太古“亮”了，九龍倉“不希望太悲觀”……

商D天下

一周一會，

縱覽最接近真實的全球零售風云。

03.09-03.15

太古2025年收入904.67億港元，同比增長10%

九龍倉置業2025年收入微降1%至128.15億港元英格卡購物中心任命海文天為全球總裁

北京五環內最大商業綜合體太古坊預計2027年投用

德國超市巨頭穆勒將在中國開設亞洲首店

霸王茶姬擬進入韓國市場

Costco全國第8店或落戶泉州

名創優品今年擬繼續在港開店

維密關閉中國首家最大旗艦店

泡泡瑪特將在美國加州開設總部

1

商業地產

業績/租金

01

太古2025年收入904.67億港元，同比增長10%

太古股份有限公司(簡稱“太古”)截至2025年12月31日，全年收入904.67億元(港元，下同)，同比增長10%；股東應占基本溢利為113.73億元，同比增長9%。

報告期內，太古地產千億元投資計劃推進順利，投向中國內地的大部分資金已落地北京太古坊、三亞太古里、西安太古里等項目。香港方面，太古正因應市場環境，調整在太古坊下一個階段的發展計劃。去年香港零售市場環境逐步改善，旗下3家商場出租率維持在100%，商場零售收入亦有增長，他對香港零售及商業地產前景持樂觀態度。

02

新城控股1-2月商業運營收入23.49億元

3月11日，新城控股集團發布2026年2月份經營簡報。商業運營方面，2月份實現商業運營總收入約11.48億元，比上年同期增長1.86%；1-2月累計實現商業運營總收入約23.49億元，比上年同期增長2.62%。

03

廣州IFC續租率超86％，越秀房產基金2025年營收18.56億

3月11日，越秀房產基金率先公布了2025年的成績單。期內，基金實現總收入18.56億元，物業收入凈額為12.84億元，核心經營指標保持穩定。

值得關注的是，越秀房產基金于融資端的優化成果顯著，期末基金平均融資成本降至3.61%，較2024年的4.16%下降55個基點，進一步強化財務安全邊際。

04

坐擁香港兩大“收租王”也沒招，九龍倉置業2025營收仍降

坐擁海港城與時代廣場兩大巨擘的“收租王”，九龍倉置業2025年收入微降1%至128.15億港元(約合人民幣145億元)，營業盈利減少4%至93.49億港元(約合人民幣106億元)。

若計入投資物業高達105.28億港元(約合人民幣119億元)的重估減值凈額影響，股東應占虧損達到42.57億港元(約合人民幣48億元)，而2024年同期則為盈利8.91億港元(約合人民幣10億元)。

撇除投資物業重估減值的影響，九龍倉置業基礎凈盈利則能同比上升5%，錄得64.56億港元(約合人民幣73.4億元)。

發布會上，九龍倉管理層表示：“關于零售市道，今年1月、2月我們初步看到的情況還算可以。但始終要考慮變數。比如歐洲過來的游客可能會增加，但東方這邊的游客可能會減少或者停留時間變短。所以這個變局，如果目前的開局情況能持續下去，其實今年整體銷售我不希望太悲觀。”

開業/新招

01

北京五環內最大商業綜合體太古坊預計2027年投用

3月12日，據北京發布消息，北京太古坊主體結構已全部完工，預計2027年投入使用。

據介紹，頤堤港二期項目建筑面積56萬平方米，涵蓋7座優質甲級辦公樓、1座酒店和多座商業樓。二期建成后，將通過兩條空中連廊、六條地下連廊與現有頤堤港購物中心全面連通，形成集購物、辦公、酒店、濱水休閑于一體的、北京五環以內最大的商業綜合體，并啟用全新名稱“北京太古坊”。

2

品牌追蹤

新店來了

01

德國超市巨頭穆勒將于今年下半年在中國開設亞洲首店

德國老牌日用品連鎖超市穆勒將于今年下半年在中國開設亞洲首店。據了解，此次亞洲首店落地，是上海市浦興路街道與國際零售企業穆勒有限公司達成戰略合作的結果。穆勒超市還將拓展長三角乃至全國市場，計劃五年內在中國開設200至500家門店。

02

霸王茶姬擬進入韓國市場

霸王茶姬發布消息稱，公司將進入韓國市場，首店將于2026年第二季度正式開業。這是霸王茶姬進入的第8個海外市場。霸王茶姬韓國首店的選址在首爾江南（Gangnam），為首爾的核心商務樞紐。

據了解，霸王茶姬還將同步開設另外兩家門店，分別選址首爾核心零售、娛樂商圈龍山（Yongsan）的I'Park Mall，以及年輕人聚集的大學城新村（Sinchon）。

03

Costco全國第8店或落戶泉州

3月11日，泉州城建集團透露已與Costco開市客相關板塊達成初步合作意向，擬落地福建首家門店，選址或為“市井十洲城”項目。此舉若成，將使Costco首次進入福建，并突破此前僅布局長三角、珠三角核心城市的格局。目前尚未獲Costco官方確認，后續仍需完成審批、簽約、建設等環節。

04

名創優品今年擬繼續在香港開店，目前共有34間分店

3月11日，名創優品副總裁兼首席風控官楊云云表示，公司今年計劃繼續在香港開設新店，包括更大的門店、快閃店以及升級版門店。

據悉，名創優品于2016年進軍香港市場，目前在香港共有34間分店。楊云云指出，香港連接內地與世界，品牌在香港地區的展示有助于提升品牌影響力。

根據公開資料，截至去年9月，名創優品已在全球120個國家及地區擁有逾8000間分店。楊云云透露，公司接下來將在各地區深耕細作，帶領100個中國IP走向全世界。

05

精品咖啡品牌Grid Coffee預計2026年新開約150家店

3月12日消息，中國精品咖啡品牌Grid Coffee全國門店規模已突破130家，預計2026年將繼續拓展約150家新門店，達到250-300家門店體量。

資料顯示，Grid Coffee成立于2021年，由猿輔導母公司看云控股集團投資成立，該品牌以“核心商圈+高流量場景”為選址策略，客單價約30元，主要面向追求品質的進階咖啡消費者。品牌于2022年8月在北京三里屯以咖啡車形式起步試營業，同年9月在北京王府井銀泰in88開設首家正式門店。成立三年間，其全國門店規模已突破130家，覆蓋北京、上海、成都等國內多個城市。

業績速覽

01

Zara的母公司、西班牙Inditex集團2025財年銷售額增長7%至399億歐元

Zara 的母公司、西班牙快時尚零售集團 Inditex近日公布了截止2026年1月31日的2025財年業績數據：銷售額398.64億歐元，增長3.2%（按固定匯率計算增長7%），連續第四年實現增長。凈利潤也創下新高，增長6%至62.2億歐元。

02

HUGO BOSS發布2025年財報：全球營收增長2%，中國為首的亞太區降5%

當地時間3月10日開盤前，德國時尚奢侈品集團 HUGO BOSS公布了2025全年及第四季度關鍵財務數據：在持續的宏觀經濟和地緣政治不確定性下，按實際匯率計，集團全年銷售額同比下降1%至43億歐元，按不變匯率計增長2%。

得益于假日季節的成功帶動以及實體零售的恢復，第四季度的增長尤為強勁，按不變匯率計，銷售額同比增長7%至12.81億歐元。就地區來看，中國市場在內的亞太區全年銷售額下降5%，主要受到了中國本地需求低迷影響。

03

老鋪黃金發布盈利預告：2025年銷售額和凈利潤均增長兩倍以上

3月11日，“古法黃金第一股”老鋪黃金發布了未經審核的2025全年正面盈利預告。數據顯示，集團預計2025年將錄得凈利潤48億至49億元人民幣，較2024年大漲226%至233%。銷售業績（含稅營收）：預計約在310億元至320億元之間，較2024年增長約216%至227%。對比2024年，集團2025年新增門店10家、優化及擴容門店9家，產生了顯著的增量營收貢獻。

04

樂高銷售額超越全球玩具市場，創下歷史新高

樂高公布2025年消費者銷售額同比增長16%，表現優于全球玩具市場7%的整體增速，也跑贏部分競爭對手。2025年，樂高總營收增長12%，達835億丹麥克朗(約合130億美元)；支出增長11%，主要因公司持續投資新的零售渠道、產能、辦公場所及貼近主要市場的供應鏈能力。

05

絲塔芙的母公司、高德美集團年銷售額破50億美元大關

Cetaphil（絲塔芙）的母公司——瑞士皮膚科學護膚集團高德美公布2025年度業績數據：凈銷售額創紀錄達52.07億美元，首次突破50億美元大關，按固定匯率計算增長17.7%，主要由銷量增長驅動。皮膚科護理同樣實現兩位數凈銷售額增長，其中印度和中國市場表現尤為突出。

關店

01

維密關閉中國首家最大旗艦店

美國內衣品牌維多利亞的秘密Victoria’s Secret宣布關閉其在中國市場的首家旗艦店，這一舉措標志著品牌在華零售渠道戰略或迎來重大調整。該旗艦店位于上海淮海路力寶廣場，面積超2000平方米，是維密進入中國市場以來的標桿性門店，承擔全品類銷售、品牌形象展示及體驗式營銷等多重功能。該旗艦店的閉店意味著品牌正從高成本、大型門店模式向輕量化、數字化及下沉市場拓展的戰略轉型。

02

據報永旺中國將關停天津、河北超市，湖北新開23家精選社區店

據媒體報道，永旺中國確認已啟動業務結構調整，終止天津及河北三河地區部分超市運營，將資源集中至華中、華南高增長區域。報道稱，該公司計劃

2026年前在湖北、湖南、廣東及香港新開23家門店，其中湖北率先推出“精選社區超市”新業態，聚焦生鮮日配與即時配送。

根據公開資料整理，新業態單店面積縮小至千余平方米，SKU控制在3000以內，配套3公里到家配送、7天無理由退貨，以“新鮮、實惠、便利”匹配社區高頻需求。

永旺中國稱，關店與開店的同步推進旨在優化虧損門店現金流，為2026年擴張儲備資本。

公司戰略

01

庫迪在省會及以上城市暫停開放聯營申請

庫迪咖啡在重點城市(直轄市、省會等)不再接受加盟或聯營，對此，庫迪咖啡官方回應稱，自3月1日起，省會以上城市暫停開放聯營申請，會建立一批直營樣板形象店，以便更好提升客戶體驗。

02

泡泡瑪特將在美國加州開設總部

3月9日有消息稱，泡泡瑪特將在美國加利福尼亞州開設總部。對此，泡泡瑪特有關人士向《科創板日報》記者表示，“美國區域總部信息屬實。”

03

為期1年，山姆中國首次進行單店大調改

近日，山姆正式宣布，北京山姆亦莊店將啟動全面停業升級改造，此次改造周期長達一年，是山姆中國首次對單店進行大規模、系統性、長期停業調改，引發行業與消費者廣泛關注。

公開資料顯示，山姆亦莊店是北京市第二家、全國第五家山姆門店，自2010年11月14日正式開業以來，已陪伴消費者超過15年時間。根據官方公告，該店于2026年3月4日正式暫停線下運營，啟動全面升級改造工程，整體停業調整時長約一年，預計于2027年初煥新亮相。

目前，門店正進行內部遺留裝修拆除工作，預計3月底或4月初實現全面開工，工程分兩階段推進，第一階段計劃2026年底完成項目主體竣工驗收，確保2027年初山姆店順利煥新營業，第二階段推進商場區域整體精裝修，預計2027年下半年實現整體商業開業。

3

人來人往

01

黃萌出任金鷹商貿集團CEO，曾在華潤、合生履職

3月9日，金鷹商貿集團任命黃萌為首席執行官(CEO)，并于當天正式上任。有知情人士透露該消息屬實。公開資料顯示，黃萌已在商業地產領域深耕近 20年，曾在華潤、合生履職。

作為國內知名的商業地產運營商，金鷹商貿集團在全國20余座核心城市布局超過30個商業項目，商業總面積超275萬平方米。

02

Chanel中國前高管加入Balmain任亞太區總經理

據快訊，法國奢侈品牌Balmain日前宣布任命蔡文婷Annis Cai為亞太區總經理，該任命將于3月30日正式生效。據悉，蔡文婷擁有復旦大學管理學院碩士學位，加入Balmain之前，她擔任郭愛彼中國區零售總監、Harrods中國區總經理。

03

The North Face全球品牌總裁離任

美國服飾集團VF Corporation日前宣布，旗下戶外品牌The North Face全球品牌總裁Caroline Brown將于3月底離任，由Chris Goble接任。

Caroline Brown于2024年6月加入VF集團并出任The North Face全球品牌總裁，負責品牌的全球戰略、市場營銷及消費者體驗等核心業務，推動品牌在全球市場的產品設計、商品開發及品牌創意等多方面發展。接任者Chris Goble于2024年從Gap集團加入VF集團，曾負責集團新興品牌組合業務，并在集團出售Dickies后繼續承擔相關業務整合。

04

英格卡購物中心任命海文天為全球總裁

3月13日，英格卡購物中心宣布任命海文天為新任全球總裁，接替安心迪的職位，后者已被任命為英格卡集團宜家家居全球副首席執行官兼首席財務官。

據悉，海文天于2022年加入英格卡購物中心，加入英格卡購物中心之前，他曾擔任Ikano Retail的物業與拓展總監，負責管理宜家商場、購物中心及綜合體資產在東南亞和墨西哥市場的全價值鏈拓展業務。

4

資本捕手

收并購

01

LVMH將清理大眾品牌

全球奢侈品巨頭LVMH正在對旗下品牌進行戰略調整，著力清理大眾品牌，保證品牌形象和市場定價權不被稀釋。LVMH正考慮出售旗下歷史悠久的彩妝品牌Make Up For Ever，同時評估護膚品牌Fresh以及與流行歌手蕾哈娜合作創立的Fenty Beauty的部分股權。清理非核心大眾品牌，將資源集中于高端奢華美妝。

02

貢茶要被賣了

有市場消息稱，貢茶的股東美國私募股權投資公司?TA Associates正在考慮出售該品牌，并已與摩根大通就潛在交易展開合作。若交易達成，貢茶的估值可能達到約20億美元（約合人民幣140億元）。2019年，TA Associates以約2.88億美元的價格收購貢茶100%股權。若按照此次傳出的估值計算，貢茶的身價在過去約7年間已增長至原來的近6倍。

03

意大利奢侈針織品牌Missoni 的創始家族退出，股權全面易手

德國糖果制造商Katjes Group旗下專注于消費品的戰略投資集團Katjes International發布公告稱，其全資子公司Katjes Quiet Luxury已簽署協議，將收購意大利奢侈針織品牌米索尼（Missoni）約27%的股份。本次收購價款主要以自有資金支付。此外，Katjes International增發債券1500萬歐元，發行總規模增至2億歐元。與此同時，Missoni公司目前的少數股東，意大利成長型股權投資公司FSI將在本次交易過程中全面收購Missoni創始家族所持股份，成為品牌的控股方。

04

物美接手永旺超市華北4家關閉門店

據報道，永旺超市天津及燕郊(河北省廊坊市三河市下轄鎮)4家門店將終止營業，相關超市業務將由物美接手運營。

此前，永旺中國正式宣布，位于天津的3家超市(永旺超市泰達店、永旺超市中北店、永旺超市津南店)以及三河市的1家超市(永旺超市燕郊店)將于2026年3月23日營業結束后，正式終止營業。值得注意的是，4家門店在3月6日均發布了“關于超市區域店鋪換新的告知”。

IPO

01

華萊士正式宣布退市

3月11日，“華萊士正式宣布退市”話題沖上微博熱搜。在登陸新三板近十年后，“洋快餐之王”華萊士正式宣布揮別資本市場。華萊士決定退市并非突然。早在今年1月9日，華士食品就宣布公司將申請終止掛牌。至1月22日，華士食品正式宣布公司股票停牌。

封面圖片來源官博前灘太古里官方小紅書

消息來源贏商網、 紐約時報、CPP LUXURY、BOF、歐洲時報、時尚商業daily、華麗志、日經中文網、流通新聞、界面新聞、財華社、新浪財經、36氪、野馬財經、經濟日報、中新社、第一財經、品牌服裝網、墨爾本時代報、東方財富網、中國網地產、AFN研究院、觀點網、澳洲財經見聞、ACB News《澳華財經在線》、 泰國《世界日報》、新加坡《海峽時報》、21世紀經濟報道、hket

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