一夜之間，全球資產(chǎn)無(wú)一幸免。43萬(wàn)人爆倉(cāng)，20億美金灰飛煙滅

黃金崩了，白銀崩了，比特幣也崩了。一夜之間，全球資產(chǎn)無(wú)一幸免。43萬(wàn)人爆倉(cāng)，20億美金灰飛煙滅。這可不是普通的回調(diào)，這是一場(chǎng)無(wú)差別的資產(chǎn)屠殺。

26號(hào)晚間，美股三大指數(shù)集體跳水，道指狂瀉600點(diǎn)，納指狂跌2%。谷歌的母公司Alphabet、高通這些全球科技巨頭都被摁在地上摩擦。但這還不是最狠的，貴金屬市場(chǎng)直接上演史詩(shī)級(jí)的崩盤(pán)。白銀價(jià)格一夜暴跌超過(guò)16%，黃金同步跳水。

你沒(méi)看錯(cuò)，避險(xiǎn)資產(chǎn)這次也不避險(xiǎn)了。原油呢，也沒(méi)有躲過(guò)，WTI、布倫特雙雙大跌，地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)徹底蒸發(fā)。幣圈更是人間煉獄，比特幣直接跌破7萬(wàn)美金，最低觸及63860.8美金，日內(nèi)跌幅超過(guò)了12%，以太坊、XRP跌得更慘。說(shuō)白了，這就是資金的一場(chǎng)無(wú)差別逃亡。

這樣一場(chǎng)無(wú)差別的資產(chǎn)大崩潰，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)肯定很難。但是呢，我有另外一個(gè)視角，其實(shí)跌點(diǎn)也挺好。今年貴金屬的全面瘋狂上漲，已經(jīng)讓無(wú)數(shù)的中國(guó)企業(yè)快活不下去了。是的，中國(guó)的制造業(yè)正在被全產(chǎn)業(yè)鏈條圍剿。

為什么呢？貴金屬全面瘋狂上漲，上游的礦企吃肉，下游的品牌喝湯，而夾在中間的中國(guó)工廠連骨頭渣都撈不著。2026年開(kāi)年，金銀的價(jià)格就瘋漲，帶動(dòng)了整個(gè)有色金屬板塊的上行。銅價(jià)的表現(xiàn)特別離譜，2025年已經(jīng)上漲了34.34%，今年開(kāi)年還在往上沖。

但極少有人會(huì)提到一個(gè)殘酷的事實(shí)，這些沸騰的金屬價(jià)格最終都會(huì)傳導(dǎo)到下游的制造業(yè)。而全球制造業(yè)的臟活累活，幾乎都是我們中國(guó)的企業(yè)在干。像是家電、新能源汽車(chē)、電子制造，這些行業(yè)對(duì)銅的依賴程度極高。銅價(jià)每漲一分，這些企業(yè)本就微薄的利潤(rùn)就會(huì)再被壓縮一分。

更絕的是，被漲價(jià)裹挾的不只有銅。碳酸鋰，新能源產(chǎn)業(yè)的核心原料，在漲。白銀，光伏生產(chǎn)的必需品，在漲。鎢、鉬，硬質(zhì)合金的基材，在漲。鎳、鈷，電池制造的關(guān)鍵金屬，全部在漲。說(shuō)白了，中國(guó)制造業(yè)賴以生存的那些貴金屬和原材料，幾乎全部都在漲。那么，錢(qián)都被誰(shuí)賺走了呢？

第一層，就是上游礦企。這些企業(yè)手握資源壟斷，坐地起價(jià)。什么銅礦、鋰礦、鈷礦，全球其實(shí)就那么幾個(gè)主要的產(chǎn)地，定價(jià)權(quán)根本就不在我們中國(guó)手里。原材料漲價(jià)，他們是最直接的受益者，可以說(shuō)是賺得盆滿缽滿。

第二層，那就是硬科技和軟科技公司。芯片設(shè)計(jì)、核心算法、品牌渠道，這些環(huán)節(jié)靠技術(shù)壁壘和渠道優(yōu)勢(shì)，在商品生產(chǎn)和流通當(dāng)中分走了大杯羹。一部手機(jī)最貴的從來(lái)就不是組裝，而是那個(gè)芯片和那個(gè)Logo。

真正慘的，就是那些夾在中間的制造業(yè)企業(yè)。上游原材料是剛性成本，漲多少你就得吃多少，沒(méi)有議價(jià)空間。而下游的品牌商毫不手軟地壓價(jià)，反正你不做，有的是人做。這是進(jìn)退維谷，兩頭受氣。

我們這個(gè)處境，就好比是19世紀(jì)末的美國(guó)鋼鐵工人。1892年，卡內(nèi)基鋼鐵公司的霍姆斯特德工廠，工人們每天工作12小時(shí)，生產(chǎn)著全美最優(yōu)質(zhì)的鋼材。但是鋼鐵價(jià)格上漲的紅利，卻一分都沒(méi)有落到他們頭上。卡內(nèi)基拿走了利潤(rùn)，鋼鐵公司壓低了采購(gòu)價(jià)，工人只剩下被壓榨的命運(yùn)。100多年過(guò)去了，故事?lián)Q了主角，但是故事的邏輯卻是驚人的相似。只不過(guò)這一次，工人變成了整個(gè)中國(guó)制造業(yè)。

而令人更遺憾的是，如今已經(jīng)不是當(dāng)年那個(gè)“中國(guó)制造等于低價(jià)低質(zhì)”的時(shí)代了。中國(guó)制造已經(jīng)全面走向了現(xiàn)代化、高端化的轉(zhuǎn)型。我們能夠造出全球最好的新能源汽車(chē)，能夠生產(chǎn)最先進(jìn)的光伏組件，能夠組裝最精密的電子產(chǎn)品。

但是“干得多，賺得少”依然是常態(tài)。這不是能力問(wèn)題，而是我們的位置問(wèn)題。在全球產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)分配當(dāng)中，資源端和品牌端吃肉，而制造端就永遠(yuǎn)只能喝湯。你效率再高，品質(zhì)再好，只要卡在中間這個(gè)位置，就逃不出被兩頭擠壓的命運(yùn)。

中國(guó)制造業(yè)的困境，本質(zhì)上是一場(chǎng)關(guān)于定價(jià)權(quán)的戰(zhàn)爭(zhēng)。上游的礦不在我們手里，下游的品牌大多數(shù)也不姓“中”，而中間這一段，干得再漂亮，也只能夠在別人的游戲規(guī)則里面打工。

在這場(chǎng)全鏈條圍剿之下，什么時(shí)候中國(guó)企業(yè)才能破局呢？也許答案不在于我們能夠把東西造得多好，而是在于我們能不能掌握從資源到品牌的完整鏈條。制造業(yè)的終極出路不是把活干得更多，而是讓別人來(lái)干我們定義的活。