京東正在滿帆駛入順風區

如果零售是京東的船，供應鏈是京東的舵，那么外賣和即時零售這兩面帆掛起之后，京東駛入了“順風區”。

2025年8月14日，京東發布2025年Q2財報，營收3567億元，同比增長22.4%，增速創近三年來新高；屬于普通股股東的凈利潤為62億元。

本季度，京東的零售基本盤十分穩健，營收3101億元，同比增長20.6%，經營利潤率為4.5%，創大促季最高紀錄。

此外，京東重點布局的外賣業務也取得亮眼成績。二季度，京東外賣業務日單量破2500萬單，覆蓋全國350個城市，超150萬家品質餐飲門店入駐，近200個餐飲品牌銷量破百萬。在外賣業務的帶動下，京東新業務營收138.5億元，同比激增198.8%。

▲圖：京東2025年Q2財報

對此，京東CEO許冉表示，“二季度，京東平臺的用戶流量、季度活躍用戶數以及用戶購買頻次等均取得顯著增長，這主要得益于核心京東零售業務和外賣等新業務的持續發展勢頭?！?/p>

值得注意的是， 2025年以來，中國電商零售、外賣賽道競爭十分激烈，價格戰層出不窮。在此背景下，京東可以交出一份量質雙增的業績答卷，很大程度上說明，其堅守的供應鏈思維，具備極強的競爭力。

與大部分互聯網企業僅聚焦“平臺模式”不同，京東創業之初，就深耕供應鏈。無論是布局零售、外賣業務，還是加碼AI、跨境電商，核心邏輯在于如何通過不斷優化供應鏈的成本和效率，從而才能持續地提升前端的用戶體驗。

一以貫之的供應鏈思維決定了，京東不會盲目追逐熱點，而是會按照發展節奏穩妥布局符合公司和產業鏈上下游長遠利益的業務。短期內，諸多舉措可能見效不顯著，但由于蘊含著極強的戰略前瞻力，京東可以穿越周期起伏，把握趨勢變遷，在產業浪潮中勇毅前行。

一、零售收入同比增長20.6%

基本盤穩健的秘密

數據是最好的明證。

根據財報數據，2025年Q2，京東零售基本盤營收3101億元，同比增長20.6%。日百品類收入同比增長16.4%，其中商超品類收入連續6個季度同比雙位數增長。服務收入同比增長29.1%，均高于行業平均增速。

▲圖：京東2025年Q2財報

京東零售之所以繼續保持高速增長態勢，很大程度上是因為其一直堅持供應鏈思維，具備更強的核心競爭力。

2007年前后，中國電商賽道競爭異常激烈，諸多電商巨頭均靠充沛的現金流大手筆補貼消費者，以圖搶占市場。在電商市場上辛苦拼殺了3年的京東，拿到今日資本的1000萬美元A輪融資后，沒有人云亦云“燒錢”換流量，而是從當時用戶在電商購物上的體驗痛點入手，自建倉配一體的物流體系。

盡管自建物流成本高昂，但卻可以顯著提高服務效率，進而讓京東在客戶服務上不斷取得突破。目前，依托于京東物流，京東零售可以做到211限時達、次日達，如今連祖國最西端的疏勒縣、疏附縣也能實現當日達了，之前被行業熱潮的新疆包郵，京東已經做了15年。

現如今，電商行業價格戰愈演愈烈，京東沒有通過持續性的補貼，或是放低商品品質要求搶市場，而是堅持供應鏈思維，從產品、價格、服務等維度全面發力，致力于為消費者帶來全面出眾的消費體驗。

比如，依托自營供應鏈優勢，京東超市推出了211ml的大品牌牛奶和酸奶，以及211ml和618ml的白酒等一系列擁有京東“標簽”的商品。此外，京東服飾還全面上線“安心品質標”，涵蓋防曬衣、羽絨服、羊絨羊毛衫等品質商品。

為了最大限度地降低供應鏈成本，京東開始在物流技術和基礎設施上不斷投入。比如，京東物流已投入全新自研的“智狼”貨到人系統。其中，京東物流北京大興臨空智能物流園區的童裝倉全倉使用近百臺“智狼”飛梯機器人和搬運機器人，相比于傳統的“人找貨”模式，揀貨效率提升3倍以上。

通過優化供應鏈、提高經營效率，京東不像其他企業一樣燒錢補貼市場，而是直接將節約的成本讓利給消費者，不僅鞏固了自身的競爭優勢，更探索出一條以普惠共享推動可持續發展的路徑。

可以說，基于一系列從供應鏈出發的鏈路優化，京東逐步建立了“又好又便宜”的用戶認知，進而可以在電商產業當下背景下，持續對消費者展現較強的吸引力。

2025年Q2財報顯示，“京東618”再創新高，下單用戶數同比增長超100%，領跑行業；京東零售線上業務、線下業態及京東外賣整體訂單量超22億單。618期間，京東APP日活用戶創歷史新高，3C、家電品類規模、增速位列行業第一，服飾美妝、日百品類增速領跑行業。

▲圖：京東618數據

梳理京東零售創立以來的發展歷程不難發現，京東是一家從創業之初，就堅持供應鏈思維的企業。這決定了，京東的諸多舉措在短期內可能見效慢，但因具有很強的戰略前瞻性，隨著時間逐漸拉長，大浪淘沙之下，京東會成為“時間的朋友”，進而穿越一個又一個周期，斬獲亮眼的業績。

二、外賣業務一路長虹

戰略目標達成

2025年，京東最大的變化，就是切入外賣市場，并取得突破。

財報數據顯示，2025年Q2，京東外賣業務覆蓋全國350個城市，構建起較為完善的服務網絡，日單量突破2500萬單，近200個餐飲品牌銷量破百萬。

▲圖：京東2025年Q2財報

對此，許冉表示，“第二季度，京東外賣業務取得健康發展，不僅在訂單量增長、商家數量擴大、全職騎手招聘等方面穩步推進，更重要的是與京東零售以及其他現有業務形成有效協同，成功達成初期戰略目標?！?/p>

值得注意的是，京東外賣的亮眼業績，并非建立在“0元購”等惡性補貼的基礎上。財報中，京東對外表示，“京東外賣堅持反內卷立場，堅決杜絕不正當競爭，絕不為提升市場地位而惡意沖單量、制造市場泡沫?！?/p>

顯然，與零售業務類似，京東外賣之所以在競爭激烈的市場背景下，達成戰略目標，也離不開供應鏈思維的幫助。

根據天眼查公開數據顯示，盡管中國外賣產業已發展十數年，并已進入寡頭時代，但供應鏈層面還存在諸多問題。比如，外賣平臺抽傭過高，導致商家減少食材投入，滋生大量“幽靈外賣”。此外，還有數百萬外賣騎手長期缺少最基本的社會保障，會間接影響配送服務質量。

京東加碼外賣業務，正是為了解決供應鏈層面存在的諸多問題，進而為行業上下游伙伴創造更多價值。對此，許冉表示，“我們相信，通過解決這些行業痛點，能夠形成商家、騎手、消費者多方共贏的良性發展模式，重構新的共贏生態，從而獲得商業成功。”

為破解外賣行業的頑疾，京東從供應鏈切入，聚焦差異化的品質外賣，同時為騎手提供社保福利保障，最終創造了新的共贏生態。

財報顯示，截至2025年二季度末，京東外賣入駐的品質商家已超150萬家，品質正餐訂單占比持續提升。為了進一步滿足消費者的高品質外賣需求，京東還親自下場，打造了品質餐飲合營制作平臺七鮮小廚。

▲圖：京東集團旗下七鮮小廚

據悉，七鮮小廚采用菜品合伙人模式，合伙人共同參與菜品開發。每道菜的合伙人，京東會給100萬元的保底分成，后續還會基于菜品銷售進行分成，上不封頂。借助菜品合伙人提供的高質量菜品，京東主要發揮供應鏈層面的長處，負責七鮮小廚具體的選址、建店、運營等工作，致力于擴大七鮮小廚的市場影響力。

由于七鮮小廚可以給消費者提供高質量外賣服務，并給菜品合伙人帶來高額分成，該業務一經推出，就引爆外賣市場。財報顯示，七鮮小廚首店上線一周日均訂單超1000單，復購率高于行業220%，帶動周邊3公里商圈數千餐廳總體訂單環比增長12%。

這還僅僅是個開始，京東計劃3年內在全國建設1萬家七鮮小廚，讓品質餐廳擺脫經營壓力，實現規?；N售。

除了通過品質外賣打擊“幽靈外賣”，京東外賣還洞察到了外賣供應鏈最關鍵的配送一環存在福利保障不健全的問題。

入局外賣賽道之處，京東就對外表示，將為全職騎手繳納五險一金。財報顯示，2025年Q2，京東已與超15萬名全職騎手直簽勞動合同，并為這些騎手繳納五險一金。

值得注意的是，京東為全職騎手繳納社保的舉措，有很強的前瞻性。2025年9月1日起，“社保新規”將落地，用人單位必須為所有雇員繳納五險。政策對基層勞動者福利保障日趨規范化的背景下，一些粗獷的商業模式難以為繼。

反觀京東一直堅持為基層勞動者的社保兜底，雖然此前有些“吃虧”，但由于已通過供應鏈變革，率先搶跑一眾競爭對手，提前消化了社保成本，反而可以第一時間適應時代的變化。

許冉透露，“我們給外賣騎手繳納五險一金，每一單就會比他們的成本要高一些。我們希望通過技術優化，提升運營效率與組織效率，把這部分成本差彌補回來。這一點也是我們做零售、做京東物流的核心邏輯?！?/p>

可以預見的是，由于京東在基層員工社保保障方面具備一定的先發優勢，隨著“社保新規”全面落地，京東外賣合規的人力資源管理能力將會成為競爭優勢，獲得感更高的數十萬一線配送員，將合力推動京東外賣邁上新的臺階。

表面看來，京東進軍外賣是“跨界之舉”，但深入剖析便會發現，這一布局與其零售業務在商業邏輯上一脈相承：在行業存在諸多痛點的背景下，通過最底層的供應鏈優化，京東可以讓商家、騎手與用戶多方受益，進而構筑“上升螺旋”。

由于并非以沖規模、搶地位為目標，短期來看，京東外賣的市場聲量或許并不是鑼鼓喧天，但因為著眼于長期價值，京東外賣其實具備更強的生命力和競爭力。隨著行業競爭逐漸回歸理性，京東外賣或將與京東零售一樣，成為標桿型平臺。

三、供應鏈護城河

助力京東繼續開打“順風局”

其實不止外賣產業難以粗獷運營，隨著流量紅利見頂、競爭加劇，新興的AI、跨境電商等賽道也需要精細化運營。

天眼查媒體綜合信息顯示，此前，AI產業競賽的焦點是堆砌算力、比拼規模，不過由于不能實現業務閉環、創造價值，諸多科技公司如今都已調整AI發展策略，不再盲目堆砌算力。

無獨有偶，過去幾年，依托于中國本土的產能優勢，以及海外“小包免稅”政策，小額跨境電商產業蓬勃發展。然而，2025年以來，美國、歐盟、越南等國家和地區突然收緊小額豁免政策，小額跨境電商模式也難以為繼。

正如京東集團創始人、董事局主席劉強東所言，“京東所有的業務，只圍繞著‘供應鏈’展開，跟供應鏈無關的事情，從來不碰?！庇捎谠诟鱾€賽道都堅持供應鏈思維，此前京東并沒有盲目追逐堆砌AI算力、小額跨境電商等熱潮，而是持續深耕最具長線價值的業務模式。

目前，在AI領域，企業競爭的焦點，已經轉向應用側。唯有擁有多元業務生態的企業，才能為前沿AI技術精準匹配最佳應用場景，進而打開商業想象力。

作為一家供應鏈企業，京東在產業鏈上下游的深度滲透與廣度覆蓋，已形成龐大且多元的數字技術應用場景矩陣，與AI技術的落地需求天然耦合。

比如，在零售端，京東將“京東立影-裸眼3D廣告”等創新3D內容產品應用于多個品類或場景，大幅提升了銷售轉化率。官方資料顯示，采用裸眼3D廣告后，SK-II品牌點擊率提升60%，華為耳機銷售轉化提升37%。

▲圖：京東3D直播

在物流端，京東將物流大模型應用于異常管控、流程自動化、智能交互等數十個場景，可以將數據應用從事后分析，前置到事中預警甚至是事前預判，大幅度挖掘數據的時效價值，為降低全社會物流成本提供強力支持。

不止AI，在跨境電商領域，京東也正憑借供應鏈思維，為中國跨境電商企業轉型，與大部分跨境電商企業僅僅致力于成為“搬運工”不同，京東國際化的核心發展導向是，通過本地基建、本地員工、本地采購、本地發貨深度融入當地商業生態。

比如，今年廣東荔枝大豐收，京東發揮“產地直采+源頭直發+高效物流+全渠道銷售”的供應鏈能力，發起業內最大規模的助銷廣東荔枝專項行動，僅用不到48小時就將廣東荔枝送到了歐洲消費者的手中。

京東國際化不止局限于“賣貨”，還致力于提高當地電商產業的運轉效率。2025年618當天，京東物流在沙特推出全新自營B2C快遞品牌“JoyExpress”，當地消費者在電商平臺購物后，可享受送貨上門、貨到付款，以及最快當日達、次日達等服務。

可以說，京東國際化戰略的高明之處，在于通過深厚的供應鏈能力，為合作伙伴提供不同的解決方案，為廣大消費者，創造更多實實在在的價值。

盡管互聯網的熱潮一波接一波，但京東一直按照自己的節奏推進戰略布局。

透過AI、電商國際化的戰略不難發現，京東一直從最底層的供應鏈角度，進行前瞻性布局。無論是具備供應鏈護城河的零售與外賣業務協同發展，還是AI、跨境電商業務的發展節奏，都說明京東正帆滿舵穩地加速駛入“順風區”。

而回顧京東創立以來的諸多舉措，可以發現，其有一個非常穩定的內核——“供應鏈思維”?；谶@個思維，決定了京東是一家善于打“持久戰”的企業。可以肯定的是， 伴隨供應鏈布局向縱深不斷掘進，京東未來將成長為一家擁有強大戰略定力的標桿企業。

作者｜安輿

編輯｜胡展嘉

運營｜陳佳慧

出品｜零態LT（ID：LingTai_LT）

頭圖｜網絡公開圖