2025銀行理財格局：郵儲異軍突起存款搬家持續強化

銀行理財市場2025年回顧：郵儲銀行異軍突起，存款搬家邏輯持續強化

2025年，銀行理財市場在多重因素推動下延續了增長態勢，但內部格局悄然生變。21世紀經濟報道獨家獲得的數據顯示，截至2025年12月，11家全國性銀行代銷理財規模達13.46萬億元，較年初增長10%，但環比11月小幅下降1.05%，延續了“季末收縮”的周期性特征。值得注意的是，郵儲銀行以27.2%的增速領跑全行業，成為年度最大黑馬，而傳統零售巨頭招商銀行則以12.2%的增速緊隨其后。

郵儲銀行的崛起：渠道下沉與戰略轉型雙輪驅動
郵儲銀行的爆發式增長并非偶然。其遍布全國的4萬個營業網點構成了無可比擬的渠道優勢，尤其在縣域及鄉村市場具備極強的滲透力。在低利率環境下，居民風險偏好趨于保守，郵儲銀行主打的低波動理財產品成為存款的理想替代品。某國有大行理財子公司投資經理透露，中郵理財2025年規模增速接近30%，其穩健風格高度契合下沉市場客戶需求。

更關鍵的是，郵儲銀行在戰略層面完成了從“產品銷售”到“產品配置”的轉型。華中地區某郵儲分行負責人表示，2025年初總行新設“財富管理部”，將高凈值客戶經營作為突破口，通過“中收躍升三年行動”強化財富管理能力。這一調整顯著提升了單客價值，也推動了代銷規模的躍升。

市場格局：招行穩居榜首，中小銀行加速退出
從絕對規模看，招商銀行以4.41萬億元的代銷體量維持龍頭地位，中信、興業分別以1.5萬億、1.3萬億位列第二梯隊。而郵儲銀行憑借全年增長成功超越交行、民生等對手，從年初的第7位躍升至第4位。相比之下，廣發、華夏等中小銀行規模不足4000億元，差距進一步拉大。

這種分化背后是行業集中度的持續提升。國信證券數據顯示，2025年已有59家中小銀行退出理財市場，理財公司管理規模占比超過92%。未來，隨著監管要求未設立理財子的銀行在2026年底前壓降存量業務，頭部機構通過代銷渠道（尤其是農商行等下沉渠道）擴張的趨勢將更加明顯。信銀理財、中銀理財等近期密集新增縣域農商行作為代銷伙伴，正是這一趨勢的縮影。

增長邏輯：存款搬家仍是核心動力
盡管2025年理財產品平均收益率首次跌破2%（僅1.98%），但全市場存續規模仍增長11.15%至33.29萬億元，投資者數量同比增加14.37%。開源證券指出，在債市波動、股市“慢牛”的背景下，理財規模的韌性主要源于“存款搬家”的持續推動。比價效應下，收益略高于定存且風險可控的產品成為居民資產配置的剛需。

值得注意的是，年末的“季末收縮”現象并未改變長期增長趨勢。華寶證券分析稱，12月規模環比微降1.05%，遠低于歷史同期水平，主要因理財估值整改釋放存量浮盈，部分抵消了資金季節性回表的影響。

未來展望：產品期限與風險偏好或逐步上移
機構普遍預測，2026年理財規模有望突破38萬億元，增速達12%。中信建投認為，隨著利率環境企穩，PR3（平衡型）產品占比可能回升，1年期以上產品將替代短期現金管理類產品成為主流。此外，理財公司或進一步拓展券商、第三方平臺等代銷渠道，而中小銀行的退出進程可能加快。

總體來看，2025年的銀行理財市場呈現“總量增長、結構優化、集中度提升”三大特征。郵儲銀行的異軍突起印證了下沉市場的潛力，而招行等頭部機構的穩健表現則凸顯品牌與渠道的護城河效應。在存款利率持續走低的背景下，理財市場仍將是居民財富配置的重要戰場。