大行科工沖刺IPO：自行車(chē)制造商借力上山

作者/質(zhì)子

編輯/嘉嘉

83歲高齡能干什么？是在家打打太極、頤養(yǎng)天年，還是白發(fā)蒼蒼、成天往醫(yī)院跑，大行科工創(chuàng)始人韓德瑋告訴我們銀發(fā)人生的另一種體驗(yàn)——去港股IPO。

日前，大行科工向港交所提交了IPO招股書(shū)，計(jì)劃在港股融資15億港元，將用于擴(kuò)大產(chǎn)能、電動(dòng)化研發(fā)等方面。如果此次大行科工能夠在港交所成功上市，那么其創(chuàng)始人韓德瑋將是IPO敲鑼年齡最大的創(chuàng)始人之一。

驚嘆老爺子83歲高齡精神十足、勇闖港交所之余，我們也不由得心生感嘆，大行科工的成功既有一個(gè)理工男幾十年如一日的堅(jiān)持，更得益于中產(chǎn)騎行文化的盛行——是一個(gè)時(shí)尚浪潮將一家自行車(chē)品牌送上了港股IPO。

【1】理工男的轉(zhuǎn)型

與八九十年代制造業(yè)的創(chuàng)業(yè)者一樣，大行科工的誕生源于一個(gè)理工男的轉(zhuǎn)型。

1982年，在休斯飛機(jī)公司做科研的韓德瑋放棄了為人類(lèi)提供清潔能源的激光核聚變研究，轉(zhuǎn)到了一個(gè)更接地氣的項(xiàng)目，籌集了200萬(wàn)美元，在加利福尼亞成立大行，開(kāi)啟了折疊自行車(chē)的創(chuàng)業(yè)。

“我們不是要做最大的自行車(chē)公司，而是要做最好的折疊車(chē)公司”，對(duì)于未來(lái)如何發(fā)展，韓德瑋將目光瞄在了折疊自行車(chē)這個(gè)高度細(xì)分的類(lèi)別上，希望用技術(shù)立足。

與傳統(tǒng)山地車(chē)、公路車(chē)相比，折疊自行車(chē)最大的優(yōu)勢(shì)是輕便小巧，能夠折疊放進(jìn)汽車(chē)后備廂，節(jié)省空間，但它的缺點(diǎn)和優(yōu)點(diǎn)一樣明顯，車(chē)輪小，力量傳遞效果不高，騎行速度慢，只能滿足出行需求。

因此在傳統(tǒng)上，折疊自行車(chē)只是自行車(chē)的小眾品類(lèi)，進(jìn)展到自行車(chē)總量的5%。

為此韓德瑋帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)利用技術(shù)解決折疊自行車(chē)這種小輪車(chē)在物理上的限制，這也就是后來(lái)消費(fèi)者口中的“大行快車(chē)道”技術(shù)。

利用DELTECH馬甲線、超級(jí)下管等設(shè)計(jì)，讓單梁折疊車(chē)變成穩(wěn)固三角形，通過(guò)改變車(chē)架的受力分布，提高折疊車(chē)踩踏力量轉(zhuǎn)換效率——率直接提升31%，能夠讓用戶以25km/h的時(shí)速，輕松突破80KM大關(guān)。

也正是這樣的動(dòng)力傳輸效率，讓大行折疊自行車(chē)從大眾印象中的通勤代步工具，變?yōu)轶w育競(jìng)賽類(lèi)工具。

在京東熱銷(xiāo)排行榜中也能一窺大型折疊車(chē)在用戶心中的地位。

在京東“折疊車(chē)熱賣(mài)榜單”TOP 10中，永久折疊自行車(chē)2款入圍，icolour、鳳凰、京東京造均只有一款入圍，而大行則占據(jù)半壁江山，熱賣(mài)榜單TOP10中，大行占5款折疊自行車(chē)。

（來(lái)源：京東）

更為重要的是，與鳳凰、永久這些品牌500元以下，用低價(jià)換銷(xiāo)量不同，大行入圍的這5款折疊自行車(chē)，價(jià)格為808元至3448元，其中熱賣(mài)榜單中排名第四的大行P8單車(chē)KBC083，其價(jià)格高達(dá)3412元。

從這份銷(xiāo)售榜單所體現(xiàn)的產(chǎn)品價(jià)格和銷(xiāo)量排名上看，大行科工與鳳凰、永久顯然不是一個(gè)次元，一個(gè)是為了通勤代步，另一個(gè)則是競(jìng)技和城市騎行文化。

【2】折疊車(chē)的霸主

“折疊自行車(chē)的本質(zhì)是解決'空間與效率'的矛盾，而在城市出行方式持續(xù)進(jìn)化的今天，這個(gè)命題始終存在?！?/p>

曾經(jīng)在韓德瑋看來(lái)，大行只是一家垂直在折疊自行車(chē)領(lǐng)域的招商，但在用戶看來(lái)，大行更像是代表一個(gè)城市時(shí)尚潮流和文化。

“你大爺還是你大爺，2024年折疊車(chē)閉眼買(mǎi)大行就對(duì)了！”“大行d7，顏值高，通勤很舒適”“大行是自行車(chē)‘愛(ài)馬仕’小布的平替之王”……

在一些騎行愛(ài)好者口中，大行科工是折疊自行車(chē)行業(yè)的“活化石”，是折疊車(chē)這一新品類(lèi)的開(kāi)創(chuàng)者和標(biāo)準(zhǔn)制定者。

用戶的口碑也直接反映在了銷(xiāo)量上。

灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)顯示：按2024年零售量、零售額計(jì)，大行科工在中國(guó)內(nèi)地折疊自行車(chē)行業(yè)的市場(chǎng)份額分別為26.3%和36.5%。

也就是說(shuō)，按照最保守的銷(xiāo)售量來(lái)看，國(guó)內(nèi)每賣(mài)出四輛折疊自行車(chē)，就有一輛是大行折疊車(chē)，如果按照銷(xiāo)售額估算，每三輛折疊車(chē)，就有一輛是大行。

從這點(diǎn)看，大行的成功絕不僅僅是技術(shù)所帶來(lái)騎行品質(zhì)的提高，而是韓德瑋借力，讓大行折疊自行車(chē)成為國(guó)內(nèi)中產(chǎn)階級(jí)的消費(fèi)風(fēng)潮。

（來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)）

彼時(shí)同露營(yíng)、滑雪一起，騎行被視為中產(chǎn)三件套，在很多城市白領(lǐng)看來(lái)，自行車(chē)也不僅是通勤的交通工具，更是時(shí)尚生活的必備單品。

在小紅書(shū)與Keep聯(lián)合發(fā)布的《2024年城市運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)報(bào)告》中，騎行在“社交型運(yùn)動(dòng)”中排名第一，女性騎行者增長(zhǎng)率超過(guò)80%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：2021年我國(guó)兩輪腳踏自行車(chē)產(chǎn)量為5978.18萬(wàn)輛，較上年增長(zhǎng)了7.9%。而這種騎行風(fēng)潮也吹響了大行高速增長(zhǎng)的折疊自行車(chē)“神話”。

據(jù)招股書(shū)顯示：2022年，大行科工全年銷(xiāo)量為14.90萬(wàn)輛，營(yíng)收為2.54億元。但是到了2024年，其全年銷(xiāo)量為22.95萬(wàn)輛，營(yíng)收為4.51億元。

兩年時(shí)間，大行銷(xiāo)量增長(zhǎng)54%、銷(xiāo)售額增長(zhǎng)78%，這樣的速度不可謂不快，以致大行遇到了產(chǎn)能難題：其惠州工廠在2024年產(chǎn)能利用率高達(dá)103.9%，處于工廠生產(chǎn)能力飽和狀態(tài)。

【3】AI+電動(dòng)化=大行未來(lái)

對(duì)于大行來(lái)說(shuō)，最大的憂慮不是外部的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，反而是自身，一是自身產(chǎn)能的提高，二是在交通工具電動(dòng)化的趨勢(shì)下，大行不應(yīng)該只是折疊自行車(chē)。

從2024年的銷(xiāo)量來(lái)看，大行全年銷(xiāo)售23萬(wàn)輛折疊自行車(chē)，比對(duì)10萬(wàn)輛的年產(chǎn)能，這就意味著大行自有工廠有著13萬(wàn)產(chǎn)能的缺口。

而且據(jù)灼識(shí)咨詢的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，中國(guó)折疊自行車(chē)市場(chǎng)規(guī)模將從2024年的18億元增長(zhǎng)至2029年的46億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率14.5%。

一方面是產(chǎn)能的不足，另一方面是未來(lái)市場(chǎng)需求的擴(kuò)大，而此次融資，大行將4億港元用于擴(kuò)充產(chǎn)能，使其惠州工廠的產(chǎn)能提高到20萬(wàn)輛/年，來(lái)滿足中產(chǎn)消費(fèi)年輕群體對(duì)折疊自行車(chē)的需求。

同時(shí)大行不止折疊自行車(chē)，它也在響應(yīng)科技發(fā)展，跟上時(shí)代需求。

“傳統(tǒng)自行車(chē)增長(zhǎng)空間有限，我們必須抓住電助力車(chē)的機(jī)遇。但不同于那些曇花一現(xiàn)的'網(wǎng)紅'品牌，大行的核心競(jìng)爭(zhēng)力始終是技術(shù)”，韓德瑋在折疊車(chē)之外，為大行找到了另外一條新賽道——電動(dòng)助力自行車(chē)。

目前大行電助力車(chē)分別為電助力三輪車(chē)WAA473 、電助力折疊車(chē)KEA411RM、K-ONE三款車(chē)型，其中K-ONE擁有多種版本，其最高助力巡航里程能夠達(dá)到100KM，遠(yuǎn)超目前電助力自行車(chē)助力60公里左右的水平。

（來(lái)源：大行官網(wǎng)）

而此次IPO融資后，大行將15億港元中的6億港元用于電動(dòng)化研發(fā)、5億港元用戶數(shù)字化升級(jí)，而這些投資也將為大行尋找后折疊自行車(chē)時(shí)代的新發(fā)展。

15億港元的融資，既是過(guò)去的成果，也是未來(lái)不得不面對(duì)的考題，對(duì)于83歲的韓德瑋和大行科工而言，成功上市或許只是起點(diǎn)，如何化解產(chǎn)能擴(kuò)張，如何補(bǔ)上電動(dòng)化這關(guān)鍵一課，才是決定其“銀發(fā)IPO”故事最終走向的核心命題。