中國高端美妝市場表現亮眼，雅詩蘭黛扭虧

雅詩蘭黛實施了一年的"重塑美妝新境"轉型戰略效果初顯。近日，雅詩蘭黛發布了2026財年第二季度財報。報告期內，雅詩蘭黛實現凈銷售額42億美元，同比增長6%；有機凈銷售額增長4%。實現凈利潤1.62億美元，較去年同期扭虧為盈。同時，雅詩蘭黛披露2026財年上半年（2025年7月1日—12月31日）業績數據，凈銷售額同比增長5%至77.1億美元；凈利潤從上一財年同期虧損7.46億美元轉為盈利2.09億美元。

根據雅詩蘭黛相關人員提供的資料，雅詩蘭黛方面將此番業績增長歸功于"重塑美妝新境"轉型計劃的實施。"這主要得益于公司利潤恢復與增長計劃（PRGP）帶來的凈效益，大幅抵消增量關稅、業務結構變化及通脹因素帶來的影響。"雅詩蘭黛方面表示。

雅詩蘭黛集團總裁兼首席執行官司泰峰表示："我們在第二季度業績表現卓越，進一步鞏固了2026財年上半年的強勁勢頭。在這關鍵的一年，‘重塑美妝新境’戰略為業務注入新的活力，推動了公司歷史上最大的運營、領導力及文化轉型。"

在這份表現不錯的財報中，中國大陸市場成為一大亮點。根據財報數據，第二季度，中國大陸市場有機凈銷售額增長13%，連續第二個季度實現雙位數增長。雅詩蘭黛方面表示，中國大陸市場的增長得益于產品創新、"雙11"購物節及節日營銷的出色執行，以及面向消費者投資的增加。

根據雅詩蘭黛方面披露，其在中國高端美妝市場的表現優于行業整體水平。本季度及2025自然年，其在高端美妝市場的所有品類、線上及線下渠道均實現市場份額增長。其中，海藍之謎、湯姆福特及勒萊柏表現尤為突出。

要客研究院院長周婷分析認為，這一增長本質是雅詩蘭黛"戰略適配+市場紅利"的雙重成果。一方面印證了中國高端消費回暖的確定性，高端美妝"量價齊升"的賽道優勢為其提供了天然土壤；另一方面凸顯了其策略的精準性——"高端鞏固+年輕觸達"的雙線布局，既抓住了成熟客群的升級需求，又通過大眾化品牌完成年輕客群的早期綁定，既積累了潛在高端用戶，又搶占潮流傳播先機，同時也驗證了中國區垂直管理等本土化舉措的有效性，形成了差異化競爭優勢。

基于良好的業績表現，雅詩蘭黛上調了2026財年全年業績展望，有機凈銷售額預計增長1%至3%，調整后營業利潤率介于9.8%到10.2%之間。

當下，中國高端美妝市場已進入存量市場，雅詩蘭黛能否持續這種增長有待觀察。雅詩蘭黛最直接的競爭對手歐萊雅，近兩年在高端美妝領域不斷落子。除了旗下蘭蔻、赫蓮娜、阿瑪尼等高端品牌的布局外，歐萊雅還在陸續收購高端香水香氛品牌。2025年，歐萊雅收購了開云集團旗下美妝部門多款高奢品牌的美妝開發權，包括古馳、巴黎世家、葆蝶家等高奢品牌。此外，各奢侈品集團正在加速美妝市場布局。如LVMH集團加速對美妝業務的布局，推動LV推出彩妝業務。

在周婷看來，雅詩蘭黛近兩年"高端為主、年輕化為輔"的核心策略，既契合中國高端美妝市場的結構性增長紅利，如高凈值人群擴容、悅己消費升級，又通過集團戰略落地的連貫性，如架構優化、供應鏈提效，筑牢基礎，加之年輕客群培育形成的長期流量儲備，為增長提供了持續動力。

司泰峰表示："下半年仍將面臨此前已預期的挑戰，公司正加大面向消費者的投入，我們仍預計將恢復有機銷售增長，并實現四年來首次營業利潤率的擴張。"

北京商報記者 張君花