瘋狂吸金！四季度這些主動權益基金贏麻了

在科技大風口下，資金對高彈性品種的追逐體現(xiàn)得淋漓盡致。

作者 | 破浪

編輯 | 小白

回顧剛剛過去的四季度，市場風格極度撕裂，半導體與高端制造的狂歡讓部分基民賺得盆滿缽滿，而紅利與價值的回調又讓另一部分人黯然神傷。

在這樣冰火兩重天的行情下，資金的真實動向尤為值得關注。

雖然“贖回潮”的聲音從未停歇，但資金的流向并非一片沉寂。一批產品逆勢吸引了大量資金申購，份額顯著增長。

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2025年四季度，共有12只主動權益基金份額增長超過10億份。注：基金需成立于2025年9月30日之前。

今天，風云君就帶大家扒一扒，究竟是誰在2025年的收官之戰(zhàn)中“贏麻了”。

硬科技賽道瘋狂吸金，永贏基金贏麻了

如果說資金有記憶，那四季度最深刻的記憶必定屬于硬科技。

在份額增長超10億的榜單前兩名，全部被永贏基金包攬，且增量驚人，而這兩只基金都是聚焦科技賽道。

（制表：市值風云APP；來源：Choice數(shù)據(jù)）

排在榜首的是張海嘯管理的永贏先鋒半導體智選混合發(fā)起A（025208.OF），聽名字就知道，這只基金專注在半導體賽道，四季報顯示其持倉主要聚焦在芯片領域。

（來源：Wind）

這只基金成立于2025年9月中旬，僅在成立后的一個季度里，其份額就暴漲了66.7億份，期末規(guī)模合并值達到93.3億元，距離百億爆款僅一步之遙。

緊隨其后的是張璐管理的永贏高端裝備智選混合發(fā)起A（015789.OF），這是一只投資于高端裝備主題的產品，從持倉來看，主要布局的是商業(yè)航天方向。

（來源：Wind）

在多方面因素共同催化下，去年底商業(yè)航天迎來大漲，這只基金在2025年四季度暴漲56%，去年全年漲幅超90%，亮眼的業(yè)績表現(xiàn)直接引爆了基民的申購熱情。

（來源：市值風云APP）

這倆都是永贏基金推出的“智選”系列產品，它們是一組聚焦前沿硬核科技賽道、追求高彈性的工具型產品。25年四季度，永贏基金旗下多只“智選”系列產品實現(xiàn)規(guī)模大漲，可以說在這一輪行情中贏麻了。

這類基金在風格契合時業(yè)績爆發(fā)力極強，但相應回撤也大，即具備典型的高彈性、高波動特征，因此投資者需要對此有一定的心理預期。

（來源：Choice數(shù)據(jù)）

另外，因成立時間晚而未上榜，但同樣聚焦科技的鵬華制造升級混合A（025340.OF）、匯添富港股通科技精選混合發(fā)起式A（025544.OF）也是吸金不少，它們成立于去年10月，期末合并份額均在20億份左右。

在科技大風口下，資金對高彈性品種的追逐體現(xiàn)得淋漓盡致。

越跌越買？明星基金經理光環(huán)猶在

除了追逐極致業(yè)績，市場對“頂流”的信任溢價依然存在，比如榜單上出現(xiàn)的富國基金范妍。

相信大家對范妍并不陌生，作為圓信永豐基金曾經的“一姐”，她當時創(chuàng)下過不俗的戰(zhàn)績。

進入富國基金后，她的吸金能力絲毫不減，此次上榜的是她在2025年6月成立的新產品——富國均衡投資混合（024188.OF）。

數(shù)據(jù)顯示，該基金在四季度份額增長了11.8億份，期末規(guī)模達到50.7億元。值得注意的是，該基金在四季度的凈值其實是下跌的，跌幅為1.6%。

（來源：Choice數(shù)據(jù)）

在凈值回撤的情況下份額反而大增，說明資金買的不是短期的業(yè)績爆發(fā)，大概率追隨的是范妍這個“人”。

范妍她持倉高度分散，風格偏向均衡穩(wěn)健，回撤控制能力強并且還因此喜提了“抗震大師”稱號。不過，在指數(shù)泡沫上行及結構性牛市中，她的策略相比同行沒有太多優(yōu)勢。

在市場波動加劇的四季度，投資者將資金托付給她，更多是出于防御和長期持有的考量。

類似的還有安信基金的聶世林，他管理的安信睿見優(yōu)選混合A（017477.OF）在四季度虧損近5%，但基金合并份額增長達25.4億。

（來源：市值風云APP）

基金經理聶世林以“價值成長均衡”為核心，在自身能力圈內進行行業(yè)分散，通過深度研究精選個股來平衡進攻與防守，追求長期絕對回報。

價值與周期的另類突圍

在榜單的后半段，風云君發(fā)現(xiàn)個有意思的現(xiàn)象：資金不僅在追高，也在抄底和尋找避風港。

工銀價值精選混合A（019085.OF）就是個典型的例子，2025年四季度該基金下跌9.8%，全年甚至錄得負收益。但令人意外的是，該基金份額竟逆勢增長14.9億份，合并規(guī)模近91億。

該基金由工銀瑞信的尤宏業(yè)管理，他是公司養(yǎng)老金投資中心投資總監(jiān)、投資經理。尤經理過往的投資以專戶和養(yǎng)老金投資為主，這讓他在投資中更追求絕對收益，注重安全邊際。

尤宏業(yè)在四季報中提到，工銀價值精選目前主要投資的子行業(yè)為A股和港股的內地房地產開發(fā)、物業(yè)管理、消費建材、家居、房屋中介和建筑等。

他認為房地產行業(yè)可能已接近中長期底部、競爭格局改善，而市場當前僅按凈資產折價對地產公司估值，低估了龍頭公司通過新拿地持續(xù)產生現(xiàn)金流的能力。

工銀價值精選最新重倉聚焦在A股和港股的中介和地產開發(fā)龍頭公司，同時尤宏業(yè)認為，港股同類公司估值更低、質地可能更優(yōu)，因此配置了近一半的港股。

（來源：Wind）

另一未在榜單但也出現(xiàn)吸金特質的是中歐價值領航（024427.OF），由基金經理藍小康管理，該基金成立于去年10月份，截至去年底合并規(guī)模超25億元。

藍小康師從曹名長，對估值十分看重，但相比曹名長，藍小康對成長的容忍性會更大，所以進攻性會更強些，他定義自己為價值平衡型選手。

（來源：Wind）

整體來看，在價值資產暫時落后之際，不少資金選擇逆勢加倉，將其視為組合中的防守底倉，越跌越買的特征十分明顯。

此外，不少周期和資源主題產品受到資金青睞，比如鄒立虎管理的景順長城周期優(yōu)選A（018504.OF），持倉主要集中在以有色為代表的周期股上，近些年在資源大行情下業(yè)績表現(xiàn)也是相當不錯。

（來源：Wind）

總體來看，2025年四季度，資金一邊是對硬科技的瘋狂追逐，業(yè)績成為吸金的最強催化劑；另一邊是對明星基金經理和價值策略的堅守，資金愿意為確定性和安全邊際買單。

對于普通投資者來說，看到這些動輒十幾億、幾十億的資金流動，切記不要盲目跟風。榜單上的基金固然有其過人之處，但適合別人的未必適合你。

在按下申購鍵之前，不妨問問自己：我是看懂了它的投資邏輯，還是僅僅眼紅那90%的收益率？

注：如無特殊說明，全文數(shù)據(jù)截至2026年01月28日。

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