鉆石投資指南 | 上海鉆石交易所發布鉆石投資潛力概覽

近日，上海鉆石交易所就鉆石市場的主要趨勢發布參考概覽，概覽中還介紹了影響鉆石投資潛力的主要因素，以及近年來鉆石價值的變化波動。

投資級鉆石的定義與特性

傳統意義上的投資級鉆石是指重量、顏色、凈度和切工質量均達到罕見等級的天然寶石。例如，在全球交易平臺上展示的鉆石中，尺寸超過 2 克拉的不超過 1%。在經過認證的無色鉆石中，達到高凈度（IF）級別或高顏色（D）等級的比例分別僅占5%和15%。

遇到同時兼備上述三大優質特征（尺寸、顏色和凈度）的鉆石的概率極低。大克拉且兼具高顏色和高凈度的鉆石，即使在天然鉆石這一稀有品類中也會脫穎而出。此類鉆石的切割工藝備受重視，通常只交由最資深的工匠完成。正是這種極其稀有的鉆石，通常擁有最大的投資吸引力。

與藝術品和珍稀葡萄酒一樣，它們被世界各地富有的投資者視為另類投資資產，使他們的金融投資多樣化。

投資級鉆石價格趨勢

投資級鉆石（包括與黃金相比）的價格更能抵御市場波動、經濟危機和經濟衰退的影響，而且從長遠來看，其價格往往會穩步增長。這一趨勢是基于有限的天然鉆石儲量。

近幾十年來，因現有儲量枯竭和幾乎完全沒有發現大型礦藏，鉆石年產量一直在持續下降：從 2000 年代前半期的 1.6 億至 1.8 億克拉降至 2024 年的 1.10 億克拉。

與此同時，全球個人奢侈品消費卻在不斷增長。尤其是高級珠寶（包括鉆石珠寶在內的昂貴珠寶），僅在 2023 年就再次增長了 5-6%。根據國際分析機構貝恩-意大利奢侈品行業協會(Bain-Altagamma)的權威預測，到 2030 年，個人奢侈品市場的年增長率將在 5%至 7%之間。

屆時，市場規模將比 2019 年翻一番，總額將達到 5400-5800 億歐元。個人奢侈品消費的增長得益于人們生活水平的提高以及高收入和超高收入人群的增加。瑞銀（UBS）預測，2023至2028年間，資產超過100萬美元的人口數量將增長約15%，達到6450萬人。

全球鉆石市場顯現出的現狀是因在2021-2022年間，鉆石產品價格曾大幅上漲40%。但隨后因印度切割行業庫存高企，以及該市場板塊營運資本融資成本的多倍增長，價格出現了階段性回調。

2023 年，因世界各國中央銀行提高利率，對經濟形勢產生不良影響，導致資金成本增加，在庫存儲備量居高不下的同時，用于切割的毛坯鉆采購量減少，這些因素都對鉆石產品的價格產生了影響。

因此，鉆石的平均價格從 2022 年的每克拉 159 美元降至 2023-2024 年的每克拉 130-139 美元。

目前鉆石產品價格出現周期性下跌，我們過去曾多次看到鉆石市場出現類似的價格波動。而投資級鉆石，尤其是那些重量在 5 克拉以上的鉆石，受此次下跌的影響最小。目前投資級鉆石的價格水平對潛在投資者來說極具吸引力。根據我們在概覽中引用的 BCG 數據，鉆石價格指數預計在未來十年內每年將增長 3-5%，2027 年后將出現更強勢的增長。上海鉆石交易所總裁林強先生表示：“鑒于毛坯鉆石短缺的問題正在顯現，我們預計投資級鉆石的升值潛力非常大。”

彩鉆的特殊投資價值

近年來，彩鉆是利潤率最高的鉆石，因為彩鉆比無色鉆石稀有得多（在自然界中，大約在 1 萬顆無色鉆石中才能出現 1 顆夢幻彩鉆）。根據世界彩鉆研究基金會（Fancy Color Research Foundation，FCRF）的數據，自 2020 年初以來，藍鉆的美元收益率為 2%，而粉鉆和黃鉆達到了 7%。

中國珠寶市場的發展趨勢

本概覽特別評論了中國珠寶市場的當前發展趨勢，中國是世界上最大的珠寶市場（占全球珠寶消費的 35%）。鉆石珠寶在中國珠寶市場中的貨幣份額仍然相對較低——僅占珠寶銷售收入的 9%（而相比之下：在美國，這一數字為 60%）。

2024年，中國市場的珠寶銷售額出現了明顯下滑，中國和國際奢侈品零售商的數據都證實了這一點。這在很大程度上是由于 2022-2023 年的對比基數較高，而這一基數是由于延遲需求的滿足而形成的。

鑒于較高的對比基數，可以說銷售正在回歸正軌，2024 年的各項指標將比疫情前的數據平均高出 20% 以上。

此外，隨著旅游市場的復蘇，中國消費者更傾向于像 COVID-19 疫情前一樣在中國大陸以外的國家和地區購買珠寶。

概覽中還指出，隨著中國及其國民財富的增長，市場容量也將增加，消費結構將向包括高檔鉆石珠寶在內的價格昂貴的奢侈商品傾斜。到 2028 年，中國的百萬富翁將超過 600 萬。

據分析師稱，在二十世紀90 年代末至 2010 年出生的這一代中國人口將占中國奢侈品購買人群的 60%，那些能迎合這一代奢侈品消費人群的高要求和以數字為導向的奢侈品牌最有可能進入新一輪增長周期。