為什么還不救市？

今天央行公布的LPR保持不變， 1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%。

因為中國降息的節(jié)奏被美國打亂了，美國大而美法案通過后，等于是大放水，通脹下不來，降息就很難，美國不降，我們就很難馬上降。

現(xiàn)在這么拖著，如果房貸利息遲遲不降到2以下，恐怕市場都會很難受。

最近股市剛炒作完要救市，為什么還不急著救樓市呢？

我想來想去，覺得只有兩點。

第一，GDP數(shù)據(jù)不錯，上半年增長5.3%。

不管大家體感如何，至少從經(jīng)濟數(shù)據(jù)上看，上面看起來應該是挺滿意的，這還是在房地產(chǎn)極度蕭條的情況下，取得的成績。

所以只要經(jīng)濟數(shù)據(jù)看起來不錯，那上面就沒有太多理由要把房地產(chǎn)全面救起來。

房企反正該暴雷的民企都已經(jīng)暴過了，他們只能自生自滅，國企央企勉強都能撐下去，撐不下去再出來救一救。

止跌企穩(wěn)，只要能做到不繼續(xù)大跌，底部震蕩小跌，也許就是他們滿意的成績了。

畢竟大跌階段已經(jīng)過去了，現(xiàn)在就是進入了陰跌小跌的階段。

第二個，金融機構(gòu)沒有發(fā)生系統(tǒng)性風險。

這一條是上層要堅決守住的底線，但房地產(chǎn)垮了四年了，房價跌幅這么大，居然沒有傷及到銀行。

死的都是表外的金融機構(gòu)，比如信托，私募基金公司，還有買了公司債的機構(gòu)，這些不是親兒子，死了就死了，只要前20大銀行不出問題，底線就不會破。

如果在國外，房地產(chǎn)跌幅三四十以上，房企倒了一片，上下游產(chǎn)業(yè)鏈也全軍覆沒，銀行估計早暴雷了。

但在我們國內(nèi)，為什么沒有傷及到銀行？

因為房地產(chǎn)從銀行能貸款做抵押的，都是地產(chǎn)商最好的資產(chǎn)了，這一點十幾年前就開始做風險管控了，次級資產(chǎn)，都留給了非銀機構(gòu)。

現(xiàn)在行情哪怕再差，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)都不愁賣，只有次級資產(chǎn)沒人要。

所以房地產(chǎn)的問題，現(xiàn)在還看不到銀行暴雷的風險。現(xiàn)在大銀行的壞賬都在可控范圍內(nèi)。

但銀行未來三五年肯定是沒好日子過了，招行行長在上個月召開的股東大會上說，今年一季度是銀行業(yè)的拐點，凈息差不斷下降，難以覆蓋成本，對銀行業(yè)構(gòu)成巨大調(diào)整。

因為只要經(jīng)濟不景氣，未來降息，凈息差就還會下降。

未來金融系統(tǒng)需要防范的主要就是房地產(chǎn)和地方債務的風險。

在地方化完債之前，地方也沒錢去投資了，這幾年大家日子都不會好過。

現(xiàn)在就看國家能不能多搞些雅江水電站這樣的世紀大工程出來，這種屬于少見的既能拉動經(jīng)濟，又能賺錢的基建工程。

這樣可以幫助去產(chǎn)能，如果早一點結(jié)束通縮，對樓市也是好事！

另外我昨天在網(wǎng)上看到消息，美國權(quán)威媒體華爾街日報報道，中國在秘密囤黃金，中國不僅公開增持黃金，還可能私下大舉囤積金屬，估計實際持有量可能已達到5065公噸、為官方數(shù)據(jù)的2倍，意在削弱對美元的依賴。

如果中國真的掌控了這么多黃金的話，那更加不怕美國了，人民幣就會保持相對強勢，那后面在跟美國的博弈中，我們會更強硬。

所以這個博弈可能是幾十年的大周期了，我們不會急于看眼前了。