北京
↑點擊上面圖片 加雪球核心交流群↑
北京時間1月31日凌晨，貴金屬市場上演“驚魂一夜”。
紐約期銀主力合約在周四創出121.785美元的歷史高位后跌破80美元，曾跌至74美元，日內跌幅略超35%。現貨白銀跌破74.60美元，日內跌幅達35.5%，創有紀錄以來最大盤中跌幅。
黃金同樣遭遇重創。周四盤中漲至5586.2美元這一歷史高位的紐約黃金期貨周五美股午盤曾跌至4714.5美元，日內跌近12%。現貨黃金在美股午盤逼近4670美元，日內跌超12.7%。
截至收盤，comex黃金跌8.74%，報4886.79美元/盎司，comex白銀跌26.58%，報84.01美元/盎司。
01
沃什被提名美聯儲主席，帶崩貴金屬市場
當地時間周五，特朗普總統宣布將提名凱文·沃什擔任下屆美聯儲主席，接替5月任期屆滿的現任主席鮑威爾。這也成為貴金屬市場的導火索。
周五美股盤前，特朗普在旗下社交媒體發文正式宣布提名，自稱與沃什相識已久，毫不懷疑他將躋身偉大的美聯儲主席之列，甚至可能是最優秀的一位。
沃什此前長期以鷹派立場聞名，去年改變論調，響應特朗普的大幅降息呼聲，這被視為他獲得提名的關鍵。
華爾街投資者和策略師表示，特朗普選擇沃什領導美聯儲是一個相對鷹派的選擇，他可能會抵制資產負債表擴張，這將支撐美元并使美國國債收益率曲線更陡峭。
沃什的提名推動了美元大反彈，周五創去年7月以來半年最佳單日表現。追蹤美元兌一籃子貨幣的ICE美元指數周五在美股午盤時漲破97.10，日內漲近0.9%。更強勁的美元使以美元計價的大宗商品對許多全球買家的吸引力下降，并打擊了貴金屬可能取代美元成為全球儲備貨幣的理論。
分析人士認為，沃什的提名之所以對黃金、白銀“殺傷力”極強，并非因為市場突然相信美聯儲將轉向激進加息，而是沃什被視為能“重新錨定美聯儲公信力”的人選。這一變化直接挑戰了過去數周盛行的“央行獨立性削弱—貨幣貶值—實物資產永漲”敘事，也成為貴金屬多頭集中平倉的觸發器。
02
市場擁擠引發“踩踏”
美股黃金板塊跌超14%
最新一輪跳水也對股市形成沖擊，白銀開采商Endeavour Silver，First Majestic Silver跌17%，黃金板塊跌超14%。
英國財富管理公司Mattioli Woods的投資經理Katy Stoves表示，近期的市場波動很可能反映的是“一次針對集中度風險的全市場重新評估”。
她說道：“正如科技股——尤其是與AI相關的股票——長期占據市場注意力并吸引大量資金流入一樣，黃金同樣經歷了高度集中的倉位布局和擁擠交易。當所有人都朝著同一個方向下注時，即便是優質資產，在倉位被平倉的過程中也可能出現拋售。這種相似性并非偶然：二者都代表了在強敘事驅動下資金大量涌入的領域，而高度集中的倉位最終都會迎來清算時刻。”
道富投資管理全球黃金與金屬策略主管Aakash Doshi表示，“這很可能是做市商對沖帶來的伽馬擠壓。過去幾周投資者大量買入近月看漲期權，推高了短期期權需求。當現貨價格動能加速上行時，做市商的對沖操作可能進一步推動金價呈現拋物線式飆升。”
Doshi認為，隨著月底臨近以及特朗普宣布提名前美聯儲理事凱文.沃什為下一任美聯儲主席，這種期權驅動的上漲行情正在出現快速“反向解除”，從而導致金價劇烈回調。
03
金價劇烈波動，后市怎么看？
近期金價記劇烈波動，貴金屬市場后市怎么看？作為普通投資者又該如何應對？機構和雪球App的用戶也給出了自己的答案。
中金公司分析認為，由于美聯儲政策與美國經濟尚未出現拐點，因此黃金牛市可能并未結束。但在黃金價格已經脫離基本面指標與模型擬合后，市場波動或明顯增大，具體點位預測難度較高，建議淡化黃金價格點位預測，更關注資產趨勢改變時點。
據中新經緯，中國外匯投資研究院研究總監李鋼仍持樂觀態度，支撐黃金的因素包括全球去美元化、央行持續購金、地緣緊張和通脹預期。“但當前價位下波動性放大，需警惕美聯儲政策不確定性和獲利回吐。”
投資者如何決策？李鋼建議，已“上車”投資者鎖定部分利潤，多元化配置(如債券或股票)分散風險；對于尚未“上車”者，這是潛在買入機會，可等待進一步回調分批投資。
雪球App用戶@股市馬斯克：
首先我認為目前支撐黃金長期上漲的三條核心邏輯沒有發生任何改變 ：全球主權國家貨幣信任危機、全球政治經濟不穩定周期、美聯儲降息周期。沒有人可以準確的預言未來會不會一定上漲，什么時候會出現下跌，我們只能根據自己的認知和風險偏好做出適合自己的決策。
雪球App用戶@摩根在野：
如果你現在仍然不知道該不該買？該不該賣？很可能不是因為行情太復雜，而是因為你根本就沒想清楚買入原因和賣出策略。
我是資產配置型投資者，關注的是多資產風險對沖。如果賣出，規則一定是是資產平衡，我不會關注短期的波動，也可以忍受過程中的回撤。
雪球三分法是雪球基于“長期投資+資產配置”推出的基金配置理念，通過資產分散、市場分散、時機分散這三大分散進行基金長期投資，從而實現投資收益來源多元化和風險分散化。點擊下方圖片立即領取課程
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
