微博年報圖解：營收126億，凈利32億 以視頻拉動用戶留存

雷遞網 雷建平 3月18日

社交媒體微博（納斯達克代碼：WB, 香港聯交所代號：9898）今日公布其截至2025年12月31日的第四季度及財年的未經審計財務業績及年度股息。財報顯示，微博2025年營收為17.6億美元（約125.76億元），其中廣告營收達到15億美元（約107.42億元）。

2025年歸屬于微博股東凈利潤為4.49億美元（約32.24億元），同比增長49%。

微博2025年第四季營收4.733億美元（約33.37億），其中廣告營收4.038億美元（約28.45億元），調整后運營利潤1.004億美元（約7.02億元）。

截至2025年第四季度末，微博的月活躍用戶達到5.67億，日活躍用戶達到2.52億。

微博稱，2025年，公司以提升用戶價值為核心，鞏固微博在熱點與文娛內容生態上的優勢，穩定社交產品競爭力，并依托大模型重點建設推薦、搜索體系，拉動用戶規模與活躍度增長。

微博首席執行官王高飛表示：“在用戶方面，我們著重通過強化社交功能及優化推薦內容生態來促進內容消費，從而提升用戶價值。在人工智能技術方面，微博智搜的用戶規模及搜索量在2025年全年保持強勁增長，進一步提升用戶內容消費效率，并推動平臺更連貫、更深度的搜索需求增長。在變現方面，2025年廣告業務呈現穩健的態勢，部分重點行業增長強勁。我們持續加強內容營銷布局，并深化人工智能的應用，進一步提升廣告投放效率。秉持提升股東回報的承諾，我們欣然宣布，公司董事會已批準向公司股東派發2025財年年度股息1.5億美元 。”

派付現金股息1.5億美元

微博宣布董事會已批準派發截至2025年12月31日止年度的年度現金股息，為每股普通股0.61美元或每股美國存托股0.61美元，以美元支付給在北京/香港時間及紐約時間2026年4月17日休市后登記在冊的普通股持有人及美國存托股持有人。將派付的現金股息總額約為1.50億美元。

就A類普通股持有人而言，為符合資格收取股息，須于2026年4月17日下午四時三十分（北京/香港時間）前將所有有效股份過戶文件連同有關股票送交公司的香港股份過戶登記分處香港中央證券登記有限公司辦理登記，地址為香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712-1716號鋪。

普通股股息的支付日期預計為 2026年5月15日或前后，美國存托股股息的支付日期預計為2026年5月22日或前后。

微博Q4營收4.733億美元 同比增4%

微博2025年第四季營收4.733億美元，較上年同期的4.568億美元增加4%。

微博2025年第四季度的廣告及營銷收入為4.038億美元，較上年同期的3.859億美元增加5%。該增加主要由電子商務及本地服務廣告收入的穩健增長所推動。廣告及營銷收入（不包括來自阿里巴巴的廣告收入）為3.538億美元，較上年同期的3.455億美元增加2%。

微博2025年第四季度的增值服務收入為6950萬美元，較上年同期的7100萬美元下降2%。

視頻推薦效率提升 AI技術推動春節原創視頻量增長

微博于2025年7月下旬完成首頁核心產品架構切換，正式上線以推薦流為主的全新首頁。隨著推薦流成為核心分發場景，視頻業務可以突破原有關注關系的限制，在觸達效率與消費承接上實現更大的提升空間。

2025年下半年，微博重點推進兩項核心工作：一是通過深化內容與場景協同，提升視頻推薦效率；二是加強視頻內容質量建設，在激勵頭部KOL生產更具競爭優勢的內容同時，系統性治理低質視頻內容，優化供給結構。

春節期間，Seedance類AI視頻技術和工具的發布及普及，降低了視頻的創作門檻，金橙V博主的原創視頻人數及發布量較去年同期均實現明顯增長，原創視頻人數和原創視頻量均提升40%以上。微博稱，隨著AI技術升級，微博將發揮平臺熱點及垂類IP優勢，向博主開放AI創作工具，支持博主圍繞IP進行二次創作與內容延伸，進一步強化微博視頻內容生態的競爭力。

搜索產品方面，四季度整體延續三季度工作方向，為用戶提供更智能、便捷的搜索服務。

一是，持續深化 AI 能力，提升對用戶需求與內容理解的精準性，并在熱點、人物等高頻搜索場景中，結合智搜能力，優化搜索效果與用戶體驗，強化微博搜索心智。

二是，升級產品形態，從單輪問答升級為支持連續交互的多輪問答助手，滿足用戶更連貫、更深入的信息獲取與探索需求。

三是，在平臺博文消費、社交互動場景，讓智搜功能觸達至更多用戶。這幾項工作的推進，讓智搜產品的用戶規模及活躍度在四季度保持提升，12月，智搜MAU突破 8000 萬，DAU和檢索量環比提升雙位數，帶動平臺搜索總檢索量的進一步提升。

微博Q4廣告收入同比增長5%

2025年微博持續推動微博獨有的內容營銷心智向全行業滲透，并同步結合AI能力系統性提升廣告的效果轉化能力。2025年第四季度，微博廣告收入同比增長5%。

2025年第四季度，微博的社交加熱點的傳播優勢，在關鍵電商節點和高價值用戶獲取方面得到更多平臺認可，電商行業廣告收入同比增長明顯。同時，微博將此模式復制到本地生活領域，帶動生活服務行業廣告收入同比提升。汽車行業也憑借長期積累的垂直生態優勢，實現穩健增長。

2025年第四季度以來，隨著國內 AI 大模型的密集發布，微博憑借在數碼、科技領域長期積累的 KOL 生態和專業討論氛圍，成為AI廠商發布新品、技術科普與用戶口碑建設的首選平臺，近期阿里通義千問、字節跳動豆包等大模型的迭代，微博相關話題討論量較上年同期DeepSeek發布提升近50%。這一波技術升級帶來的破圈效應，也帶動了廠商在熱點場域的營銷投放，成為微博廣告收入新增長點。

微博Q4成本1.23億美元 同比增23%

微博2025年第四季度成本為1.23億美元，較上年同期1億美元增長23%。

微博Q4毛利3.5億美元 毛利率74%

微博2025年第四季度毛利為3.5億美元，毛利率為74%。

微博Q4費用2.58億美元 同比增8%

微博2025年第四季費用2.58億美元，較上年同期的2.38億美元增長8%。

其中，微博2025年第四季度銷售及營銷成本為1.53億美元，產品開發為9222萬美元，一般及行政費用為1256萬美元。

微博Q4運營利潤9160萬美元 運營利潤率19%

微博2025年第四季度的經營利潤為9160萬美元，上年同期為1.179億美元。微博2025年第四季度經營利潤率為19%。微博2025年第四季度非公認會計準則經營利潤為1.004億美元，上年同期為1.362億美元。微博2025年第四季度非公認會計準則經營利潤率為21%，上年同期為30%。

2025年第四季度的所得稅費用為3130萬美元，上年同期為2000萬美元。該稅項費用增加主要是由于與公司全部外商獨資企業利潤相關的計提預扣稅增加，該等利潤將于可預見未來匯入Weibo Hong Kong Limited，以滿足其業務運營及潛在投資等對美元的需求。

微博2025年第四季度凈利為273億美元。2025年第四季度歸屬于微博股東的凈虧損為470萬美元，上年同期為凈利潤890萬美元。

以視頻拉動用戶留存

進入2026年，微博稱將繼續以用戶價值為核心，聚焦用戶體驗與長期留存增長，堅持流量運營效率與質量并重的原則，提升平臺生態健康與長期競爭力，實現用戶規模和活躍的增長。

視頻業務將作為2026年用戶留存與時長增長的核心戰略，平臺將加大資源投入，依托AI技術提升視頻理解與推薦效率，拓展原創、心智視頻、短劇等多元視頻內容。通過內容、算法與產品體驗的升級，強化視頻對用戶時長、留存的拉動作用，為用戶規模增長提供支撐。

內容生態競爭力上，2026年微博將持續圍繞熱點、社交、搜索三大核心業務，持續提升內容生態健康度與核心競爭力。

商業化增長方面，隨著越來越多的品牌客戶有意加強在明星與品牌營銷方面的投入。

微博稱，將持續升級IP營銷服務體系，通過更加定制化的服務能力以及完善的明星營銷產品矩陣，進一步提升平臺在品牌營銷領域的競爭力，同時，在AI技術的驅動下，聚焦效果廣告精準度和用戶體驗的進一步提升。

截至2025年12月31日，微博的現金、現金等價物及短期投資總額為24億美元。2025年第四季度經營活動產生的現金為1.814億美元，資本性支出總額為1040萬美元，折舊及攤銷費用為1530萬美元。

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