沃什“降息路”休矣？一眾經濟學家猛批：“AI鋪路論”根本站不住腳！

財聯社2月9日訊（編輯 黃君芝）美國總統特朗普提名的下一任美聯儲“掌門”凱文·沃什（Kevin Warsh）還未上任，其觀點就被許多專家拿出來細究。

其中，“人工智能（AI）降息論”——AI將在短期內帶來足以支撐美國降低利率的生產力激增，遭到了許多經濟學家的質疑和批評。這突顯了沃什在接手美聯儲后所面臨的挑戰。

沃什認為，人工智能將大幅提升生產力，從而可以在不引發通脹的情況下降低借貸成本。但芝加哥大學克拉克金融市場中心對經濟學家進行的一項即時調查顯示，多數受訪者認為，目前并無證據表明AI在未來兩年內能夠切實產生上述顯著效果。

在45位受訪者中，近60%的人認為人工智能對通脹和中性利率的短期影響微乎其微，最多僅能使二者各下降0.2個百分點。另一些經濟學家表示，AI短期內不太可能成為推動通脹回落的明顯助力，同時也算不上引發通脹的重大風險。

約三分之一的受訪者更進一步表示，人工智能驅動的更快增長實際上可能會略微推高中性利率，使降息的理由更加復雜，而不是加強降息的理由。

這種懷疑情緒也蔓延到了美聯儲內部。

美聯儲負責貨幣政策的副主席菲利普·杰斐遜近期警告稱，即便人工智能最終能夠提升經濟的生產能力，但考慮到與數據中心等技術相關的投資和需求激增，除非貨幣政策采取抑制措施，否則可能會暫時推高物價。

在這種情況下，沃什可能難以說服聯邦公開市場委員會（FOMC）在中期選舉前實施特朗普一直倡導的激進寬松政策。美聯儲目前的預測顯示，今年只會降息0.25個百分點，這意味著利率仍遠高于特朗普所說的經濟所需水平。

縮表

另一方面，沃什對美聯儲資產負債表的立場也引發了爭議。他批評美聯儲的資產規模過大，盡管美聯儲此前剛結束了為期數年的縮表計劃，將資產負債表規模降至約6.6萬億美元。

市場擔憂，若進一步大力收緊流動性，可能會推高長期國債收益率與抵押貸款利率，這與白宮在住房可負擔性方面的擔憂相沖突。

盡管如此，超過四分之三的受訪經濟學家表示，他們預計資產負債表規模將在兩年內降至6萬億美元以下。

哈佛大學教授Karen Dynan表示，只要金融市場保持流動性且融資環境穩定，謹慎的縮減規模是合理的。

前景難測

其他人則不太確定沃什既熱衷于降息又對資產負債表持鷹派態度，這種矛盾的立場最終會如何轉化為實際政策。圣母大學教授Jane Ryngaert表示，鑒于諸多變數，前景異常難以預測。

一些經濟學家還強調，最終結果可能因人工智能、財政政策和金融市場的發展走向而出現巨大分歧。

約翰·霍普金斯大學教授Robert Barbera表示，美國經濟既可能進入增長加速、縮表進程更為順暢的良性循環，也有可能因市場陷入困境，被迫將利率再次降至零附近，并重啟大規模資產購買計劃。兩種情況均有可能發生。

最后，受訪經濟學家還對特朗普-沃什議程另一項內容——銀行放松管制表示抵制。大多數受訪者表示，放松金融監管短期內對促進經濟增長收效甚微，反而會顯著增加再次發生金融危機的風險。