AI助力，這一賽道集中釋放業績！公募密集調研

在AI技術爆發的浪潮下，基金經理正尋求在低位賽道的“老樹開新花”，長期處于估值與業績底部的職教賽道正迎來公募配置拐點。

券商中國記者注意到，近期，公募重倉的新東方、好未來、中國東方教育、中教控股為代表的一批職業教育賽道龍頭，借助AI技術融合集體交出亮眼業績答卷，利潤端呈現井噴態勢，吸引機構資金配置傾向的變化。基金一方面借助火熱的AI產業積極搶灘職教賽道，把握業績彈性與估值切換機會；另一方面亦看好職教培養滲透到服務型消費、悅己經濟的新業態教育，在高低估值賽道切換過程中，現金流穩健、具備紅利屬性的職教板塊正成為公募資金重點配置方向。

基金看好估值切換，AI教育利潤集體釋放

在AI技術浪潮的推升下，基金重倉的職業教育賽道正呈現出整體業績提升的趨勢，行業走出此前連續調整的低迷態勢，多家頭部企業業績預增公告密集落地，AI成為驅動職教板塊盈利修復的核心力量。

券商中國記者注意到，公募基金近期開始精準瞄準職教賽道業績拐點，新東方、好未來、中國東方教育、中教控股等一批職教龍頭相繼披露超預期的利潤，連跌多年的行業依托人工智能技術爆發迎來發展新周期。博時基金重倉的新東方日前公布2026第二財季（ 截至2025年11月30日）的業績，當期實現營收11.91億美元，同比增長約15%，單季度經營利潤6631萬美元，同比大幅增長244.4%。

嘉實基金重倉的好未來同樣在AI浪潮驅動下實現業績高增，該公司公布2026財年第三季度報告（對應時間為2025年9月1日至2025年11月30日），其間，好未來凈收入7.7億美元，同比增長27%；經營利潤9312.3萬美元；歸屬于母公司凈利潤1.31億美元，同比激增466.1%，盈利彈性充分釋放。

布局AI游戲教育、AI動漫新媒體教育、AI無人機等前沿方向的中國東方教育，依托人工智能技術實現業績高速增長，公司披露2025財年凈利潤有望突破7億元，同比增幅超45%。同時，公司亦借助AI向美發、寵物護理等細分職教賽道滲透份額，開始成為A股基金經理南下港股挖掘新模式、新業務的重點標的，吸引不少看好AI且偏好低估值品種的公募資金。平安基金、永贏基金、華夏基金已同步將中國東方教育納入十大重倉股，根據平安消費精選基金持倉信息，中國東方教育在2025年末新晉該基金十大重倉股行列。

此外，公募覆蓋的港股標的中教控股同樣實現2025年業績爆發，公司2025財年（2024年9月1日至2025年8月31日）實現營業收入73.63億元，同比增長11.92%；凈利潤9.77億元，同比大幅增長133.73%。注入美國AI區塊鏈資產的職教龍頭中國春來，已布局四所AI學院，其也披露2025財年實現營業收入17.91億元，同比增長9.75%；歸母凈利潤8.36億元，凈利潤創下歷史最高水平，AI賦能下的成長邏輯逐步兌現。

關注老樹開新花，公募密集調研職教賽道

在AI技術全球爆發的大趨勢下，公募基金于2025年末至2026年初密集調研職教賽道，凸顯AI驅動下教育行業需求擴張與商業模式升級的全新邏輯，機構對板塊關注度持續升溫。

券商中國記者了解到，2025年12月26日，豆神教育接受富國基金、銀華基金、中銀基金、工銀瑞信基金等頭部公募集中調研，機構核心關注公司AI教育應用已從工具輔助階段邁入深度陪伴階段。豆神教育通過智能硬件產品豐富“AI+教育”產品矩陣，打造新的盈利增長點；同時以教育機器人為核心構建學情數據閉環，在“硬件+軟件+服務”三位一體模式下，逐步搭建可持續的AI教育生態體系，成長潛力獲得機構認可。

學大教育、佳發教育、昂立教育、拓維信息、科德教育等個股也頻繁獲得融通基金、西部利得基金、國富基金、匯添富基金等公募調研。職業教育領域，學大教育聚焦人工智能、大數據與云計算、虛擬現實、集成電路、健康管理、養老護理等“專精特新”與緊缺人才領域，聯合多方開展高精尖應用型人才培養及課程研發，這也成為該股在2025年末進入融通通乾研究精選基金重倉名單的重要邏輯。科德教育則明確聚焦職教主業，緊抓職教高考政策機遇，深化AI技術在教學場景的研發與應用，AI教育正逐步成為公司第二增長曲線。

基金密集調研職教賽道，另一層核心邏輯在于行業整體處于機構低配狀態，減持壓力較小。此前市場中多數教育主題基金已在行業底部清盤，全市場存續產品屈指可數。在此背景下，職教行業在AI技術刺激下需求快速回暖，疊加板塊估值與持倉處于歷史低位，成為各路資金重點關注的核心原因。博時基金此前發布旗下教育主題基金溢價風險提示，博時中證全球中國教育主題ETF在二級市場交易價格出現明顯溢價，價格偏離基金份額參考凈值幅度較大。自2022年5月底觸底0.284元以來，該教育ETF已逐步上漲至當前0.558元，底部反彈趨勢明確。

職教擁抱情緒價值，基金看好服務型消費

職業教育作為服務型消費的重要細分賽道，正加速向寵物保養、化妝美發、瑜伽康養、游戲動漫等新消費領域延伸，強化悅己屬性與情緒價值，獲得基金經理樂觀判斷。

明星基金經理、鵬華基金權益投資二部副總監陳金偉表示，隨著經濟發展從增量時代步入存量時代，多數傳統行業增量機會收窄，居民休閑娛樂時間增加成為長期趨勢。我國平均工作時長在2023年達到高點，2024年趨于平穩，2025年以來已出現明顯回落。受制于過去可支配時間有限，服務消費需求基數較低，未來滲透率提升空間廣闊，需求增長有望呈現爆發式態勢。

陳金偉判斷，2026年有望成為“真消費”元年，消費核心從“為他人消費”轉向“為自己消費”，占用可支配時間、具備悅己屬性的服務消費，包括游戲、旅游、體育、影視等賽道，將成為長坡厚雪式優質方向，部分服務型消費公司的成長潛力，有望類比上一輪消費牛市中的白酒板塊。

現金流穩健、具備紅利特征的職教等服務型消費標的，同時受益于機構資金高低賽道切換，不少基金公司判斷內需品種機會可期。

長城基金汪立認為，節后新興科技板塊仍有望維持主線地位，但偏價值類內需標的同樣具備配置機會。考慮到當前市場估值分化處于極端水平，疊加資金高低切換需求，短期市場風格存在切換可能，可重點關注自由現金流優異、基本面扎實的優質標的。汪立進一步指出，春節后內需板塊實現超額收益的概率較高，在擴內需成為經濟增長重要抓手的背景下，內需相關板塊市場預期與持倉仍處于底部，后續修復空間值得期待。

責編：羅曉霞

排版：汪云鵬

校對：許欣

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