周一保險經紀崩了、周二財富管理崩了，美股遍尋“下一個AI受害者”

人工智能（AI）對傳統商業模式的威脅正在股市蔓延，從軟件公司擴散至更多行業。財富管理類股成為最新的“受害者”。

美東時間10日周二，金融軟件供應商Altruist Corp.周二推出一款用于制定稅務策略的AI工具，可幫助理財顧問為客戶制定個性化策略，并生成工資單、賬戶對賬單及其他文件。這一功能直指傳統財富管理公司的核心業務。

Altruist發布的工具立即引發市場對傳統財富管理公司業務前景的擔憂。

周二盤中，嘉信理財（SCHW）一度跌9.5%，收跌7.4%，Raymond James Financial Inc.（RJF）和LPL Financial Holdings Inc.（LPLA）午盤曾分別跌逾9%和11%，分別收跌近9%和逾8%，Stifel Financial Corp.（SF）盤中曾跌超7%，最終收跌3.8%。

彭博行業研究分析師Neil Sipes表示，“此次拋售似乎與市場對AI顛覆理財咨詢和財富管理模式的擔憂有關”。投資者可能主要擔心效率紅利因競爭而消散，長期費率壓縮以及潛在市場份額轉移。

Sipes指出，當前投資者的關注點集中在效率提升帶來的競爭壓力，以及可能導致的長期費率壓縮和市場份額轉移。這種擔憂反映出市場對AI工具取代人工服務能力的重新評估。

財富管理股暴跌前一天，保險經紀類股剛剛經歷類似重挫。上周，AI初創公司Anthropic發布的新工具更是引發了軟件股大規模拋售潮，暴露出市場對AI顛覆傳統行業的深層焦慮。

保險經紀股周一受重創

在財富管理股暴跌前一天，保險經紀類股剛剛領教了AI工具的沖擊。標普500保險指數周一收跌3.9%，創2025年10月以來最大單日跌幅。

Willis Towers Watson PLC當日跌幅達12%，創下自2008年11月以來最大跌幅。Arthur J Gallagher & Co.下跌9.9%，Aon PLC跌9.3%。

彭博行業研究保險業分析師Matthew Palazola表示，拋售可能與私營在線保險購物平臺Insurify推出的新AI工具以及Anthropic的新工具有關。Insurify的應用使用ChatGPT比較汽車保險費率，輸入車輛信息、客戶信用記錄、駕駛記錄等細節即可完成比價。該應用于2月3日上線。

Palazola指出，"這些應用可能對保險經紀公司的部分咨詢業務構成威脅，但我們認為它們更像是效率放大器，而非生存威脅。"

Anthropic引爆軟件股拋售潮

市場對AI應用顛覆多個行業的擔憂上周大規模涌入股市，導火索是AI初創公司Anthropic發布的新工具。這些工具旨在自動化從法律服務、數據服務到金融研究等領域的工作任務。

消息公布后，投資者拋售大量股票，從Expedia Group Inc.到Salesforce Inc.，再到倫敦證券交易所集團均未能幸免。在上周五隨著抄底資金入場而股價反彈之前，廣受關注的軟件類ETF iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）上周前四個交易日累跌約12%。

加拿大上市的湯森路透股價上周暴跌20%，創該司上世紀90年代上市以來最大單周跌幅。金融研究公司Morningstar Inc.經歷了自2009年以來最糟糕的一周。軟件開發商HubSpot Inc.、Atlassian Corp.和Zscaler Inc.跌幅均超過16%。

媒體統計顯示，軟件、金融服務和資產管理板塊的164只股票上周市值合計蒸發6110億美元。

顛覆威脅成為市場新現實

Futurum Group首席執行官Daniel Newman上周末評論稱：“事態每周、每天都在發展。可能受到AI影響的公司范圍每天都在擴大。"

自2022年底OpenAI的ChatGPT問世以來，AI的顛覆潛力一直是熱議話題。但直到上周之前，市場注意力主要集中在受益者身上。隨著數千億美元投入算力建設，投資者熱捧芯片制造商、網絡設備公司、能源供應商和材料生產商等被視為受益方的企業股票。

這一策略回報豐厚。自2022年底以來，追蹤半導體相關股票的指數漲幅超過兩倍，而IGV上漲61%，標普500指數上漲81%。

但Anthropic、OpenAI以及谷歌等公司將新工具快速推向市場，使長期以來理論上的顛覆顯得更加迫在眉睫。僅在過去一個月，谷歌就憑借一款可通過簡單圖像或文本提示創建沉浸式數字世界的工具沖擊了視頻游戲股。而Anthropic發布的基于Claude編碼服務的工作助手則引發軟件股暴跌。

KeyBanc軟件分析師Jackson Ader表示：“如果你的業績和指引不達標，就會讓人質疑：我們對整個板塊還能有什么信心？”

傳統軟件制造商受到的打擊尤為嚴重。Salesforce較2024年12月的歷史高點下跌48%，ServiceNow自2025年1月觸及峰值以來已下跌57%。

據高盛主經紀商數據，軟件是今年以來所有板塊中凈賣出最多的類別。截至2月3日，對沖基金對軟件的凈敞口降至不到3%的歷史低點，而2023年時這一比例曾達到18%的峰值。

不過，彭博行業研究匯編的數據顯示，華爾街分析師對利潤前景的看法實際上在改善。分析師預計，標普500軟件和服務成分股2026年的盈利將增長19%，高于幾個月前預測的16%增幅。

Boston Partners全球市場研究總監Michael Mullaney表示：“人人都在假設運營指標會見底。我對此持懷疑態度。即使存在顛覆，利潤和利潤率最終可能也會保持良好。如果我是成長型基金經理，我會逢低買入。”

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