鋒芒初露！2倍基、1倍基涌現(xiàn)，新生代基金經(jīng)理進(jìn)擊A股

一批新生代基金經(jīng)理正走向臺(tái)前。

近年來(lái)，基金經(jīng)理隊(duì)伍不斷擴(kuò)容，最新數(shù)據(jù)已突破4100人，而擔(dān)任基金經(jīng)理年限不足三年的人數(shù)接近1500人，占比超過(guò)35%。盡管近年來(lái)市場(chǎng)更強(qiáng)調(diào)投研平臺(tái)化、基金經(jīng)理去明星化等，但是從基金業(yè)績(jī)榜上仍不難看出，一批新生代基金經(jīng)理正走向臺(tái)前，憑借鮮明的風(fēng)格特征，業(yè)績(jī)表現(xiàn)進(jìn)攻性強(qiáng)，成為同行中的翹楚，受到業(yè)內(nèi)關(guān)注。

業(yè)績(jī)排行榜涌現(xiàn)新銳基金經(jīng)理

基金業(yè)績(jī)榜顯示，近一年業(yè)績(jī)表現(xiàn)居前的基金經(jīng)理中，不少基金經(jīng)理?yè)?dān)任基金經(jīng)理年限不足三年。此外，有不少人在其管理產(chǎn)品任內(nèi)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)翻倍。

永贏基金基金經(jīng)理任桀、寶盈基金基金經(jīng)理容志能均在其擔(dān)任基金經(jīng)理不足3年的時(shí)間內(nèi)，幫助所管產(chǎn)品業(yè)績(jī)上漲幅度超過(guò)2倍。其中任桀公募基金經(jīng)理從業(yè)年限僅為1.3年，任內(nèi)回報(bào)已經(jīng)超過(guò)273%。

所管產(chǎn)品任內(nèi)回報(bào)實(shí)現(xiàn)翻倍業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的基金經(jīng)理人數(shù)更多，如長(zhǎng)城基金基金經(jīng)理陳子揚(yáng)、信達(dá)澳亞基金經(jīng)理張明燁、前海開源基金經(jīng)理梁策、華泰柏瑞基金經(jīng)理陳文凱、融通基金經(jīng)理李進(jìn)、華商基金基金經(jīng)理彭霧、易方達(dá)基金經(jīng)理何一鋮、嘉實(shí)基金基金經(jīng)理彭民、申萬(wàn)菱林基金經(jīng)理卜忠林、路博邁基金經(jīng)理黃道立等。

任內(nèi)實(shí)現(xiàn)50%以上回報(bào)的基金經(jīng)理更是比比皆是。

具體來(lái)看，長(zhǎng)城基金基金經(jīng)理陳子揚(yáng)自2023年8月開始公開管理公募產(chǎn)品，在至今2.5年時(shí)間內(nèi)取得103%的績(jī)優(yōu)業(yè)績(jī)。

不難發(fā)現(xiàn)，上述基金經(jīng)理中，除了一些行業(yè)賽道基金經(jīng)理憑借行業(yè)波動(dòng)貝塔帶來(lái)高回報(bào)以及與績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理共同管理產(chǎn)品“被動(dòng)”實(shí)現(xiàn)績(jī)優(yōu)業(yè)績(jī)外，一些基金經(jīng)理憑借更為多元的投資策略和風(fēng)格實(shí)現(xiàn)績(jī)優(yōu)業(yè)績(jī)，如金信基金經(jīng)理譚佳俊、國(guó)泰海通資管基金經(jīng)理劉晟等。金信基金基金經(jīng)理譚佳俊擔(dān)任基金經(jīng)理時(shí)間1.3年，他管理的金信量化精選基金今年已取得34.51%的正收益，任內(nèi)總回報(bào)接近96%。

厚積研投功底方能登臺(tái)

有基金評(píng)價(jià)人士指出，有些基金產(chǎn)品短期表現(xiàn)出眾，不排除一些年輕基金經(jīng)理賭賽道，但是有很大一部分產(chǎn)品表現(xiàn)出眾，離不開背后投研團(tuán)隊(duì)支持甚至個(gè)人努力加持，不能一概而論地將新基金經(jīng)理出眾的業(yè)績(jī)表現(xiàn)歸因于基金經(jīng)理“賭賽道”。

盡管這些基金經(jīng)理真正管理基金的時(shí)間不長(zhǎng)，但并不意味著其對(duì)投資的理解較為膚淺。事實(shí)是，不少新生代基金經(jīng)理，正是在歷經(jīng)多年扎實(shí)的行業(yè)研究與投研積累后，才正式走向管理前臺(tái)。

譚佳俊2021年就加入金信基金，直至2024年10月才開始公開管理公募產(chǎn)品。他表示，未來(lái)將持續(xù)優(yōu)化行業(yè)輪動(dòng)框架，引入更多的時(shí)序預(yù)測(cè)模型并依托量?jī)r(jià)、基本面、情緒與宏觀多維數(shù)據(jù)，通過(guò)算法迭代與策略復(fù)合，力爭(zhēng)在復(fù)雜市場(chǎng)中保持模型的競(jìng)爭(zhēng)力。

陳子揚(yáng)2017年研究生畢業(yè)后便加入長(zhǎng)城基金研究部，自此扎根周期領(lǐng)域，構(gòu)建自己的“能力圈”。2023年8月，他正式開啟基金管理生涯，目前共管理3只產(chǎn)品，均為偏周期風(fēng)格。談及對(duì)周期的理解，陳子揚(yáng)強(qiáng)調(diào)，短期波動(dòng)只是噪音，對(duì)投資結(jié)果沒(méi)有太多積極影響，長(zhǎng)期投資需要耐心與理性，不能追逐短期彈性，要敬畏周期規(guī)律，在低估時(shí)布局，在高估時(shí)離場(chǎng)，才能在周期波動(dòng)中實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期盈利。

此外，面對(duì)當(dāng)下極致結(jié)構(gòu)化行情，一些沒(méi)有傳統(tǒng)行業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)的“新人”輕裝上陣，在投資新興產(chǎn)業(yè)時(shí)束縛較少，加速了新基金經(jīng)理出圈。

極致的結(jié)構(gòu)性行情對(duì)基金經(jīng)理的投資提出了更多挑戰(zhàn)。雖然一些投資經(jīng)驗(yàn)豐富的老將也能很快擴(kuò)展自己的能力圈，將投資目標(biāo)轉(zhuǎn)向新事物和新興產(chǎn)業(yè)，但對(duì)于大多數(shù)基金經(jīng)理而言，打破原有投資思維和擴(kuò)展能力圈并非一件容易的事。能力圈的擴(kuò)展需要投入大量的時(shí)間和精力來(lái)學(xué)習(xí)。沒(méi)有傳統(tǒng)行業(yè)投資的路徑依賴，具有新興產(chǎn)業(yè)學(xué)習(xí)、研究背景的新基金經(jīng)理在投資新興產(chǎn)業(yè)時(shí)優(yōu)勢(shì)明顯，凌厲鮮明、操作靈活的投資風(fēng)格在目前的極致行情下更加如魚得水，在市場(chǎng)上也非常具有號(hào)召力。

如信達(dá)澳亞基金經(jīng)理張明燁擔(dān)任過(guò)多年行業(yè)分析師，2020年加入信達(dá)澳亞基金，2024年3月才開始管理公募產(chǎn)品。憑借過(guò)往研究功底和敏銳洞察力，他很早就挖掘到AI發(fā)展利好一些傳統(tǒng)周期行業(yè)。他曾指出，AI給化工、有色行業(yè)帶來(lái)大量新需求，包括人工智能大數(shù)據(jù)中心建設(shè)對(duì)銅需求旺盛，直接導(dǎo)致銅的緊俏；此外，AI推動(dòng)的電力基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)（如電網(wǎng)重建）也支撐了銅需求。在材料方面，AI相關(guān)技術(shù)有望帶動(dòng)液冷上游氟化液與PCB相關(guān)樹脂需求提升。

兩類風(fēng)格基金經(jīng)理將共舞

基金經(jīng)理人數(shù)不斷擴(kuò)容也是大量新銳基金經(jīng)理涌現(xiàn)的基礎(chǔ)。

數(shù)據(jù)顯示，隨著公募基金產(chǎn)品類型的豐富和投資風(fēng)格的多元，一大批零經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理上任，近三年首次擔(dān)任基金經(jīng)理的人數(shù)就接近1500人。基金經(jīng)理隊(duì)伍隨之不斷擴(kuò)大，截至2026年2月19日，公募行業(yè)基金經(jīng)理總?cè)藬?shù)超過(guò)4100人。

隨著近年公募基金數(shù)量和規(guī)模快速增長(zhǎng)，基金經(jīng)理隊(duì)伍也自然隨之?dāng)U大。新興賽道主動(dòng)權(quán)益基金、ETF、固收+和公募REITs的蓬勃發(fā)展，對(duì)基金經(jīng)理的能力提出新的需求。一些擁有特殊背景的新基金經(jīng)理面孔的出現(xiàn)，成了必然結(jié)果。

上述基金評(píng)價(jià)人士指出，未來(lái)公募行業(yè)將形成兩類基金經(jīng)理并行發(fā)展的格局：一類是個(gè)性鮮明的風(fēng)格型基金經(jīng)理，擁有成熟且獨(dú)立的投資框架與策略體系，仍有機(jī)會(huì)憑借突出業(yè)績(jī)成長(zhǎng)為市場(chǎng)認(rèn)可的明星基金經(jīng)理；另一類則是聚焦細(xì)分領(lǐng)域的工具型或者團(tuán)隊(duì)型基金經(jīng)理，主要深耕單一行業(yè)或特定風(fēng)格產(chǎn)品，更多依托公司整體投研平臺(tái)輸出業(yè)績(jī)，產(chǎn)品表現(xiàn)既離不開團(tuán)隊(duì)支撐，也與行業(yè)貝塔機(jī)會(huì)密切相關(guān)。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒

排版：王璐璐

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