又一熱門AI賽道，暴漲了！

在醞釀已久之后，上周末，美國、以色列對伊朗出手了。戰爭的爆發，對石油、化工、貴金屬、航運等產業刺激巨大。

長飛光纖，再創歷史新高

3月2日，“三桶油”中國石油、中國石化、中國海油歷史首次收盤集體漲停，就是最典型的證明。

石化、軍工、貴金屬板塊有太多的股票漲停，這自然吸引了大部分市場目光，也讓其他板塊被“吸血”，當天大部分個股處于下跌狀態。

不過筆者注意到，當天依然有一些其他板塊的公司在創出歷史新高，比如長飛光纖。

當天上午，長飛光纖股價一度漲停，之后打開漲停板，收盤上漲4.8%，創出歷史新高。

港股的長飛光纖光纜，就更厲害了，當天收盤大漲12.23%，盤中一度暴漲超過18%，同樣大幅刷新歷史新高。

2026年以來短短兩個多月，A股長飛光纖大漲110%，港股長飛光纖光纜更是暴漲220%以上。

曾經大打價格戰，AI逆轉行業？

如此巨大的漲勢，根本原因在于AI基建大潮下的光纖價格的暴漲和光纖技術升級帶來產品附加值的提升。

光纖其實是互聯網基建中傳統到不能再傳統的基礎物資，三大運營商是光纖廠家的傳統大客戶。

因為產業內卷，前兩年，光纖行業一直在大打價格戰。

以2024年為例，當年價格戰非常慘烈，為了爭奪市場份額，很多廠商不惜血本地進行低價競爭。

當年，在中國聯通光纜集采中，作為行業頭部廠商，長飛光纖未能入圍。最終中標的企業多為二、三線廠商，它們依靠極低的報價獲得份額。

這對長飛來說是巨大的沖擊和危機，意味著如果繼續在傳統產品上拼價格，不僅利潤會薄如刀片，甚至連市場都保不住。當時，運營商集采的價格相比2021年已經下跌了約40%，導致公司的利潤空間被嚴重壓縮。

面對傳統光纖市場量價齊跌的局面，長飛光纖在2025年開始調整戰略，擺脫在低端市場上的慘烈價格戰搏殺，加大研發投入，憑借技術優勢，在高附加值的新興市場開辟新路。

2025年，AI基建浪潮來襲，北美科技巨頭投下數千億美元訂單，帶飛國內光通信、PCB、AI服務器公司的股價。

AI大爆發帶來了對數據中心、算力網絡的超高帶寬、超低時延的剛性需求，長飛敏銳地抓住了這個機會，大力布局用于數據中心內部連接和長距離互聯的新型光纖。

2025年7月，中國移動進行了首條空芯光纖的商用招標，長飛光纖是唯一的中標人。

空芯光纖被視為AI算力中心互聯的關鍵技術，具備超低時延、超低損耗的顛覆性優勢。盡管當時這項業務尚未對公司收入產生顯著貢獻，但市場給予了極高的遠期估值和想象空間。

也正是這個時候，長飛光纖股價開始暴漲，從7月初的40元附近暴漲到9月底的120元附近，不到三個月大漲200%。

之后，長飛光纖股價經歷了幾個月的震蕩，到了1月底之后又開始了新一輪的單邊暴漲。從110元附近一口氣漲到了250元以上。

這一次，長飛光纖的暴漲更多是受益于光纖價格上漲。

而光纖價格暴漲的深層原因又有兩點，一是供需關系根本性逆轉；二是產品結構變化帶來的擠壓效應。

在供給端，光纖預制棒擴產周期長達1.5-2年，在行業經歷前期價格戰，企業生怕產能過剩侵蝕利潤，因此少有大規模擴產，目前中國四大光纖龍頭企業預制棒生產線均已滿負荷運轉，產能利用率高達100%。

在產能無法快速擴張的情況下，光纖在需求端又出現比2025年更強勁的爆發式增長。AI算力需求導致光纖消耗量級劇增，單個萬卡GPU集群僅服務器內部互連就需數萬芯公里光纖。

有機構預測，數據中心內部及互聯場景光纖需求占比將從2024年不足5%躍升至2027年35%。

在價格表現上就是，G.652.D單模光纖價格從2025年底的18-24元/芯公里暴漲至2026年2月的50-60元/芯公里，部分報價漲幅高達80%以上，創出多年的新高。

高利潤的高端光纖產品供不應求的情況下，光纖廠商將有限產能向G.654.E、G.657.A2、空芯光纖等高毛利產品傾斜，導致G.652.D等普通光纖供給減少。

說到這，讀者們是不是覺得這套“高端產品擠占低端產品產能——供不應求——產品漲價”的邏輯似曾相識呢？

沒錯，現在一天一個價甚至幾個價的存儲芯片、每月一漲價的電子布相關股票，都是這個邏輯。這個邏輯今年以來已經屢試不爽，在多個板塊上得到驗證。

此外，當下全球部分地區戰火持續，戰場上光纖制導無人機因其抗干擾能力強而被當作耗材大量使用。這種無人機對光纖消耗量巨大且不可回收。據測算，僅此一項就新增了約5000萬芯公里/年的全球需求。

技術升級，產品力提升

以上是光纖在供需角度的新變化，在技術升級上，光纖行業也出現了巨大變化。

以長飛光纖為例，公司已經為三大運營商首條空芯光纖商用線路提供產品。具體為。

2025年8月，長飛光纖助力中國移動在廣東開通了我國首條空芯光纖商用線路，實現了自主研發、具備完全自主知識產權的空芯光纖從技術原型到實際應用的突破；2025年10月，長飛光纖助力中國電信打造了當時全球最長的商用空芯光纜，全長110公里，連接東莞與香港的證券交易數據中心，創下業界最低時延紀錄；還是2025年10月，長飛光纖助力中國聯通完成了從深圳至香港將軍澳智云數據中心，以及香港交易所的商用空芯光纖互聯，這是全球首條通過空芯光纖實現“海纜中心+數據中心+金融中心”直接連接的線路。

長飛光纖的“支撐管結構”空芯光纖，在技術上平均損耗0.12dB/km，最低0.05dB/km，遠低于傳統單模光纖0.14dB/km的理論極限。公司通過單根光纖內集成多個獨立纖芯，使傳輸容量提升數十倍，適用于海洋傳輸、城域網和智算中心等超大容量場景。

長飛光纖產品升級，必然帶動產品重要性的提升，這跟之前筆者寫的PCB行業也很像。上周五的文章中筆者就寫到，“PCB正在完成從被動承載配件到系統互聯樞紐，再到半封裝化核心部件的三級定位躍遷，PCB愈發成為決定AI算力上限的關鍵硬件。”

產品技術升級的光纖，同樣會成為決定AI算力上限的關鍵零部件。

不過，再硬的邏輯也要看位置。3月3日，港股長飛光纖光纜在早盤沖高，上漲超過5%后轉頭向下，收盤大跌超過7%，或許就在預示高位的風險。

目前長飛光纖股價較兩年以前已經暴漲超過10倍，一些資金兌現的意愿或許已經比較強了，投資者應當注意這點。