每日債市速遞 | 銀行間市場資金面穩(wěn)中有松

// 債市綜述 //

1. 公開市場操作

央行公告稱，1月28日以固定利率、數(shù)量招標方式開展了3775億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量3775億元，中標量3775億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，當日3635億元逆回購到期，據(jù)此計算，單日凈投放140億元。

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-央行動態(tài)PBOC）

2. 資金面

銀行間市場資金面穩(wěn)中有松但價格變化不大，DR001加權(quán)平均利率微降并停留于1.36%附近。匿名點擊（X-repo）系統(tǒng)上，隔夜報價在1.35%，持平上日，供給數(shù)百億。非銀機構(gòu)以質(zhì)押存單及信用債借入隔夜，最新報價在1.55%左右，持平上日。

海外方面，最新美國隔夜融資擔保利率為3.66%。

（IMM）

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-國際貨幣資金情緒指數(shù)、資金綜合屏）

3. 同業(yè)存單

全國和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單最新成交在1.60%附近，較上日基本持平。

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-同業(yè)存單-發(fā)行結(jié)果）

4. 銀行間主要利率債收益率

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-成交統(tǒng)計BMW）

5. 近期城投債（AAA）各期限利差走勢及數(shù)據(jù)

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-利差分析）

6. 國債期貨收盤

30年期主力合約漲0.07%

10年期主力合約漲0.05%

5年期主力合約漲0.06%

2年期主力合約漲0.01%

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-國債期貨）

// 要聞資訊 //

1、央企2025年“成績單”發(fā)布。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年底，央企資產(chǎn)總額突破95萬億元，2025年實現(xiàn)利潤總額2.5萬億元；完成戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資2.5萬億元，研發(fā)投入1.1萬億元，連續(xù)四年超萬億元。國務院國資委表示，將扎實做好新央企組建和戰(zhàn)略性重組，正研究起草關于推動中央企業(yè)培育新興支柱產(chǎn)業(yè)的工作文件。國資央企將探索組建“AI+”產(chǎn)業(yè)共同體，加快推進交通物流等重點領域數(shù)據(jù)資源開放開發(fā)。

2、近日，市場消息稱，量化基金的程序化交易將迎來新的要求，即“監(jiān)管機構(gòu)計劃對主要量化基金的程序化交易實施‘T+3’制度”。對此，多家百億級量化私募負責人回應稱，目前并未收到任何與之相關的要求。

3、2026年，稅務部門將會同相關部門深化稅收制度改革，優(yōu)化稅制結(jié)構(gòu)，推動地方政府用足用好地方稅種法定授權(quán)，著力拓展地方稅源，增加地方自主財力。稅務部門還將會同有關部門推動基本養(yǎng)老保險全國統(tǒng)籌、基本醫(yī)療保險省級統(tǒng)籌，鼓勵支持新就業(yè)形態(tài)人員參加職工保險，推進加快建立長期護理保險制度，切實增強人民群眾獲得感幸福感。

4、1月份以來，西安鋼研功能材料股份有限公司、深圳市智勝新電子科技股份有限公司在上交所成功發(fā)行全國首批科技創(chuàng)新可轉(zhuǎn)換公司債券（簡稱“科創(chuàng)可轉(zhuǎn)債”），引發(fā)市場熱議。科創(chuàng)可轉(zhuǎn)債是在科創(chuàng)債基礎上設置可轉(zhuǎn)換成公司股份條款的創(chuàng)新品種，發(fā)行利率顯著低于銀行貸款，為科創(chuàng)企業(yè)帶來低成本長期資金。

//全球宏觀 //

1、隨著貝萊德首席投資官里克·里德爾有望接替鮑威爾的預期日益高漲，部分期貨和期權(quán)市場交易員正加碼押注美聯(lián)儲將轉(zhuǎn)向鴿派政策。本月早些時候，里德爾表示，美聯(lián)儲基準利率應從目前的3.5%-3.75%區(qū)間降至3%。

2、日本央行會議紀要顯示，央行委員表示，如果前景符合預期，宜繼續(xù)加息。委員們一致認為，即便日本央行本次會議上調(diào)利率，貨幣政策環(huán)境仍將保持寬松。

// 債券大事 //

1.國開行1月29日將招標增發(fā)不超過320億元四期固息債

2.國開行1月29日將在上清所招標增發(fā)不超過90億元兩期固息債

3.青海今年確保退出地方債務重點省份

4.國家開發(fā)銀行香港分行成功在澳門發(fā)行首筆政策性銀行公募債券

5.日本40年期國債拍賣的認購倍數(shù)為2.76，為2025年3月發(fā)售以來的最高水平

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-債券資訊-只看重要欄目）

一周債券負面事件：

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-債券負面事件大全）

本月城投非標資產(chǎn)風險：

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-風險監(jiān)控RISK）

// 節(jié)目預告 //

每天下午4點半，實時債市解盤欄目為您奉獻精彩內(nèi)容，敬請期待！