“它經濟” 持續升溫！多家寵物上市公司半年報亮眼

近日，隨著寵物行業半年報的陸續披露，“它經濟” 的蓬勃發展態勢愈發顯著。在 6 家主營寵物食品、用品的上市公司中，已有 5 家發布 2025 年半年報，其中 4 家實現營收與凈利潤雙增長，展現出強勁的市場活力。

寵物食品領域的頭部企業乖寶寵物（301498.SZ）與中寵股份（002891.SZ）成績斐然。乖寶寵物上半年營收規模一舉突破 30 億元大關，達到 32.2 億元，同比增幅高達 32.72%；歸母凈利潤為 3.8 億元，同比增長 22.55%。中寵股份同樣表現出色，實現營收 24.3 億元，同比增長 24.3%，歸母凈利潤達 2.03 億元，同比增長 42.6%。

主營寵物用品及食品的天元寵物（301335.SZ），今年上半年營收和歸母凈利潤分別同比增長 14.6% 和 20.1%，其中寵物食品業務貢獻了 42.6% 的營收，成為公司業績增長的重要驅動力。依依股份（001206.SZ）專注于寵物一次性衛生護理用品，營收和歸母凈利潤也分別取得了 9.3% 和 7.4% 的同比增長。

深入剖析這些寵物食品上市公司的業績增長原因，重視自主品牌建設以及精準把握國內寵物市場崛起的機遇成為關鍵因素。乖寶寵物在半年報中指出，自有品牌業務的迅猛發展、全渠道運營策略的高效執行、品牌影響力的穩步提升、數字化轉型的深入推進以及產品結構的持續優化，共同推動了業績增長。尤為值得一提的是，2018 年乖寶寵物國外營收占比為 55.53%，而到 2024 年，國內營收占比已躍升至 67.71%，實現了對國外市場的反超。

中寵股份則通過在國內市場實施多元化營銷策略，收獲了顯著成效。今年上半年，其國內營收達 8.6 億元，同比增長 38.89%，國內市場毛利率更是高達 37.68%，高于整體毛利率（27.95%）。中寵股份來自國外的營收比例，也從 2018 年的超 80%，收窄至今年上半年的 65% ，顯示出國內市場在公司業務版圖中的重要性日益提升。

華泰證券研報指出，國內寵食市場最初由海外寵企培育，但相比國內寵企，其決策效率稍弱，且營銷運營不夠靈活。伴隨國內寵物市場的不斷擴大，增量寵物主容易被新銳國產品牌吸引，國外寵企的強勢地位也被逐步打破。《2025 年中國寵物行業白皮書》顯示，2024 年城鎮寵物（犬貓）主人數已達 7689 萬人，較 2023 年增長 2.4%；城鎮寵物（犬貓）消費市場規模達到 3002 億元，較 2023 年增長 7.5%。其中，寵物食品作為寵物主的主要消費領域，占據了 52.8% 的市場份額。

在寵物市場持續火熱的背景下，跨界布局寵物食品領域的企業也越來越多。今年以來，盒馬鮮生創始人侯毅創立的寵物食品新零售品牌 “派特鮮生” 首家門店開業；三只松鼠（300783.SZ；H02136.HK）旗下寵物食品品牌 “金牌奶爸” 全網首發；伊利（600887.SH）旗下寵物品牌 “依寶” 也入駐各大電商平臺。眾多企業紛紛跨界 “掘金”，無疑將進一步加劇寵物食品市場的競爭，同時也為行業發展注入新的活力，推動產品創新與市場拓展，促使寵物食品行業邁向新的發展階段。