重磅發聲！美聯儲，降息大消息！

美聯儲官員釋放重磅政策信號。

美國舊金山聯儲主席瑪麗·戴利（Mary Daly）最新表示，美聯儲可能還需要進行1次或2次降息，以應對美國勞動力市場的疲軟狀況。另外，美聯儲副主席杰斐遜也警告稱，美國就業市場存在突然走弱的可能性。

宏觀數據方面，美國2026年1月就業與通脹報告都將在下周發布，或將給市場研判美聯儲政策趨勢提供重要參考。目前分析師對1月非農就業增長的預期集中在6萬—8萬區間，若低于這個數字將刺激降息預期升溫。據CME“美聯儲觀察”，截至發稿，美聯儲到3月降息25個基點的概率為23.2%，維持利率不變的概率為76.8%。

美聯儲官員發聲

舊金山聯儲主席瑪麗·戴利在最新的采訪中表示，她認為美聯儲可能還需要進行一次或兩次降息操作，以應對美國勞動力市場的疲軟狀況。

她指出，當前美國勞動者處境艱難，因為物價上漲侵蝕了工資收入，同時新增就業機會稀缺。

“在利率問題上，我認為我們必須保持開放的態度，非常開放的態度。” 戴利于當地時間2月6日在接受媒體采訪時表示。這是她自上月底美聯儲維持利率不變以來首次接受采訪。

戴利表示：“我支持暫停降息的決定，但坦率地說，我認為也有理由可以更進一步，進行更多降息。要決定降息，美聯儲必須確信關稅政策的影響會逐漸消退，且通脹確實處于下行軌道。”

目前，美國通脹率仍高于美聯儲2%的目標，但部分美聯儲官員預期，商品通脹可能在今年年中告一段落，整體通脹將再度趨緩。

戴利表示，美聯儲進一步降息的另一個動力是， 預期勞動力市場前景狀況比當前數據顯示的更為嚴峻。

戴利稱，盡管物價穩定與充分就業（美聯儲兩大目標）之間的風險看起來 “相對平衡”，但當前脆弱性更偏向勞動力市場一側。

她表示，如果企業發現預期需求未能實現，勞動力市場中解雇現象可能開始增多，但鑒于通脹預期保持穩定，她并不認為通脹會大幅升溫。

“相比通脹，我其實對勞動力市場更為擔憂，”她說道。

戴利還關注著另一項重要的就業市場指標：向她傾訴孩子找工作困難的家長的數量。這一現象在近期的數據中也有所體現，應屆大學生的失業率高于整體勞動者。

她表示：“這反映出美國就業市場的不穩定，鑒于我目前所看到的經濟形勢，我傾向于支持進一步降息，至于一次還是兩次很難說。”

美聯儲副主席杰斐遜也在另一場活動中警告稱，美國就業市場存在突然走弱的可能性，但他認為目前就業市場整體穩定，且受益于美聯儲迄今實施的降息舉措。

重磅數據的擾動

下周，美聯儲將獲得多份宏觀經濟數據，其中包括，美國1月非農就業數據、1月核心消費者價格指數（CPI）、2025年第四季度就業成本指數，申領失業金人數及1月成屋銷售數據。

根據日程安排，美國1月非農就業數據將于當地時間11日發布，該數據因美國聯邦政府部分停擺已由2月6日推遲至今。作為核心經濟數據，結果將引導投資者對美聯儲再度降息時點的判斷。

美國去年 12 月失業率為4.4%。媒體調查的經濟學家預計，美國勞工部下周公布的最新非農就業數據將顯示，1月失業率維持不變。目前市場對1月非農就業增長的預期集中在6萬—8萬區間，若低于這個數字將刺激降息預期升溫。

值得注意的是，下周公布的非農報告還將包含年度數據調整。有投行認為，2025年美國就業被系統性高估，年度就業數據或大幅下修100萬。

美國1月核心消費者價格指數（CPI）將于13日發布，市場也將密切關注該數據，判斷通脹壓力的放緩幅度是否足以支撐美聯儲在未來數月降息。

匯豐銀行認為，1月通脹數據具有關鍵意義，因為許多企業傾向于在年初上調產品價格，這往往會導致通脹數據超出市場預期。該行預計，美國1月CPI同比漲幅維持2.6%不變，整體消費者價格指數同比漲幅將從2.7%回落至2.5%。

另有分析指出，若出現“就業弱+通脹強”的組合，將構成最大市場風險。

倫敦證券交易所集團（LSEG）數據顯示，貨幣市場目前已完全定價美聯儲將于7月實施25個基點的降息。

另據CME“美聯儲觀察”，美聯儲到3月降息25個基點的概率為23.2%，維持利率不變的概率為76.8%；美聯儲到4月累計降息25個基點的概率為35.4%，維持利率不變的概率為59.3%，累計降息50個基點的概率為5.3%；到6月累計降息25個基點的概率為49.2%。

責編：楊喻程

排版：劉珺宇

校對：楊立林