥品管理法》筑牢合規底線，又通過個人自用物品監管通道，保障了清單內海外藥品的合法流通。

在此政策背景下，合規平臺“海享購”應運而生，“海外購藥——海享購”，其價值正是將上述合法的政策通道轉化為可執行、可信賴的用戶服務。用戶無需再陷入“藥神式困境”，即可便捷合規地獲取所需的跨境健康產品。對于更具個人化屬性的海外藥品需求，平臺則嚴格依托 “個人自用物品”的監管通道。在此模式下，交易實質是協助用戶為其個人合理自用的、已在原產地合法上市的處方藥品，在可適用法律允許的前提和場景下，綜合各相關方向用戶提供咨詢、境外 采購、通關申報及物流配送等相關服務，并且通過一系列的合規措施以及內部控制措施，促使該等業務符合海關對個人自用物品進境的相關規定。

BFB HEALTH的布局也體現了合規的策略：以海享購承接跨境健康產品及藥品需求，對清單內品類采用合規直郵或試點區域保稅模式，對海外合規藥品則依托個人自用物品監管通道實現合法流通。同時BFB HEALTH通過自有品牌打造本土化產品矩陣，公域流量獲客和私域流量運營雙輪驅動，既規避仿制藥銷售禁令，又以“跨境合規供給+本土品牌深耕”的雙軌模式，實現對Hims閉環邏輯的中國化適配。

此外，借助互聯網醫院資質，壽春堂實現“線上問診-辨證配藥-物流配送-隨訪管理”的閉環服務。用戶無需線下奔波，即可獲取針對性的中醫藥調理方案與滋補建議，既傳承了“食療養生”的傳統理念，又通過數字化手段打破時空限制，成為BFB HEALTH“服務+產品”雙輪驅動模式中極具本土特色的核心板塊。

對標Hims的成功路徑，結合中國市場的獨特優勢，BFB HEALTH具備廣闊的增長空間與未來想象力。

從市場規模來看，中國遠程醫療健康管理市場潛力巨大。隨著人口老齡化加劇、慢性病發病率上升、居民健康意識提升，以及數字醫療技術的快速發展，遠程醫療健康管理需求持續旺盛。與美國市場相比，中國人口基數更大，健康需求更具多樣性。預計未來三年，中國遠程醫療健康管理市場年復合增長率將保持在20%以上。

從用戶增長和業務拓展來看，目前Hims訂閱用戶達200萬，而中國遠程醫療用戶規模已超5億人，BFB HEALTH增長潛力巨大。BFB HEALTH還可借鑒Hims的多元化擴張路徑，持續拓寬服務邊界。

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加速遠程醫療健康產業升級

BFB HEALTH在借鑒Hims模式的基礎上，進行了深度的產品本土化創新，使其產品與服務能精準貼合中國消費者的健康需求與文化習慣。與Hims聚焦西方人群常見健康問題不同，BFB HEALTH立足中國市場，結合中醫藥文化與現代科技，打造具有本土特色的健康產品與服務。

在產品研發方面，BFB HEALTH融入“科技為本”理念，在研發端持續突破，不斷提高產品核心競爭力，推出一系列引領市場的健康產品。

例如，多燕瘦品牌則結合現代營養學與先進技術，推出系列體重管理產品，解決中國消費者常見的體重管理、腸道健康等問題；壽春堂作為百年老字號，依托亳州中藥材資源優勢，研發出以人參、枸杞、黃芪等為原料的滋補產品，專注于男性、女性滋補領域；同時，公司針對中國女性注重美容抗衰的需求，推出美麗奇跡醫學級護膚產品，涵蓋保濕、抗皺、美白等多個系列，滿足不同年齡段女性的護膚需求。

在市場渠道方面，BFB HEALTH構建了適配中國流量生態的全域營銷網絡，與Hims主要依賴官網、APP的模式形成差異化競爭。中國互聯網生態具有獨特性，電商平臺、短視頻平臺、私域流量等渠道高度發達，BFB HEALTH精準把握這一特點，實現多渠道協同發力。

在線上渠道，BFB HEALTH全面布局電商平臺（天貓、京東、拼多多等）、短視頻平臺（抖音、快手）、私域流量（微信公眾號、小程序、企業微信）等，形成全域覆蓋。

同時，DTC（直達消費者）運營模式也是BFB HEALTH的核心競爭力之一。公司組建了專業的DTC運營團隊，通過一對一咨詢等方式，深度服務用戶，實現了對用戶歸屬、復購率與客單價的自主掌控。

BFB HEALTH還立足亳州“世界中醫藥之都”的產業優勢，構建了本土化的供應鏈體系，打造了獨特的產業壁壘。

亳州是全球最大的中藥材交易市場，占全國同類市場總額的近三分之一，全市現代中醫藥產業規模達到?2102.6億元。擁有“藥食同源”產業集群優勢，是國家級中醫藥綜合改革示范區，享有省級重點項目政策傾斜。早在2022年，亳蕪園區管委會就與BFB HEALTH簽署了戰略投資協議。

BFB HEALTH依托這一優勢，建立了從原料采購、研發、生產到配送的全鏈條供應鏈體系。公司與亳州當地中藥材種植基地建立長期合作，實現原料源頭可控；曾聯合江南大學等高校共建研發實驗室，依托高校的技術優勢進行產品創新；在亳州建設國際科技產業園，建成后將形成集生產、研發、供應鏈為一體的產業基地，進一步強化供應鏈優勢。

此外，BFB HEALTH整合行業優質資源，與圣諾生物、老撾亞洲制藥、仙樂健康、百合股份、艾蘭得等全球知名的醫療健康企業和營養食品制造服務商合作，形成多元化的產業鏈和供應鏈布局。這些合作伙伴擁有先進的生產技術與完善的質量控制體系，能夠為BFB HEALTH提供穩定的生產支持，保障產品供應的及時性與穩定性。

BFB HEALTH的商業模式創新不僅推動了企業自身發展，更將對中國遠程醫療健康產業的升級產生深遠影響。

第一，推動產業數字化轉型。BFB HEALTH通過數字化渠道、在線問診、AI技術應用等，構建了數字化的健康服務體系，打破了傳統醫療的時空限制，提升了服務效率與覆蓋面。這種數字化模式為行業樹立了標桿，推動更多醫療健康企業加大數字化投入，加速產業數字化轉型。例如，傳統藥企借鑒BFB HEALTH的DTC模式，布局線上渠道與私域運營；線下醫療機構引入在線問診服務，拓展服務邊界。

第二，引領個性化健康服務趨勢。BFB HEALTH以用戶為中心，通過大數據、AI技術分析用戶健康需求，提供個性化的產品與服務方案，改變了傳統醫療健康產業“一刀切”的服務模式。這種個性化服務趨勢不僅提升了用戶體驗，更推動行業從“產品導向”向“用戶導向”轉型，促使企業更加注重用戶需求挖掘與產品服務創新。

第三，賦能區域產業協同發展。目前，BFB HEALTH旗下的國際健康食品產業園已成為亳州本土科技創新企業的杰出代表。作為安徽省級B類重點項目，BFB國際健康食品產業園截至2025年底已累計營收近28億元，納稅超1.5億元，創造1500余個就業崗位，成為區域經濟發展的重要引擎。

結 語

BFB HEALTH在港交所正式更名，不僅是中國遠程醫療健康管理第一股的榮耀加冕，更是本土化創新商業模式的成功驗證。對標美國Hims的閉環生態邏輯，BFB HEALTH并未簡單復制，而是立足中國市場特點，在產品、市場、供應鏈、盈利模式等方面進行深度本土化創新，構建了“科技驅動、用戶為先、生態閉環”的獨特商業模式。

未來，隨著訂閱用戶規模持續擴大、服務邊界不斷拓寬、技術創新持續深化，BFB HEALTH有望成為全球遠程醫療保健健康管理的領軍企業，比肩Hims的全球影響力。同時，BFB HEALTH的成功及資本化實踐也將激勵更多本土健康科技企業勇于創新，推動中國遠程醫療健康產業向更高質量、更可持續的方向發展，為“健康中國2030”戰略的實現注入強勁動力。在科技與健康深度融合的時代浪潮中，BFB HEALTH正以“科技為本，健康最美”的核心理念，書寫著中國遠程 醫療健康產業的創新篇章。

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