牛市里的超額收益板塊

2天大漲以后，今天市場暫時休整，滬指盤中依然創出3888點新高，行情保持強勢。

市場走到這里，已經聽不到對牛市的質疑了，都是關注本輪牛市能有多高，買什么板塊好。

今天有個新聞，國內ETF規模已經突破5萬億大關，超越日本成為亞洲最大的ETF市場。

回顧ETF的規模變遷，從2014年12月30日國內首只ETF——華夏上證50ETF成立，到整體規模突破1萬億，花了7年多時間，接著用3年2個月突破2萬億，9個月突破3萬億，6個多月突破4萬億，4個月突破5萬億，顯示場外資金加速涌入指數基金。

指數投資有分散風險、高透明、成本低等優點，ETF規模增長速度越來越快，說明指數投資已經成為民眾的重要選擇。

最近觀察ETF數據發現，成交額顯著攀升，其中A500ETF基金與滬深300ETF基金的成交活躍度尤為突出，這兩只指數基金出現了久違的凈申購。一般來說，進入指數牛市以后，寬基指數基金的凈申購就會回升。

對于很多投資者來說，牛市買寬基指數或者行業指數基金，最省心，也能跑贏多數股民。比如A500ETF基金（512050），年內漲幅已經超過17%，比上證50、滬深300和上證指數漲幅都要好。

實際上監管部門也對ETF市場給予大力支持，加快審批速度，不設融資上限，降低費率等。

ETF市場發展很快，但潛力更大。目前國內ETF投資者數量才1000多萬，相對人口總數來說，增長空間巨大。

如果要選擇行業ETF，科技板塊無疑是本輪牛市的主線，芯片半導體、人工智能等主題行業ETF漲幅巨大。而牛市中券商股又是旗手，昨天成家量創出歷史第二高，今天市場調整，成交量有所回落，但也高達2.7萬億，新股民蜂擁開戶，場內融資不斷新高，自營收入水漲船高，都是券商的利好。

實際上金融科技板塊集合了科技和券商概念，在本輪行情中表現不俗。

去年9.24至今，中證金融科技主題指數（930986）已上漲166%，大大超越兩市指數。而同期券商指數（399975）漲幅是62.5%，相對落后。

就今年以來的漲幅對比，金融科技指數上漲43%，券商指數也才漲14%，也是數倍差距。

金融科技的超額收益，主要來自金融和科技的雙重屬性，既享受了牛市的高盈利，又有科技賦能。

比如，恒生電子已上線恒生大模型，并全面接入了DeepSeek等主流模型。同花順已推出金融垂類Agent平臺，助力上百家金融機構創建超過5000個智能體，日均調用量超300萬次。東方財富2025中報顯示，公司持續深化“AI+金融”戰略，妙想AI能力全面融入賦能公司各產品各業務條線。公司依托自主研發的妙想大模型，在智 能體構建、金融場景應用創新等領域取得突破，并廣泛應用于資訊、行情、客服等場景，推動 AI 在金融行業的規模化落地。

最近，DeepSeek新版本上線，通過工程優化提高國產芯片適配性，明顯利好AI應用端。低成本推理和行業實測高準確率加速AI在金融、醫療等場景落地。

市場中嗅覺極為靈敏的游資，這段時間也突然集體往金融科技板塊扎堆，8月15日指南針20厘米漲停，從公開披露的交易席位看，陳小群砸出3.68億，章盟主跟了2.49億，成都系掏出1.1億。

從業績來看，金融科技的高增長在延續。以東方財富為例，今年一季度，營收34.86億元，同比增長41.93%，歸母凈利潤27.15億元，同比增長38.96%，中報營收和利潤分別增長38.65%、37.27%；同花順中報營收17.79億元，同比增28%，凈利潤5.02億，同比增38.29%；指南針去年中報虧損近5000萬，今年一季度盈利高達1.39億。

如果要挑選一只優秀的金融科技指數基金，金融科技ETF華夏（516100）是個不錯的選擇。從去年9.24至今，該基金凈值已經翻倍，今年以來也大漲44%，超越同期金融科技指數的漲幅。

基金經理徐猛，畢業于清華大學工學碩士，曾任財富證券助理研究員，原中關村證券研究員等。2006年2月加入華夏基金，歷任數量投資部基金經理助理，上證原材料交易型開放式指數發起式證券投資基金經理等職位，擔任金融科技ETF華夏基金經理的時間超過4年，是公司的老將。

金融科技ETF華夏（516100）二季度末重倉股

從持倉來看，金融科技ETF華夏（516100）跟蹤指數集中在軟件應用，尤其是證券類垂直軟件，合計權重超過55%。像指數成份股中的東方財富、同花順、大智慧、指南針，都是證券投資者非常熟悉的垂直類軟件應用，市場份額也位居前列。成份股中的恒生電子，則為這些證券軟件提供核心交易系統。

提示：數據源于公開披露，不作為產品推薦，投資有風險，入市需謹慎。