轉向平臺型公司，對話河馬劇場劉鵬：“第二短劇平臺”如何打出差異化

本報（chinatimes.net.cn）記者于玉金 北京報道

“一對夫婦做短劇每月進賬4億多”——2024年，這則消息引爆微博熱搜。盡管后續當事方點眾科技出面澄清，但短劇行業“遍地黃金”的造富印象已深入人心。

然而，行業的故事總在急速翻頁。過去一年間，紅果短劇將行業主流商業模式從付費（IAP）扭轉為廣告（IAA），以絕對優勢聚合資源，再次演繹出“大力出奇跡”的故事。

在此浪潮沖擊下，點眾科技于2025年完成了一次關鍵轉身：從借助風口崛起的公司，向平臺型公司演進。目前，其在國內運營著“河馬劇場”與“繁花劇場”兩大陣地。其中“河馬劇場”早在2023年下半年便已推出，以免費模式先行，某種意義上甚至早于紅果；而“繁花劇場”則仍堅守付費模式。

作為國內月活第二的短劇平臺，河馬劇場在2025年動作頻頻。當年3月，河馬劇場正式推出“合伙人計劃”，從多個方面扶持優質精品短劇內容制作。此后，河馬劇場的“合伙人計劃”還經歷了兩次升級，最近的3.0版本明確按劇齡實行分檔保底。公司的激勵品類也進行了升級，基于平臺的用戶偏好，重點扶持四大男頻品類。

而在內容方面，2025年5月，點眾內容團隊進行了重組，編劇團隊擴張至百人，已形成內部原創團隊與外部工作室并行的“雙軌制”模式。1月下旬，《華夏時報》記者對話河馬劇場運營負責人劉鵬，就平臺戰略、行業趨勢與內容邏輯等展開了深入探討。

覆蓋劇集超萬部

問題：公司在剛剛過去的2025年，取得了哪些成績單？

劉鵬：過去一年，點眾科技完成從風口型公司向平臺型公司的轉變。旗下河馬劇場在競爭很強的環境下，從0—1發展起來，目前已經成為行業第二的免費短劇平臺。

平臺型公司的優勢在于具有更強的抗風險能力，并基于此推出更多爆款短劇。在覆蓋了足夠穩定的用戶基礎后，我們的自制短劇供給量大幅提升，到目前河馬劇場覆蓋了各種品類的劇集萬部以上，用戶留存、用戶結構都處于健康維度。

問題：除了自制劇，公司平臺在引入短劇方面的規模是多少，如何支撐起一個免費平臺？

劉鵬：引入劇的規模肯定要比自制劇大得多。河馬劇場采取的是“算法友好”的邏輯，不是一味迎合用戶，而是平衡地提供用戶需要且略高于其期待的好內容。基于該邏輯，河馬劇場推出了《家庭煮夫》《林深不知云海》等爆款作品。

點眾科技作為老牌網文公司，擁有30萬+冊小說IP，公司開放了自有IP進行改編，不僅開放給公司的團隊，也面向生態合作伙伴開放。改編后的作品可回流河馬劇場，由河馬劇場進行獨立發行。同時，公司也改編其他平臺的IP，如七貓、番茄等。

公司也重點挖掘更適合平臺用戶喜好的內容制作方合作，形成自己的差異化特點，在公司的用戶畫像方面，男女用戶比例基本持平，男性用戶比例甚至更高，《世子無雙》《逍遙四公子》《萬里江山入我懷》均是公司平臺上的爆款，與此同時，公司也早已開始制作系列劇，如《出手》系列，在內容類型上，公司在反賭題材、銀發題材均有涉獵。

目前，河馬劇場“合伙人計劃”已經與九州、花笙、七貓等短劇頭部CP方及中尾部短劇制作方達成合作，也與騰訊視頻、愛奇藝等平臺合作，進行內容置換。

問題：行業存在一種情況，頭部IP改編權在60萬元—70萬元，與此同時有20家—30家在改編，頭部IP的改編價格區間是多少？

劉鵬：目前頭部IP的改編價格波動較大，本質上這是一個買方市場，其價格主要由稀缺性帶來的溢價決定。當一個優質IP被普遍認可時，往往吸引多家買方競爭，從而推高其價格。這背后也是制作方想要確定性，IP本來已經具備一定受眾基礎，如果制作方能選擇貼合角色的演員、依托有力的發行平臺，并確保內容制作精良，通常能夠獲得相對穩定的收益回報。

爆款短劇通常需要四個方面的保障：確定性IP、貼合角色的演員、高級制作水準和強有力的發行平臺。也由于IP提供了一定確定性，未來IP的價格還會越來越高。

免費與付費雙線作戰

問題：公司目前除了河馬劇場，還有以付費為主的繁花劇場，公司為何保留了不同商業模式的平臺？繁花劇場的表現如何？

劉鵬：目前，免費短劇平臺河馬劇場與付費短劇平臺繁花在短劇賽道分別占據了市場第二、三名的位置。

優質內容不一定都要免費，爆款電影也需購票觀看。兩個劇場是兩種不同的商業模式，這背后是兩種不同的用戶心智。付費用戶群體更年輕，消費習慣類似購買電影票，通過對付費用戶的運營、分析，公司能更精準地把握付費用戶需求，這部分用戶對平臺價值很大，甚至能驗證某些IP的確定性價值。

免費模式是當下市場的主流趨勢，但我們認為免費模式不會完全取代付費，兩種商業模式可能會在一段時間內并行，類似于電影先在影院付費上映，再上流媒體平臺免費或會員觀看。點眾通過兩個不同平臺實現了多元發行和滿足不同用戶心智。

繁花劇場的用戶規模相對穩定。可以將其理解為一家線上電影院：用戶因上新片而來，片子播完則可能離開，這部分用戶喜歡的題材更貼近都市，需要一些內容有反轉、爽點但并非單純的逆襲爽劇。

問題：短劇行業在過去三年經歷了從IAP到IAA模式的演變。你作為從業者，能否分享一些關鍵節點或有沖擊力的故事？

劉鵬：從IAP到IAA的轉變并非一個充滿戲劇性起承轉合的過程。從從業者角度看，這個變化的核心在于“短視頻帶動消費”成為基礎設施。過去用戶可能愿意為稀缺內容支付高額或小額費用，而現在則能接受通過觀看廣告來獲取內容。這背后是短視頻和短劇規模的擴大、用戶體驗的提升以及變現方式的多元化。

分賬規則是基于劇集為平臺帶來的貢獻（如播放時長、廣告展示等），這本質上是廣告變現的生意。平臺會根據劇集貢獻的時長、播放次數等指標，動態計算其價值，然后按月結算。具體規則有一定彈性，類似于算法或流量平臺的通用邏輯。用戶看到的廣告次數和內容可能不同，但最終會統一折算為分賬收入。

問題：免費模式成就了紅果免費短劇，還是紅果免費短劇成就了免費模式？

劉鵬：免費模式是行業發展的趨勢，是市場選擇的結果，但紅果憑借其平臺和算法優勢，能強力聚合資源，加速行業商業模式的轉型。兩者是互相成就。

漫劇未來可以實現“邊做邊播”

問題：短劇的鏈條很長，公司在哪個環節最掙錢？投流環節變化是怎樣的？

劉鵬：河馬劇場目前仍處于投入階段。公司的盈利模式比較多元化，付費和免費商業模式的結合，作品的爆款率相對較高，目前整體是盈利的。

投流的變化也隨著商業模式的變化而變化，目前付費市場的大盤是急劇萎縮的，免費市場的目標用戶又與之不同，前者是具有付費意愿的用戶，后者則是更傾向看廣告免費。

問題：你認為如何提升爆款率？在一部短劇中最為核心的部分是什么？

劉鵬：目前短劇行業最缺乏好劇本和好故事。無論是長視頻劇集還是短劇能讓觀眾記住的很少，爆款的關鍵在于故事以及人物（包括主演和創作者）。這兩者目前都是稀缺的。無論是算法的事后驗證，還是強有力的宣發，只要故事足夠扎實，大概率能成功。

爆款率下降是因為很少有人能一開始就手握好本子、好演員、好團隊的“天胡”好牌。在爆款的排序中，好本子肯定第一位。

目前編劇的缺口依然很大。隨著AI介入到短劇產業鏈中，生產流程的環節減少，生產效率提高，好的故事則顯得更為重要。事實上，去年AI工具已很強大，但行業仍在招募編劇，這是因為AI是放大器、效率提升工具，但難以實現100%原創。

問題：目前漫劇成為各大論壇的主題，漫劇是否在復制短劇的來時路？公司是否有進入的打算？你認為目前漫劇發展的機遇與風險在哪里？

劉鵬：目前漫劇的發展階段與2025年年初短劇的發展頗為類似，去年年初已有人提及漫劇，但未成氣候，而現在已有很多制作精良的作品出現。兩者的發展進程大約相差一年。

漫劇的制作效率明顯高于真人短劇，理論上可以通過標準化鏈路批量生產，目前漫劇以付費模式為主，未來IAA模式和會員模式都可能被引入。點眾也在做好短劇的基礎上布局漫劇，以保證用戶的留存和拉新。

漫劇當下的問題在于大量同質化內容，該情形類似于短劇早期。打個比方，如果說短劇目前10部能跑出2-3部，那漫劇可能100部能跑出4-5部，目前是以量取勝。在漫劇行業，目前最被看重的是“統籌”角色，類似于長視頻平臺的PMO。

漫劇未來很可能實現“邊做邊播”，漫劇可以做到周更10分鐘甚至日更，這正符合讓用戶持續回到平臺的邏輯。其實長視頻早已開始訓練用戶的追更習慣（如番劇周更）。如果漫劇可以每天產出10分鐘質量穩定的內容，將對長視頻帶來極大的挑戰，屆時，競爭將轉向誰的IP更好、故事能持續講下去。

責任編輯：黃興利 主編：寒豐