精神病院套保牽出A股眼科連鎖巨頭？愛爾眼科回應

精神病醫院涉嫌騙取醫保基金事件持續發酵。

2月3日，《新京報》調查披露，襄陽、宜昌多家精神病醫院存在違規收治正常人、虛構診療項目、高額收取治療費等行為，通過“假出院”規避監管或阻撓康復患者出院，將其作為“創收工具”套取醫保資金。

事件進一步牽出資本市場關聯。2月5日晚間有媒體指出，涉案的襄陽恒泰康醫院實際控制人為愛爾眼科（300015.SZ）實控人陳邦。

對于雙方的關系，2月6日，21世紀經濟報道記者聯系愛爾眼科相關人士獲得一份回應稱，“襄陽恒泰康醫院有限公司并非愛爾眼科體系內企業。該公司為愛爾醫療投資集團有限公司與其他社會資本方合資設立的四級子公司，與愛爾眼科無任何股權關聯和業務關系。作為投資人之一，陳邦并不直接參與恒泰康的經營管理。”

但二級市場已率先作出反應。截至2月6日午間休盤，愛爾眼科收報11.11元/股，下跌3.48%，總市值1036.05億元。

愛爾眼科緊急回應

據《新京報》報道，為擴充“套保基數”，襄陽、宜昌等地涉事精神病醫院不僅以“免費住院”為噱頭招攬人員，甚至違規收治正常人、安排內部人員冒充患者。對于無精神疾病的人員，襄陽恒泰康醫院醫生虛構病情，將病歷篡改為“酒精所致精神行為障礙”，以此規避醫保報銷限制。

根據相關報道，襄陽恒泰康醫院隸屬于恒泰康康復醫療集團。該集團官網顯示，公司成立于2016年5月，是愛爾醫療投資集團控股的集康復醫療、科研學術、防治保健為一體的大型康復連鎖醫院集團。連鎖康復醫院20家，病院回訪滿意度97%，病人康復出院超3500例。

這層股權關系直接將愛爾眼科及其實控人陳邦推至風口浪尖。愛爾眼科、愛爾醫療投資集團、恒泰康康復醫療集團到底有何關系？

對此，愛爾眼科相關人士向21世紀經濟報道記者回應，“愛爾眼科醫院集團股份有限公司為獨立上市公司，愛爾醫療投資集團為其主要股東，持股比例為34.34%。愛爾眼科擁有獨立的法人治理結構、管理體系和財務體系，依法依規獨立運營；在現有股權及業務體系中，愛爾眼科與恒泰康康復醫療集團及其下屬機構不存在股權控制、業務關聯或經營管理關系。”

不過，據愛爾眼科2024年年報信息，愛爾醫療投資集團有限公司成立于2007年9月，陳邦為其法定代表人/單位負責人。

圖片來源：愛爾眼科2024年年報

當前，針對精神病醫院“違規收治患者、涉嫌套取醫保資金”等問題，湖北省已成立聯合調查組，赴襄陽市、宜昌市開展深入調查。同時，國家醫保局也強調今年將重點對精神類定點醫療機構開展專項飛檢，對違法違規使用醫保基金和自查自糾不到位的精神類定點醫療機構，將依法依規從重處理處罰，情節嚴重的移送公安機關。

對于相關調查事件，愛爾眼科相關人士回應，公司始終堅持依法合規經營，嚴格執行國家關于醫療服務、醫保基金使用和患者權益保護的相關法律法規，對任何違法違規行為持“零容忍”態度。

陳邦的商業版圖

這場輿情中，陳邦的身影穿梭其中。

在愛爾醫療投資集團的股權結構中，自然人陳邦持股約79.99%，為第一大股東，另一自然人李力持股約20.01%。

其中，愛爾醫療投資集團對愛爾眼科這一上市公司持股34.33%，陳邦對上市公司直接持股15.48%，李力直接持股3.46%；涉嫌騙取醫保資金的襄陽恒泰康醫院有限公司，由湖南恒泰康康復醫療產業發展有限公司全資控股，穿透股權后，由湖南愛爾健康產業發展有限公司持股81.9978%，該公司由愛爾醫療投資集團有限公司持股90%。

愛爾眼科2024年年報顯示，時年59歲的陳邦為愛爾眼科創始人兼董事長，歷任長沙愛爾眼科醫院副董事長、長沙愛爾眼科醫院集團副董事長、愛爾眼科醫院集團董事長。

回溯來看，承包醫院科室是陳邦步入眼科醫療領域的起點。

21世紀經濟報道記者于2004年曾報道，“1996年，陳邦和李力注意到，有人承包上海第六醫院的眼科賺了大錢：自費買一臺白內障治療儀，放在六院眼科做白內障手術。二人當下認為這一成功模式可以復制。回到湖南后，陳邦花3萬元人民幣，付了10%的首付款，從德國買回白內障超聲乳化治療儀，談妥了放在長沙市第三人民醫院開始‘科室承包’的生涯……”，這成為長沙愛爾眼科的雛形。

此后，在陳邦等人的經營運作下，愛爾眼科于2009年登陸A股市場，并通過“產業并購基金”模式不斷擴張，主要許可其投資、設立的醫院使用公司指定商標及“愛爾”字號以擴大市場版圖。

截至2025年上半年，愛爾眼科擁有中國境內醫院355家，門診部240家，并擁有香港亞洲醫療、美國 MING WANG眼科中心、歐洲Cli?nica Baviera.S.A、東南亞ISEC Healthcare Ltd.等海外眼科機構，同一時期在境外布局169家眼科中心及診所。

隨著“并購基金”模式快速擴張，愛爾眼科的業績也是突飛猛進。

在2014年啟用“并購基金”模式之初，愛爾眼科總營收僅為24.02億元，歸母凈利潤3.09億元，而十年后的2024年，公司總營收擴張至209.83億元，同期歸母凈利潤也高達35.56億元。

急速擴張下的隱憂

不過，在急速擴張中，愛爾眼科也暴露出不少問題。

首先是消費者的投訴和質疑。據中國裁判文書網數據統計，2014-2020年，愛爾眼科作為當事人涉及的醫療損害相關案件超過70起，對患者的賠償金額從數萬元到數十萬元不等。

其次，頻繁的并購也給愛爾眼科帶來巨額的商譽以及潛在的商譽計提減值風險。

2025年前三季度，愛爾眼科的商譽達到87.91億元，遠遠超過固定資產、貨幣資金等科目。

此外，陳邦的投資版圖還涉及商業地產，例如湖南佳興投資置業有限公司為愛爾眼科全資子公司。據公開資料，該公司是愛爾眼科總部大廈的業主。

值得一提的是，21世紀經濟報道記者查詢公開信息發現，陳邦同時也是另一家國風攝影機構湖南盤子女人坊文化科技股份有限公司的股東，直接持股2.9459%。

2020年7月，盤子女人坊曾在證監會官網對其首次公開發行股票并上市輔導備案情況發布了公告，不過此后并無明確進展。

對于此次涉及的投資標的，愛爾眼科在上述回應中強調，“作為股東，陳邦董事長已經督促實際經營方襄陽恒泰康醫院管理層全面核查相關情況。此外，愛爾醫療投資集團將全面核查股權投資體系，對未實際掌管經營的投資標的展開系統合規檢查，及時清退非必要投資”。