華寶基金：“新興消費(fèi)A”成立近5年凈值下跌14.63%，重倉白酒、互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)

華寶新興消費(fèi)混合A自2021年3月成立以來，業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)承壓，中短期收益均大幅跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)。截至2026年1月29日，該基金不僅過去一年跑輸基準(zhǔn)超過15個(gè)百分點(diǎn)，且成立以來的累計(jì)凈值仍處于下跌狀態(tài)，同類排名靠后。

在業(yè)績表現(xiàn)不佳的同時(shí)，該基金也經(jīng)歷了頻繁的人事變動(dòng)，歷任多位基金經(jīng)理，目前由吳心怡獨(dú)自管理。

近期披露的基金四季報(bào)顯示，華寶新興消費(fèi)混合重倉互聯(lián)網(wǎng)平臺和白酒板塊?；鸪止杉卸容^高，前十大重倉股占基金凈值的比例超過75%。

過去1年跑輸業(yè)績基準(zhǔn)逾15個(gè)百分點(diǎn)

華寶新興消費(fèi)混合的基金合同生效日為2021年3月18日，基金投資目標(biāo)為：主要投資于新興消費(fèi)主題的優(yōu)質(zhì)上市公司，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，力爭實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值?；鸬臉I(yè)績比較基準(zhǔn)為：中證800指數(shù)收益率×55%+中證綜合債指數(shù)收益率×30%+恒生指數(shù)收益率×15%。

華寶新興消費(fèi)混合A成立以來中短期業(yè)績均表現(xiàn)欠佳。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月29日，華寶新興消費(fèi)混合A過去1年凈值上漲7.36%，跑輸基準(zhǔn)超過15個(gè)百分點(diǎn)；成立以來凈值累計(jì)下跌14.63%，同類排名1260/1664。

成立以來，華寶新興消費(fèi)混合已多次變更基金經(jīng)理。

華寶新興消費(fèi)混合的首任基金經(jīng)理為胡戈游，但任職不足1年即離任。2021年12月30日，湯慧、吳心怡成為新任基金經(jīng)理。2024年11月，湯慧離任，吳心怡開始單獨(dú)管理。

重倉白酒、互聯(lián)網(wǎng)板塊

近日披露的基金2025年四季報(bào)顯示，截至2025年底，華寶新興消費(fèi)混合股票投資金額占基金總資產(chǎn)的比例為89.34%。

研究顯示，華寶新興消費(fèi)混合的持股集中度較高，四季度末前十大重倉股占基金資產(chǎn)凈值的比例超過75%。

基金重倉股集中在食品飲料、家用電器、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)。其中，基金四季度末前十大重倉股中，4只為白酒企業(yè)，包括貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等。美團(tuán)、騰訊則為基金前兩大重倉股。

基金經(jīng)理在財(cái)報(bào)中表示：“2025年互聯(lián)網(wǎng)平臺競爭階段性加劇，但我們認(rèn)為這種競爭是平臺公司建立壁壘的必經(jīng)過程，互聯(lián)網(wǎng)平臺依然是ROE最高的商業(yè)模式之一。白酒行業(yè)的需求經(jīng)歷了斷崖式下跌，導(dǎo)致行業(yè)量、價(jià)大幅波動(dòng)，但我們認(rèn)為飲酒需求是經(jīng)歷長時(shí)間歷史驗(yàn)證的基礎(chǔ)需求，而且各價(jià)格帶的供給格局在本輪下行周期中進(jìn)一步出清，當(dāng)前價(jià)格是較好的投資機(jī)會?！?/p>

2026年1月29日，受益于白酒企業(yè)股價(jià)大漲，華寶新興消費(fèi)混合A當(dāng)日凈值上漲4.08%。

（文章序列號：2017053991275466752/CJT）