春光集團創業板IPO過會，中金公司保薦

2月5日，深交所官網顯示，山東春光科技集團股份有限公司（簡稱“春光集團”）創業板IPO申請獲得上市委審議通過。春光集團于2025年6月17日申報創業板IPO，保薦機構為中金公司。

公司主營業務為軟磁鐵氧體磁粉的研發、生產和銷售。2024年度，公司實現營業收入10.77億元，扣非后歸母凈利潤0.93億元。

春光集團為國家級“制造業單項冠軍企業”、國家級“重點小巨人”、國家級專精特新“小巨人”企業、中國磁性材料專業前十企業、山東省“十強”產業集群領軍企業、“山東省中小企業隱形冠軍”等。

2022-2024年度，公司軟磁鐵氧體磁粉的銷量均位居國內首位。2024年度，公司軟磁鐵氧體磁粉銷量10.16萬噸，市場占有率為12.80%。

2022-2024年，公司營業收入分別為10.15億、9.30億、10.77億，扣非后歸母凈利潤分別為0.74億、0.85億、0.93億。2022-2024年的營業收入年均復合增長率為2.98%。2025年度，公司預計實現營業收入11.54億元，同比增長7%，扣非后歸母凈利潤1.12億元，同比增長21%。

公司營業收入增速較為緩慢，但得益于毛利率的提升，利潤增速高于營收增速。報告期內（2022-2024年及2025年1-6月），公司主營業務毛利率分別為17.19%、21.27%20.89%和21.68%，整體呈現小幅上升的趨勢。

其中，2023年毛利率提升主要系上游原材料價格大幅下降帶動主要產品磁粉毛利率提升所致。

公司聚焦于軟磁材料中的鐵氧體技術路線，產品以磁粉和磁心為主，應用于新能源汽車、光伏儲能、通信設備、電源系統等多個場景。其中，軟磁鐵氧體磁粉為公司主要收入來源，收入占比超過80%。

2022-2024年，公司的軟磁鐵氧體磁粉產能分別為8.25 萬噸、9.24 萬噸和10.71 萬噸，2025 年1-6 月年化后的產能約為10.93萬噸。在本次IPO募投項目中，公司擬大幅新增磁粉產能7.5萬噸。

報告期各期，公司經營活動現金流量凈額分別為0.80億、0.31億、0.29億和-0.02億元，呈逐期下降趨勢且2025年上半年為負。公司解釋主要系銷售回款與采購付款周期差異、安全庫存或擴產等原因進行備貨、票據背書轉讓用于支付貨款等原因所致。