蘭石重裝受累資產減值預虧逾3.7億 子公司引戰投增資1.29億助業務升級

長江商報消息●長江商報記者 徐佳

國內能源裝備龍頭蘭石重裝（603169.SH）為子公司引入重要戰投。

1月28日晚間，蘭石重裝披露子公司增資擴股計劃。公司全資子公司蘭州蘭石重工有限公司（以下簡稱“重工公司”）以公開掛牌方式引入包括工業母機產業投資基金（有限合伙）（以下簡稱“工業母機產業基金”）等在內的3名戰略投資者共計1.29億元增資。本次增資完成后，3名戰略投資者合計持有重工公司30.07%股權，蘭石重裝持有重工公司69.93%的股權。

長江商報記者注意到，由于當前重工公司正處于科技研發突破與產業加速拓展的關鍵階段，通過本次增資引入戰投，重工公司將補充營運資金，同時借助戰投的資源優勢，推動業務升級。

需要注意的是，本次增資中設定了投資方退出機制，并以重工公司2029年9月末前完成合格上市為目標。

作為國內能源化工裝備龍頭，受市場競爭加劇以及商譽減值與應收賬款減值等因素影響，蘭石重裝自身業績壓力不小。

2025年，蘭石重裝預計歸屬于母公司所有者的凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）虧損3.7億元至4.4億元，扣除非經常性損益后的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）虧損4.15億元至4.85億元，同比均由盈轉虧。

三大戰投對子公司增資1.29億

公告顯示，2025年11月28日至2026年1月23日，蘭石重裝的全資子公司重工公司在甘肅產交所完成公開掛牌程序，通過資格審查、報價遴選等環節，確定3名戰略投資者。

根據增資方案，工業母機產業基金、甘肅省興隴先進智造私募股權投資基金（有限合伙）（以下簡稱“先進智造基金”）、中核科創股權投資基金（四川）合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“中核科創基金”）等3名戰略投資者將合計對重工公司增資1.29億元，認繳重工公司新增注冊資本4300萬元，增資價格為2.993元/注冊資本，剩余資金計入重工公司資本公積。

其中，工業母機產業基金、先進智造基金、中核科創基金分別出資6883.90萬元、3292.3萬元、2693.7萬元，認購重工公司2300萬元、1100萬元、900萬元注冊資本。

本次增資完成后，工業母機產業基金、先進智造基金、中核科創基金將分別持有重工公司16.0839%、7.6923%、6.2937%股權，合計持股30.07%。蘭石重裝對重工公司的持股比例下降至69.93%，仍為重工公司的控股股東。

長江商報記者注意到，重工公司主要從事機、電、液一體化壓延裝備等工業智能裝備的成套研制，是國內最早從事壓延裝備研發、制造的國家級高新技術企業，具有產品開發、設計、制造、工程總承包的技術能力。

2024年和2025年上半年，重工公司分別實現營業收入4.09億元、1.89億元，凈利潤2873.75萬元、1671.31萬元。截至2025年6月末，重工公司資產總額6.84億元，凈資產2.2億元。

值得關注的是，本次增資同步設置了投資方退出機制。若重工公司未能在2029年9月30日前完成合格上市，則蘭石重裝、重工公司與投資方共同盡最大努力協商確定投資方的退出方案，其中包括蘭石重裝回購投資者股權、重工公司減資回購投資者股權、找第三方收購重工公司股權等。

2025年由盈轉虧

為子公司引入重要戰投的當前，蘭石重裝業績壓力不小。

同樣在1月28日晚間，蘭石重裝發布業績預告。公司預計2025年歸母凈利潤虧損3.7億元至4.4億元，扣非凈利潤虧損4.15億元至4.85億元，同比均由盈轉虧。

此前的2022年至2024年，蘭石重裝分別實現營業收入49.8億元、51.62億元、57.91億元，歸母凈利潤1.76億元、1.54億元、1.56億元，扣非凈利潤1.25億元、1.01億元、9221.02萬元。

對于2025年業績虧損，蘭石重裝解釋稱主要原因有兩點。其一，在主營業務方面，報告期內，公司緊扣年度經營目標，積極開拓國內外市場，全年新增訂貨90.40億元，較上年同期增長10.79%。但同時傳統能源裝備受市場供需關系、行業競爭加劇及2025年度實現收入的訂單與產品結構影響，產品毛利率出現下滑，導致利潤下降。

其二，在計提資產減值方面，蘭石重裝控股子公司瑞澤石化及中核嘉華本期業績下降，商譽出現減值跡象，公司本期預計對商譽計提減值準備2.23億元。同時基于謹慎性原則，公司對截至2025年末的應收賬款等各類資產進行了減值測試，計提了相應的信用減值損失。

長江商報記者注意到，截至2025年9月末，蘭石重裝資產總額126.72億元，其中應收賬款規模達到12.54億元，商譽達到2.25億元。

深耕能源化工裝備行業70余年，蘭石重裝現已成為行業領軍企業之一，公司形成能源化工裝備制造、金屬新材料、技術服務、工程總包四大業務板塊。

即便短期業績壓力較大，但在能源化工裝備制造行業向高端化、綠色化、智能化轉型的背景下，通過為核心子公司引入重要戰投，蘭石重裝將推動產業轉型，實現高質量發展。

按照計劃，本次增資款主要用于補充重工公司流動資金，降低企業負債率，優化財務結構，同時支持重工公司加大對智能化、綠色化快鍛機組、徑向鍛造液壓機組等工業母機的研發投入，有利于助推重工公司把握高端制造業升級窗口，擴大在航空航天、核電、新能源、新材料等高附加值領域的市場占有率，為重工公司可持續發展和未來資本運作夯實市場基礎。

蘭石重裝同時表示，重工公司作為國家級專精特新“小巨人”企業，處于科技研發突破與產業加速拓展的關鍵階段。引入戰略投資者一方面可補充重工公司營運資金，降低企業負債率，優化財務結構；另一方面可借助戰略投資者在工業母機、核能及先進制造領域的資源、技術、管理經驗等優勢，推動重工公司業務升級、市場拓展及治理結構完善，提升核心競爭力和可持續發展能力，符合重工公司長遠發展戰略及股東長期利益。