民生銀行3.88元破凈超7成，股吧互懟：白撿錢還是無底洞？

A股江湖從不缺奇葩爭議，但像民生銀行這樣“一邊是黃金坑，一邊是無底洞”的兩極吐槽，還真是把散戶們逼成了“辯論大師”。打開東方財富股吧，一半人喊著“3塊多買12塊多凈資產的銀行，這不是白撿錢難道是慈善？”，另一半人甩著持倉記錄吐槽“分紅再高有啥用？三年不漲還跌，拿著它比守寡還熬人”，吵得比菜市場討價還價還熱鬧，連路過的網友都忍不住插一句：“這股到底是寶藏還是陷阱，能不能給個準話？”

2月6日收盤，民生銀行（600016）A股報3.88元，上漲1.04%，看似止跌回暖，但成交額只有18.7億元，換手率1.37%，484.24萬手成交量里，主力資金還凈賣出了6144.64萬元，這操作就像“表面笑嘻嘻，背后偷偷跑”。
而最讓人驚掉下巴的，是它的凈資產和股價的離譜反差。根據2024年年報數據，民生銀行每股凈資產高達12.51元，相當于你花3.88元，就能買到價值12.51元的資產，市凈率僅0.31倍。東方財富網有網友算過一筆賬：“就算這銀行明天破產清算，按凈資產分也能分12塊多，現在3塊多買入，簡直是撿漏界的天花板”。
更夸張的是，民生銀行作為全球第22大銀行，資產規模超7.87萬億元（2025年三季報數據），放在整個銀行業都是“大塊頭”，但股價卻卑微到塵埃里。對比全球銀行業平均1.8倍的市凈率，它的0.31倍簡直是“地板價中的地板價”，難怪“撿漏黨”們喊著“不買都對不起自己的錢包”。
但“吐槽黨”的委屈也不是空穴來風，這股價走勢確實讓人血壓飆升。近一年下來，民生銀行從2025年2月的3.98元跌到現在的3.88元，跌幅2.51%；近三個月更慘，從4.04元跌到3.88元，又跌了3.96%。最扎心的是近五年，股價從2021年3月的3.87元漲到現在的3.88元，五年漲幅0.26%，相當于存銀行五年的利息都比這高，有散戶吐槽：“買這股還不如把錢放余額寶，至少每天能看到收益，這股除了分紅，只剩心跳”。
分紅這件事，確實是民生銀行的“加分項”。2024年它每股收益0.64元，雖然最新分紅方案還沒落地，但參考往年慣例，股息率大概率能維持在3%-4%區間，比一年期定期存款利率高不少。有長期持股的散戶曬出收益：“我拿了三年，每年分紅都能覆蓋房貸利息，雖然股價沒漲，但相當于白嫖了一套房的利息，知足了”。
可“短期投機黨”就不買賬了，有網友曬出2023年買入的持倉：“當時4.2元進場，想著抄底賺一波就跑，結果現在跌到3.88元，分紅的錢還不夠股價下跌的零頭，這哪是投資，這是給銀行做慈善”。更有意思的是，港股民生銀行更慘，2月6日收盤價3.96港元，近三個月跌幅6.38%，A股港股雙雙躺平，讓兩地散戶都犯了難。
其實這波爭議的核心，是“價值投資”和“短期獲利”的正面碰撞?！皳炻h”看重的是銀行股的安全墊，畢竟12.51元凈資產托底，就算股價再跌，下跌空間也有限，而且不良貸款率在改善——截至2024年末，房地產業不良貸款率3.48%，比上年末下降1.53個百分點，風險正在釋放。
但“吐槽黨”糾結的是資金的時間成本?，F在A股熱門賽道輪動比翻書還快，AI、光伏、半導體動輒漲幾十個點，而民生銀行卻在3-4元區間徘徊了五年，資金放在這里，相當于“閑置資產”，錯過其他賽道的機會，難怪有人說“拿著民生銀行，就像守著一座金山，但就是挖不動”。
更有意思的是銀行板塊的整體行情，2月6日中證銀行指數跌0.60%，收于7212.20點，市凈率僅0.65倍，整個板塊都在“破凈”泥潭里掙扎。民生銀行的0.31倍市凈率，在板塊里都算“墊底”水平，有網友調侃：“銀行股現在就是‘比慘大會’，民生銀行妥妥的冠軍候選人”。
不過也有樂觀派看到了轉機。2月6日民生銀行A股止跌上漲，港股也跟著漲了0.51%，雖然漲幅不大，但至少打破了連續下跌的頹勢。有股民分析：“現在市場避險情緒升溫，銀行股作為防御板塊，說不定能在春節前迎來一波反彈，畢竟3塊多的價格，再跌也跌不到哪去”。
但機構們似乎還在觀望。從資金流向來看，2月6日主力資金凈賣出6144.64萬元，說明大資金還沒認可這波“撿漏邏輯”。有券商分析師私下表示：“民生銀行的房地產相關貸款余額還有3906.53億元，雖然不良率下降，但仍有潛在風險，而且零售貸款不良生成率略有上升，短期很難有大行情，適合長期布局，不適合短期炒作”。
散戶們的心態更是分裂到極致。有人在股吧喊著“加倉加倉，越跌越買，把成本攤薄到3元以下”，下面立馬有人回懟“別傻了，這股能讓你從3元套到2元”；有人曬出分紅到賬截圖炫耀“躺賺不香嗎”，轉頭就被“三年虧了20%”的持倉記錄打臉，簡直是“公說公有理，婆說婆有理”。
其實說到底，民生銀行的爭議，本質上是A股投資者的“心態博弈”。如果你是追求穩健收益的“養老型散戶”，3.88元的股價、12.51元的凈資產，加上不錯的分紅，確實是個安全的選擇，畢竟銀行不會輕易倒閉，長期持有大概率不會虧；但如果你是想賺快錢的“投機型散戶”，那這股可能會讓你失望，畢竟它的上漲節奏比蝸牛還慢。
給大家支個接地氣的招：如果手里有閑錢，想求個安穩，不妨小倉位布局，就當是給資產買個“保險”，分紅能覆蓋日常開銷，股價漲跌隨緣；如果想靠它賺大錢，那還是趁早放棄，畢竟A股從不缺機會，沒必要在一棵“躺平樹”上吊死。
春節快到了，股吧里的爭吵大概率還會繼續，但對于普通散戶來說，沒必要太較真。炒股就像過年辦年貨，有人喜歡囤安穩的“米面油”（銀行股），有人喜歡追新鮮的“網紅零食”（熱門賽道），沒有對錯之分，適合自己的才是最好的。至于民生銀行到底是寶藏還是陷阱，時間會給出答案，現在糾結再多，不如好好備好年貨，開開心心過年，說不定年后一開門，它就給大家送個大驚喜呢！