金銀驚魂跳水！現(xiàn)貨黃金跌超2%、現(xiàn)貨白銀一度跌超17%，中東局勢(shì)降溫+美數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，歷史級(jí)回調(diào)還是趨勢(shì)反轉(zhuǎn)？

由于中東及美中局勢(shì)有所降溫，加之美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)展現(xiàn)韌性削弱了避險(xiǎn)需求，現(xiàn)貨金銀周四亞盤大幅跳水。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金跌2.4%，報(bào)4848.9美元/盎司，此前一度跌超3.6%破4800美元/盎司；現(xiàn)貨白銀跌14.14%，報(bào)76.146美元/盎司，此前一度暴跌超17%，失守74美元/盎司。

本周晚些時(shí)候，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)焦點(diǎn)將包括JOLTS職位空缺數(shù)據(jù)以及截至1月31日當(dāng)周的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)。在市場(chǎng)每日驅(qū)動(dòng)因素方面，美元全線走強(qiáng)以及美債收益率持穩(wěn)也令金價(jià)承壓。

上周五起，金銀開啟本輪史詩級(jí)“大屠殺”。當(dāng)天，白銀價(jià)格暴跌26%，創(chuàng)下歷史最大跌幅；黃金下跌9%，為近十年來最糟糕的單日表現(xiàn)。

而“沃什風(fēng)暴”，是這輪市場(chǎng)極度恐慌的導(dǎo)火索。北京時(shí)間1月30日晚，特朗普正式提名凱文·沃什為下任美聯(lián)儲(chǔ)主席。沃什既是“通脹鷹派”，又支持“更快降息”；既主張降息，又支持縮表。華創(chuàng)證券報(bào)告認(rèn)為，沃什“批評(píng)過度QE+支持縮表+用專業(yè)性維護(hù)聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性”的理念，可能遏制了“去美元化/法幣泛濫”敘事的非線性加速演繹。

不過，國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋雪濤認(rèn)為，金銀近期的劇烈大跌，與沃什的提名并沒有本質(zhì)上的因果關(guān)系，更多是時(shí)間上的巧合，提名至多只是引發(fā)情緒波動(dòng)的“催化劑”；實(shí)質(zhì)上，金銀下跌的核心驅(qū)動(dòng)力在于長期暴漲后的大規(guī)模獲利了結(jié)。

回顧歷史，黃金每一波20%至30%的顯著漲幅通常需要半年左右的時(shí)間來消化；然而進(jìn)入2025年和2026年，這種上漲周期被極度壓縮。去年黃金一年內(nèi)55次刷新歷史紀(jì)錄，今年開年不到一個(gè)月又猛漲超20%，這種“斜率”極高的拉升，導(dǎo)致市場(chǎng)在短時(shí)間內(nèi)完成了歷史絕大多數(shù)漲幅，隨后必然面臨劇烈的回調(diào)以消化超買壓力。