現在的A股讓我回想起來2014年的牛市前夕！下周展望2025-7-11

本周市場被銀行、證券、地產、光伏拉出了牛市的感覺！一場沒有基本面支撐的技術面牛市。

對于資本市場出現這樣的走勢，到現在我們大家都還普遍是存疑的，因為基本面并不支撐這是一場牛市。

但是，市場的實際情況告訴我們，現在好像是一場牛市！至少技術面是這樣的呈現的。

如果不看市場的結構性變化，指數現在走的非常好。只不過這一場靠銀行拉起來的行情，在今天銀行出現一根大陰線的時候，不知道是否會戛然而止。

我們相信銀行一定有盡頭，但是重要的不是銀行是否結束，而是在銀行出現階段性盡頭之后，其他板塊是否能跟上！

近來發生的這一切讓我想起來2014年的那一場牛市。在2014年八九月份的時候，市場其實已經開始呈現出比較好的走勢了，當時大家都在質疑，那到底是不是一場牛市。因為那個時候的市場基本面也完全不支撐那一場牛市。

然后就這樣，市場開始緩慢的上漲，沒漲到一個階段的時候，吃昂都會出現一段下跌，然后再漲上去。直到2014年末，市場出現了連續的大陽線，同時，降準降息以及改革等一系列利好消息出現，支撐了當時的牛市行情。然后陸陸續續，牛市開始。

在2014年的那一場牛市當中，銀行證券等金融也是首先被拉起來的板塊，但是隨著市場漲一漲之后，金融股開始出現了乏力，在進入到2015年一月的時候金融就開始回調了。但是當時整個市場并沒有因為銀行等板塊出現回調而結束行情，而是由其他板塊跟隨，接上了行情！

所以，我們對于當下不應該有牛市的觀念依然是不變的。但是技術面出現了這樣的變化，我們在行為上也要跟隨。

如果今后不是牛市，那么在金融股出現見頂回調的時候，整個行情都會結束。

如果今后資金很強，雖然沒有技術面支撐，但是金融股出現見頂回調之后，科技、新能源、消費、醫藥等其他板塊，一定會接上行情，使得指數不會出現太大的回落。

目前的A股和香港出現了部分背離的現象，恒生科技指數一直在橫盤。但是創業板和上證指數，出現了較好的走勢。

看一下本周整體的大盤情況，本周上證指數上漲1.09%，創業板指上漲2.36%，恒生科技指數上漲0.62%，恒生指數上漲0.93%，納斯達克上漲0.14%（截止周五盤前）。

今天周五市場在上漲之后，尾盤出現了極大的跳水，這會讓整個市場出現分歧。一部分人會認為市場在震蕩區間又一次見到了部分頂部。一部分人會認為趨勢今后可能會延續下去。

我們不關注這個，我們更關注的是，如果要應對這個環境，該怎么做，或者說，我們是怎么做的？

近來我一直在關注AI芯片，有一部分人應該知道，因為AI芯片曾是去年和上半年出現過的龍頭。在此前市場在下跌的時候，這里出現了很明顯的回調下跌。

所以，我能夠看清的是，之后的市場，不管是偏弱還是偏強，都大概率走兩個邏輯：

1、強者恒強，之前的強者延續邏輯。

2、估值修復，大宗商品反彈帶來的相關板塊階段性上漲的邏輯。

不管今后怎么樣，關注科技，一定不會錯。

我們太渴望這是一場牛市了，但是我不確定，目前除了技術面，沒有其他任何支撐這是一場牛市。但是我們也不相信市場會出現任何錯誤，所以，跟隨。

而且還有一個重要的信息，假如真的是牛市，市場的盤面為了消化市場的疑慮，在循序漸進上漲的過程當中，一定還會再出現一次比較顯眼的回調下跌。當那次下跌到來的時候，市場出現了跌不下去的現象，那么才可以確定牛市真的來了。有點類似于2014年10月下旬的那一次變化（如圖）。或者2006年8月前后也出現過類似的情況。如果出現了這樣情況，我是一定會看得清的，而且會著重提醒。

下周我們關注什么？

其實事件上已經沒有什么變化了，關稅也已經都陸陸續續落地了，美國對全世界其他國家的征稅情況已經基本兌現。

今后資金帶來的技術面波動會更重要。如果技術面持續走牛，我們就打算躺在科技里迎接這一場牛市，如果今后技術面不再走牛了，那就躺在科技里，至少把這一場反彈給走完。

總之，執行策略上，要做就做概率大，賠率大的事。現在做科技，就是這樣的事。追銀行，賠率太小，做估值修復，概率不夠。這是我盡自己的能力，最大化能看清的目前環境了。

接下來，我們把周觀點聚焦到各個單個市場的機會觀察，以及A股下周的詳細展望：

下周展望：

1、港A市場

看下本周a股市場本周的漲跌格局（如圖）。銀行如果尾盤沒有出現回落，其實銀行才是大龍頭，然后證券、電力、房地產、鋼鐵都出現了上漲。

對于現在的市場我們怎么看？

把它當成技術面的牛市來做，同時，把一切當成反彈來做。所以只做科技，瞄準科技。不管是反彈還是牛市，科技在今后都還會回歸到主流。

銀行證券的上漲當中，很難選股，市值一個比一個大，工商銀行已經2.8萬億。證券板塊當中，稍有點潛力的公司，市值也都千億多。再進去就是純炒作了，不敢做。

（A股本周的漲跌格局）

展望下周，市場持續微上漲的概率更大。現在因為不確定市場是會持續上漲還是僅僅是又一次的反彈，所以落到芯片上就也會是這樣。

如果市場持續上漲，芯片也會走出二波。如果市場只是一次反彈，那么芯片也在接下來會有乏力再見頂的時候。

縱觀中國三次牛市歷史的變化，在不管是在前期中期后期，科技都是貫穿始終的板塊，金融股打頭陣，科技輕微跟隨，中期科技會發大力，因為估值上科技可以吵得更高。末尾的時候，主要都是題材和小盤股。

所以不管怎樣，現在千萬不要放下科技去追別的。堅守科技很重要。

香港市場因為A股多家公司陸陸續續的上市，吸了不少血。恒生科技已經橫盤有一大段時間了。也不跌，也沒漲（如圖）。在這個市場中，假如今后A股情緒能越來越好的時候，它一定還會再開始一次類似于今年2月份那樣的上漲。但如果A股就這樣橫盤橫住了，那么宏觀預期和炒作情緒都沒什么變化，市場也會在這橫的更久一些，也不用有擔心。

2、美國市場

美股市場一直維持比較強的走勢。英偉達等龍頭科技公司，占比越來越大。隨著關稅詳細的落地，大家對今后美國的衰退也開始預期越來越明確，但是市場就是沒跌。這說明這個信息已經不能再威脅目前的美股了…

美股也在逐漸的向好。七月的美股，上漲仍然會這樣延續下去，像極了A股的銀行。但是我們去看A股相關的美股ETF，還沒有很充分的表達對于美股市場的預期。

當美股上漲趨勢形成，并且未來的疑慮更多打消的時候，溢價率應該會再次被打出來。

美國現在的行情，也是一場跟基本面不匹配的走勢。

對于這種情況，我們投資者，就只能跟隨趨勢！相信市場自身的力量和選擇，雖然我不覺得這階段的中國和美國都能漲的很高，但是也不認為它會向下多少，或許正是因為兩地都沒有多少再繼續向下的空間了，所以才會出現目前這樣持續的上漲吧。既然如此，那就讓它延續下去吧。

3、商品市場

商品市場已經開始大反彈了，這是一場工業品超跌后的大反彈，光伏產業鏈為首，多晶硅、工業硅品種牽頭，其他品種跟隨，已經開啟了這樣一場反彈。而且多晶硅走的很強勢。

面對這種行情，我如果要做反彈，只能等它這些品種的二次下探，再次確認底部之后，才能有更強的反彈行情。我們看碳酸鋰、玻璃、純堿，雖然也出現了階段性的反彈，但是其實走的還是比較弱的，并不像多晶硅那樣強勢。

這體現出了資金的猶豫。

大宗商品在剛剛觸底的時候，首次反彈，只能確認底部，后面還會再反復確認的。比如2015年那一次的產能過剩，玻璃這個品種就反復經歷了三次的底部確認（如圖），所以在這個時候要做多，還是不太容易的，除非保持比較低的倉位，同時購買比較遠期的合約，這樣即便有波動和再次的下探確認，也無需擔心。

但是，我個人的風格仍然更傾向于跟隨趨勢，再二次確認到來之前，只等暴力反彈后的再下探，如果市場在這沒有暴力反彈，那就等二次確認明確之后，再跟隨市場做多。

商品的機會未來可能更為確定，反彈也好，反轉也好，它都該漲價了，對于大級別的行情應該是越來越近了！

4、BT市場

截止到我寫稿的時候，本周BT市場上漲9.2%，價格118100。

市場創了新高，很像現在A股和美股的感覺，雖然陸陸續續漲跌互現，但是仍然是在不斷走高的。

對于BT市場，該弱不弱，那可能就會這么一直強下去吧。

市場現在的機會，我認為還是應該更聚焦在商品市場和股市，尤其是商品，這里的空間更大，賠率和概率都更好，萬一脫離基本面，股市真的因為情緒走出牛市，那將是更好的。但是這都是許愿，沒有任何的邏輯分析，還是那樣，跟隨就好了…

風險提示：以上僅為老丁對于市場的個人觀點，不屬于任何誤導與建議。市場波動無常，超預期的事情時有發生，各位看官理性看待

因為我的信息并不高頻，且我只表達觀點，很少闡述邏輯。配合我的觀點，再要找到市場上相關的公司標的，可以使用財聯社的【風口研報】【狙擊龍虎榜】。

每天【風口研報】【狙擊龍虎榜】都會發布三四篇主要的內容信息，對于擅于學習的人，以及想更深入具備自我投資邏輯的人很有用。財聯社在基本面，信息面及時程度都市場首屈一指的。

為什么用【風口研報】【狙擊龍虎榜】：

1、更高頻了解市場的熱點公司，提前布局市場可能炒作的題材。

2、精準抓主線：市場當下的主流資金和情緒在哪里，邏輯是什么？主流公司是誰？以及這家公司的基本面和信息面是怎樣的。

3、提前尋找公司：搭配我的周/月觀點，提前預判市場的行情，并且找準相關的公司。

4、財聯社是國企，數據更快更準確。

掃描下方二維碼，可以85折