富力地產子公司天力建筑被申請破產

富力地產子公司廣州天力建筑工程有限公司被申請破產。

一、 事件核心：頻繁被申請破產清算

廣州天力建筑工程有限公司是富力地產集團旗下最核心的施工平臺。自2022年8月起，該公司開始頻繁被其上游供應商因合同糾紛和票據追索，向法院申請破產清算。據公開信息統計，至少有十余家供應商（如湖南兆豐混凝土、肇慶市源晟混凝土、廣東祥正商貿、廣州市廣豐混凝土等）曾以“不能清償到期債務”為由，先后申請對天力建筑進行破產清算。

然而，這些申請中的絕大多數并未導致天力建筑被正式裁定破產。一個關鍵轉折點發生在2023年，當時包括廣州市廣豐混凝土在內的多家債權人在對天力建筑的破產清算申請未果后，轉而將矛頭指向其母公司富力地產，并向廣州市中級人民法院申請對富力地產進行破產清算。此舉被視為一種向核心債務人施壓的策略。廣州中院在審查后，于2023年7月14日裁定不予受理對富力地產的破產清算申請，理由是富力地產當時仍在正常經營，且現有資產足以覆蓋其債務，不具備法定的破產原因。

二、 天力建筑的經營與法律現狀：瀕臨停擺的“重癥患者”

盡管未被法院正式宣告破產，天力建筑實質上已陷入嚴重的經營與法律困境，其主要表現在：

1. 司法風險“爆表”：截至2026年3月，天力建筑已成為司法系統的“常客”。其名下失信被執行人記錄高達136條，被執行人記錄超過250條，涉案被執行總金額超過5億元人民幣。此外，與天力建筑相關的司法案件總數已超過3700起，平均每天有數起訴訟開庭，案件性質多為建設工程、買賣合同及票據糾紛。公司及關聯方累計被下發限制消費令超過900條。

2. 財務與經營全面惡化：在經營層面，天力建筑已出現嚴重欠薪問題，包括上百萬元的農民工工資被長期拖欠。其簽發的商業承兌匯票也發生大規模逾期，截至2025年1月底，逾期余額高達2.74億元。作為富力地產的項目主要承建方，隨著母公司自身陷入困境，天力建筑的新增項目基本停滯，多地分公司被裁撤或合并，業務已處于事實上的停擺狀態。

三、 深層背景：母公司富力地產的全面債務危機

天力建筑的困境是富力地產集團系統性債務危機的直接傳導和縮影。自2021年以來，富力地產深陷流動性危機。

1. 巨額債務壓頂：截至2025年底，富力地產合并口徑內的有息債務逾期本金余額已接近370億元。公司的資產負債率長期維持在90%以上的高位，2025年第三季度單季度就凈虧損超過60億元，顯示其償債能力和持續經營能力已嚴重受損。

2. 旗下項目公司陸續破產重整：除了天力建筑，富力地產已有至少4家重要的項目子公司被法院正式裁定進入破產重整或清盤程序。例如，位于廣西桂林的桂林富欣公司（開發“桂林富力城”）和位于廣州的富美公司（開發花都田美村舊改項目）均已進入破產重整程序。在澳大利亞，負責布里斯班“Brisbane 1”項目的R&F Mega Property也被當地法院裁定強制清盤。在海南，投資巨大的“海南富力海洋歡樂世界”開發公司同樣進入了破產重整程序。這些核心項目進入司法重整，標志著富力地產的資產處置和債務化解已從市場層面轉向法庭內解決。

3. 艱難的自我救贖：富力地產正試圖通過境外債務重組（涉及約500億美元債務，目前重組方案已獲多數債權人同意）和出售非核心資產（如多家酒店）來回籠資金，以保護其最核心的優質資產（如廣州CBD的寫字樓和酒店），并維持基本的運營。

四、 宏觀視角：行業深度調整下的必然陣痛

天力建筑與富力地產的遭遇并非孤立事件，而是中國房地產行業自2021年進入深度調整周期后，高杠桿民營房企及其關聯產業鏈企業面臨的普遍困境的極端體現。

1. 房地產行業持續下行：2025年，全國房地產開發投資、新開工面積等核心指標同比降幅均超過兩位數，市場持續探底。大量上市房企出現巨額虧損，行業整體信用和流動性依然緊張。

2. 建筑業連帶陷入生存危機：作為房地產的直接下游，建筑業首當其沖。工程款拖欠已成為行業頑疾，建筑企業的平均應收賬款周轉天數大幅拉長，壞賬率攀升。2024年以來，全國已有數千家建筑企業進入破產重整程序，其中不乏擁有特級資質的大型企業。天力建筑的境遇，正是這個龐大群體在行業寒冬中掙扎求生的一個具體而微的寫照。

總結

天力建筑屢次被申請破產，是富力地產債務危機向其產業鏈最薄弱環節（施工板塊）傳導的必然結果。盡管多數破產申請未被法院受理，但這并未改變該公司因債務纏身、訴訟不斷而實質停擺的結局。其母公司富力地產自身也正通過“破產重整旗下項目公司、重組境外債務、出售資產”的“組合拳”進行艱難自救。這一案例深刻揭示了房地產行業下行周期中，過度依賴高周轉、高杠桿模式的房企及其整個生態鏈所面臨的系統性風險和嚴峻的生存挑戰。