越跌越買？新加坡散戶排長龍搶購黃金

盡管金價從上周創下的歷史高位回調逾20%，零售投資者的購金熱情卻逆勢升溫。

據媒體2月2日報道，新加坡大華銀行總部黃金交易休息室內人潮涌動，眾多投資者在柜臺前排隊等候購買實體黃金。該行是新加坡唯一向零售客戶提供實體黃金產品的金融機構。70歲的退休人士Ng Beng Choo在上午9點半取號后，已等候超過六小時，她表示：

“今天金價下跌了，所以我來買入。”

此次持續至周一的拋售潮一度將金價壓至每盎司4400美元附近，但零售端并未出現恐慌性拋售，反而呈現顯著的“逢低買入”特征。分析指出，這反映出零售市場對黃金的長期信心仍存，投資者普遍認為，推動金價上行的核心邏輯并未改變：一方面，美國特朗普政府的政策不確定性持續；另一方面，投資者仍在尋求對沖貨幣貶值及主權債券風險的資產，黃金的“避險”屬性依然受到青睞。

實體金店現搶購潮

據媒體報道，新加坡大華銀行總部的黃金交易區域出現罕見擁擠。由于客戶需求激增，全球知名金條品牌MKS PAMP SA的全線產品當日宣告售罄，部分晚到者未能購得實物黃金。銀行周邊已張貼告示稱：

“因反應熱烈，今日購買排隊號碼已全部發放完畢。感謝您的耐心等候。”

報道稱，類似場景同時在悉尼上演。位于馬丁廣場附近的ABC Bullion門店外，排隊人群從店內延伸至街道。一位僅自稱Alex的20余歲男性投資者表示，盡管上周五在市場中“損失頗多”，但他仍選擇繼續購入金條，并稱“明天將是新的一天”。即便在金價劇烈波動期間，部分零售投資者仍將實物黃金視為長期配置資產，而非短期交易標的。

暴跌背后的市場邏輯

受特朗普政府重構地緣政治格局及施壓美聯儲等宏觀因素推動，黃金長期漲勢在上月顯著加速。然而上周五市場出現劇烈逆轉，拋售壓力持續至本周一，金價較此前歷史高點累計回調逾20%。

彭博數據顯示，此輪急跌主要由機構交易者集中平倉前期擁擠的看漲頭寸所觸發。與之形成鮮明對比的是，零售投資者普遍將價格回調視為配置機會，實物黃金購買需求在多個市場逆勢升溫。

德意志銀行在周一發布的報告中重申其對金價每盎司6000美元的長期目標，強調推動本輪黃金上漲的核心邏輯，包括政策不確定性、主權信用風險及貨幣價值重估等因素并未發生實質性改變，這一判斷也支撐了零售端持續存在的看漲情緒。