2024年財報發(fā)布，騰訊AI戰(zhàn)略進入重投入期

3月19日，騰訊控股（00700.HK）發(fā)布2024年Q4及全年財報：AI技術(shù)深度驅(qū)動業(yè)務(wù)創(chuàng)新，新芽與長青業(yè)務(wù)形成增長合力，助推全年業(yè)績實現(xiàn)高質(zhì)量增長。

財報顯示，第四季度營收同比增長11%至1724.5億元，經(jīng)營利潤（Non-IFRS）594.8億元，以21%的同比增速連續(xù)第九個季度領(lǐng)跑營收增長。全年營收達(dá)6603億元，同比增長8%，毛利與經(jīng)營利潤（Non-IFRS）分別實現(xiàn)19%、24%的穩(wěn)健增長，高質(zhì)量轉(zhuǎn)型進入成果兌現(xiàn)期。

騰訊AI戰(zhàn)略更趨明朗，“自研+開源”多模型策略全面重塑業(yè)務(wù)：自研混元大模型接入700+內(nèi)部場景，并推出混元T1和Turbo S，驅(qū)動多業(yè)務(wù)增長；騰訊元寶、騰訊文檔、AI工作臺ima等積極擁抱開源大模型生態(tài)，為用戶和客戶提供更優(yōu)質(zhì)的AI體驗。

“新芽業(yè)務(wù)”聚合成勢，受益于AI技術(shù)廣泛應(yīng)用，元寶、微信搜一搜、微信小店及視頻號勢頭強勁；廣告、游戲、音視頻等基本盤板塊亦基于AI技術(shù)提效同步煥新。

此外，騰訊宣布2025年將繼續(xù)回購股份，預(yù)計規(guī)模至少800億港元；現(xiàn)金紅利增加32%至約410 億港元，2025年總股東回報最少達(dá)1210億港元。

騰訊董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰表示，“受益于AI賦能的廣告平臺升級、視頻號用戶參與度提升以及長青游戲的增長，我們二零二四年第四季取得雙位數(shù)的收入增長，并持續(xù)提升運營效率。數(shù)月前，我們重組了AI團隊以聚焦于快速的產(chǎn)品創(chuàng)新及深度的模型研發(fā)、增加了AI相關(guān)的資本開支、并加大了我們對原生AI產(chǎn)品的研發(fā)和營銷力度。我們相信這些加大的投資，會通過提升廣告業(yè)務(wù)的效率及游戲的生命周期而帶來持續(xù)的回報，并隨著我們個人AI應(yīng)用的加速普及和更多企業(yè)采用我們的AI服務(wù)，創(chuàng)造更長遠(yuǎn)的價值。”

AI重構(gòu)業(yè)務(wù)版圖，多模驅(qū)動，元寶日活激增超20倍

2024年以來，騰訊開啟了全域業(yè)務(wù)加速融合AI技術(shù)的進程。基于“自研+開源”的多模型策略，騰訊一系列產(chǎn)品在自研大模型基礎(chǔ)上，靈活接入外部合適的模型，以受惠行業(yè)的創(chuàng)新，為用戶帶來最佳AI體驗。

騰訊混元大模型持續(xù)迭代，相繼推出自研深度思考模型混元T1和快思考模型混元Turbo S，賦能內(nèi)部業(yè)務(wù)創(chuàng)新。混元T1具備多維度理解能力和復(fù)雜邏輯推理能力，適合完成深度任務(wù)；而Turbo S則顯著提升了響應(yīng)速度，首字時延降低44%，為用戶提供更流暢的交互體驗。

另一方面，春節(jié)以來騰訊旗下系列產(chǎn)品也在密集接入外部模型DeepSeek-R1：先是騰訊云實現(xiàn)一鍵部署接入，隨后ima、元寶、騰訊文檔相繼接入，緊接著微信開始小范圍測試。此外，QQ瀏覽器、騰訊地圖、QQ音樂、騰訊理財通、搜狗瀏覽器等也紛紛宣布全面部署混元大模型與DeepSeek-R1模型，進一步擴大了AI服務(wù)的覆蓋范圍。

這一戰(zhàn)略選擇的背后，一方面基于騰訊長期以來堅持技術(shù)普惠的理念，另一方面也得益于騰訊在用戶與產(chǎn)業(yè)多端的場景與生態(tài)優(yōu)勢，為AI技術(shù)的落地提供了廣闊空間。

在財報發(fā)布同日舉行的騰訊全球數(shù)字生態(tài)大會上海峰會上，騰訊集團高級執(zhí)行副總裁、云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群CEO湯道生表示，“騰訊立足打造好用的AI。比如最近大家熱議的騰訊元寶，正是憑借著領(lǐng)先的模型能力、優(yōu)質(zhì)的微信公眾號內(nèi)容、強大的聯(lián)網(wǎng)搜索能力，以及連接騰訊產(chǎn)品生態(tài)等優(yōu)勢，受到廣大用戶的認(rèn)可。”

騰訊元寶自上線“混元+DeepSeek-R1”雙模型版本以來，開啟了一系列高頻功能迭代，市場份額及用戶體量上升迅速。元寶2月至3月日活激增超20倍，成為了中國 DAU 排名第三的 AI 原生移動應(yīng)用。

除了服務(wù)個人用戶外，騰訊通過靈活的多模型方案，為企業(yè)用戶提供從算力到模型部署、產(chǎn)業(yè)落地的全鏈路支持。 目前，騰訊多模方案已覆蓋政務(wù)、醫(yī)療、教育、文旅等30多個行業(yè)，助力眾多客戶創(chuàng)新提效。

騰訊會議、騰訊文檔、企業(yè)微信等也在AI技術(shù)加持下深化服務(wù)能力。騰訊會議的AI實時轉(zhuǎn)錄、智能錄制及自動摘要功能推動其AI功能月活增至1500萬；騰訊文檔月活超2億，服務(wù)超120萬家企業(yè)與組織，基于AI與文檔專業(yè)處理能力，顯著提升用戶工作效率。得益于AI技術(shù)的深度應(yīng)用，四季度企業(yè)微信收入翻倍，騰訊會議收入同比增長超40%，共同推動騰訊企業(yè)服務(wù)收入增長與毛利率提升。財報顯示，騰訊金融科技與企業(yè)服務(wù)板塊四季度整體收入561.3億元，同比增長3%。

在騰訊基本盤業(yè)務(wù)中，騰訊營銷服務(wù)與游戲是AI技術(shù)應(yīng)用最早的板塊。營銷服務(wù)自2015年引入AI技術(shù)后持續(xù)升級：2020年重塑以大模型為基礎(chǔ)的廣告技術(shù)平臺，2023年加強大語言模型能力，實現(xiàn)了廣告定向與內(nèi)容生成的突破，顯著提升投放效果與用戶匹配精準(zhǔn)度。游戲業(yè)務(wù)則探索運用AI提升用戶游戲體驗，同時將大模型能力整合至高制作價值的游戲中。

騰訊于2016年成立AI Lab，2023年發(fā)布自研大模型混元，再到2024年顯著加大投入，邁入AI驅(qū)動的新發(fā)展階段。2024年Q4騰訊資本開支同比增長386%至365.8億元，全年資本開支767.6億元創(chuàng)歷史新高，占總營收的11.6%。研發(fā)投入方面，2024年全年達(dá)706.9億元，2018年至今累計投入3403億元。

多年持續(xù)投入有效夯實了技術(shù)底座，截至2024年底，騰訊全球?qū)＠暾埞_總數(shù)超8.5萬件，授權(quán)數(shù)量超4.5萬件。騰訊混元此前已推出系列開源模型，覆蓋文本、圖像、視頻和3D生成等多個模態(tài)。近日，混元再次開源，新增5個3D生成模型并全部開放。同時，其自研的3D AI創(chuàng)作引擎迎來升級，支持多視圖輸入，進一步降低使用門檻，實現(xiàn)人人可用。

騰訊表示，未來將繼續(xù)加碼自研模型，同步整合開源技術(shù)，推動各業(yè)務(wù)線快速孵化AI應(yīng)用。

微信生態(tài)新芽業(yè)務(wù)全面爆發(fā)，微信小店“送禮物”成商家創(chuàng)新增長點

在AI技術(shù)的驅(qū)動下，微信生態(tài)全面升級，展現(xiàn)出蓬勃活力。財報顯示，微信及WeChat合并月活躍賬戶數(shù)增至13.85億，AI技術(shù)在搜索、輸入法、內(nèi)容生成等場景中加速落地，為用戶、創(chuàng)作者與商家提供智能化支持。視頻號、微信小店、微信搜一搜等新芽業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，成為微信生態(tài)煥新的重要引擎。

其中，視頻號通過多元途徑推動創(chuàng)作生態(tài)繁榮，并依托AI技術(shù)優(yōu)化內(nèi)容推薦與廣告投放。2024年視頻號總用戶時長快速增長，四季度廣告收入同比增長60%。

微信小店依托微信生態(tài)的社交、內(nèi)容與支付能力，提供索引化和標(biāo)準(zhǔn)化的商品交易體驗，增強了用戶參與度及交易能力。為助力商家經(jīng)營，微信小店推出熱招品牌入駐激勵計劃，包括算法優(yōu)化、送禮專區(qū)精準(zhǔn)推薦等舉措。2024年微信小店帶貨規(guī)模高速增長，GMV達(dá)2023年的1.92倍，訂單數(shù)量增長125%。

四季度上線的微信小店“送禮物”功能成為商家創(chuàng)新增長點。以東方甄選微信小店為例，2025年元旦和除夕夜期間，其送禮訂單較前一日分別暴增1622%和661%，除夕夜全天GMV超500萬。目前，東方甄選送禮訂單在整體訂單中占比已達(dá)85%，部分重要節(jié)假日時占比超過90%。

微信搜一搜通過接入混元、DeepSeek等大模型，顯著提升搜索智能化與精準(zhǔn)度，騰訊自研模型驅(qū)動的搜索結(jié)果現(xiàn)已覆蓋超過90%的問答類搜索。企業(yè)微信新版本上線“智能機器人”、“智能表格-客戶跟進總結(jié)”等AI功能，企業(yè)可一鍵創(chuàng)建專屬智能工具，客戶服務(wù)效率大幅提升。未來，微信生態(tài)將繼續(xù)新增更多AI體驗?zāi)K，進一步推動生態(tài)內(nèi)各業(yè)務(wù)的智能化升級。

AI技術(shù)對微信新芽業(yè)務(wù)的提振效應(yīng)，推動了騰訊營銷服務(wù)板塊的快速增長。四季度，騰訊營銷服務(wù)收入350億元，同比增長17%，全年收入1214億元。主要得益于廣告技術(shù)平臺的全面升級，以及視頻號廣告增長、短劇和小游戲驅(qū)動的小程序廣告增長、搜一搜廣告收入翻倍等多重因素。

長青戰(zhàn)略驅(qū)動業(yè)務(wù)穿越周期，游戲、音視頻等煥發(fā)新活力

AI技術(shù)重塑業(yè)務(wù)發(fā)展、新芽業(yè)務(wù)激發(fā)未來潛能，騰訊基本盤業(yè)務(wù)則繼續(xù)踐行“長青戰(zhàn)略”，有效穿越周期煥發(fā)新氣象。

依托“長青游戲戰(zhàn)略”，騰訊游戲在過去一年取得積極表現(xiàn)，長青游戲矩陣從12款增至14款。2024年第四季度，騰訊本土與海外市場均實現(xiàn)同比雙位數(shù)增長，推動游戲業(yè)務(wù)收入同比增長20%至492億元。

本土市場方面，《王者榮耀》《金鏟鏟之戰(zhàn)》《無畏契約》等長青游戲表現(xiàn)穩(wěn)健，持續(xù)為收入增長提供強勁動力。《王者榮耀》在9周年慶期間宣布日活仍保持在億級水平；據(jù)Sensor Tower統(tǒng)計，《金鏟鏟之戰(zhàn)》四季度流水同比增長30%，連續(xù)八個季度實現(xiàn)雙位數(shù)增長。同時，新游《三角洲行動》展現(xiàn)長青潛力，注冊玩家已突破4000萬。

國際市場方面，新游戲《帝國時代》手游的推出，《流放之路2（Path of Exile 2）》搶先體驗版的發(fā)布，以及Supercell游戲的貢獻，助推季度收入同比增長15%至160億元，再創(chuàng)歷史新高。其中，《流放之路2》搶先體驗版發(fā)售當(dāng)日即登頂Steam全球暢銷榜，上線僅兩周便斬獲Steam平臺2024年度新品鉑金級、最熱玩游戲鉑金級以及最暢銷黃金級游戲等多項榮譽。2024年全年，國際游戲市場收入達(dá)580億元，在騰訊游戲板塊中保持三成左右的穩(wěn)定占比。

在內(nèi)容制作領(lǐng)域，騰訊視頻主打“提質(zhì)減量”，以“好內(nèi)容”為核心穿越周期。通過“超級頭部+精品垂類”的戰(zhàn)略聚焦，騰訊視頻持續(xù)開發(fā)高質(zhì)量劇集，確保爆款作品的穩(wěn)定輸出。同時，平臺積極布局短劇賽道，推動短劇品類的升級，與長劇形成互補，進一步拓展內(nèi)容生態(tài)的多元化。多策并舉下，2024年騰訊視頻付費會員數(shù)持續(xù)增長至1.13億。

騰訊音樂在線音樂業(yè)務(wù)持續(xù)增長，全年訂閱收入達(dá)152.3億元，同比增長25.9%；第四季度付費會員數(shù)增至1.21億，增長13.4%。