廣東
今天科技股繼續爆發，半導體和電子化學品漲勢如虹，國產芯片龍頭寒武紀更是直接20cm漲停。
芯片股今天的暴漲，得益于兩個利好的出現——
第一個，華為今天正式發布AI推理創新技術UCM（推理記憶數據管理器）。
這個技術據說能通過軟件算法，實現高吞吐、低時延的推理體驗，同時大幅降低每Token的推理成本。
最重要的是，它能顯著降低國產AI發展對海外先進HBM芯片的依賴，有望曲線繞過美國的制裁。
第二個，拖延了很久的DeepSeek-R2有望在8月中下旬發布。
DeepSeek-R2早期計劃指向2025年5月發布，但因技術進度和芯片限制被推遲。
此后，6月、7月均傳出過即將發布的消息，后來都無疾而終，直至今天再度傳出8月中下旬發布的消息。
推遲的因素有很多，市場猜測最可能的原因是，芯片不足。
由于國產AI芯片產能有限，難以滿足市場需求，海外芯片又被暫停進口，導致DeepSeek的芯片資源始終處于不夠用的狀態。
比如8月11日，DeepSeek服務突遭全面宕機，API接口、網頁平臺以及App均無法訪問或響應。
類似的情況，在1月、4月、5月和7月發生過，均因短期流量激增導致。
DeepSeek有理由擔心，在芯片庫存量不足的情況下，匆忙發布R2新版本，可能加劇這個問題，甚至引發長時間的宕機。
而現在，之所以再度傳出R2版本發布的消息，則來源于兩個市場變化的影響——
1，競爭壓力。
在開源大模型市場上，國產對手近幾個月陸續上線了更先進的產品，搶占了大量份額。
根據最新8月份的大模型排名，阿里qwen3、kimi-k2的得分都已經超過了deepseek-r1。
r2再不發布的話，影響力會越來越下滑，甚至被邊緣化。
2，海外芯片進口放開。
英偉達的H20芯片最近已經獲準解除進口限制。
如果8月中旬能夠拿到貨的話，下旬發布就是順理成章的事情。
從以上信息來判斷，芯片限制是最大的問題，一旦這個問題得到解決，R2新版本上線的概率會大幅提高。
因此可信度還是有的。
有些投資者可能無法理解，為什么deepseek上線新版本會對寒武紀構成利好，兩者到底有什么直接關系？
從表面上來看，deepseek母公司并未直接使用寒武紀的芯片，因其性能限制，主要用的還是英偉達的芯片。
但兩者依然是有關系的：
因為deepseek是一款開源大模型，允許其它企業進行本地化部署，也支持其它國產AI芯片的適配。
早在今年2月6日，南京智算中心就宣布聯合寒武紀，用全國產設備運行DeepSeek，為蘇寧易購提供全國產化模型推理服務，成為南京首例全國產算力版DeepSeek案例。
當時，寒武紀是用“思元”系列AI芯片為DeepSeek定制“超高速腦回路”，助力其模型部署與推理服務。
因此，如果deepseek成功發布R2版本，在性能上超出預期，將能夠大幅提升國產開源模型的市場滲透率，自然也有利于本地化部署的AI芯片市場擴大。
要知道，正是因為今年一季度deepseek-R1的發布，才讓寒武紀的業績從上個季度的虧損4.5億元，變成了盈利3.5億元。
因此有券商預測，若DeepSeek新版本支持寒武紀MLU590等國產算力芯片，有望拉動寒武紀芯片季度出貨量環比增長30%，進而使寒武紀單季營收超18億元。
另外，近期電子化學品的價格飆漲也值得大家留意。
據百川盈孚數據，8月11日，光引發劑（TPO）價格再度上調，最新報價至95元/公斤，價格上調5.56%。
8月份以來，光引發劑累計漲幅近15%，今年以來累計上漲26.67%。
光引發劑是芯片制造關鍵材料——光刻膠的核心原材料，在芯片產業中的地位很重要。
這輪光引發劑的價格上漲行情，主要由兩個因素引起：
第一個是供給端收縮。
查了一下行業新聞，近期寧夏沃凱瓏因安全環保問題停產，揚帆新材子公司因火災事故停產整頓，導致行業產能受限。
這跟昨天寧德時代旗下鋰礦項目因環保問題停產三個月的情況是類似的。
第二個是需求端擴張。
我國的光刻膠產能目前主要還是處于中低端，主要供應PCB和成熟芯片產業需求。
而恰好，我國又是世界第一大PCB板生產基地，全球產值占比高達60%。
這兩年，受益于全球AI服務器需求的井噴，我國的PCB產業高速成長，對相關光刻膠、光引發劑的需求自然也是強烈。
根據業內信息，寧夏沃凱瓏主要生產光引發劑907，這是電路板上光刻膠的核心原材料，該公司是國內電路板光引發劑的龍頭之一。
揚帆新材的產品線更廣泛，其光引發劑產品涵蓋907、369、TPO、184、ITX、BMS等，廣泛應用于UV涂料、UV油墨、PCB抗蝕劑、PCB光刻膠等領域。
這兩家公司的停產，將給同行對手構成重大利好——
從光引發劑國內產能來看，2024年，久日新材產能約為2.3萬噸、強力新材約為1.7萬噸、沃凱瓏約為1.3萬噸、IGM約為1.2萬噸、揚帆新材約為0.8萬噸、固潤科技約為0.5萬噸。
另外，根據上市公司2024年年報數據，2024年久日新材、強力新材、揚帆新材光引發劑產量分別為1.99萬噸、0.73萬噸、0.40萬噸，占行業總產量5.9萬噸的52.73%。
再從營收占比和上半年業績來看：
久日新材，24年光引發劑營收10.93億元，占比73.42%；今年一季度凈利潤-1052萬元，同比-139.75%。
強力新材，24年光引發劑營收6.85億元，占比74.18%；今年一季度凈利潤-562萬元，同比-144.40%。
兩家公司光引發劑營收占比相似，同樣處于虧損的谷底，受益程度均處于第一梯隊。
而今天漲幅最大的飛凱材料，主營產品中的“有機合成材料”，雖然也涵蓋了光引發劑，但總體營收占比僅6.75%，受益程度其實很有限。
當然，公司今年的業績不錯，一季度凈利潤1.19億元，同比增長100.10%，但那就是另外一個邏輯了。
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