理想汽車雖然連續(xù)11個(gè)季度盈利，但它的至暗時(shí)刻即將到來

文/科技說說

日前，理想汽車公布了2025年第二季度財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，理想汽車第二季度交付量為11.1萬輛，同比增長2.3%；營收302億元，同比下滑4.5%；凈利潤為11億，連續(xù)11個(gè)季度盈利。

不過，財(cái)報(bào)也同時(shí)指出，預(yù)計(jì)第三季度交付量僅為9萬至9.5萬輛，同比降幅高達(dá)37.8%至41.1%；營收將同比銳減38.8%至42.1%，降至248億至262億元區(qū)間。

從財(cái)報(bào)整體看，雖然理想汽車今年二季度表現(xiàn)尚可，但預(yù)計(jì)第三季度交付量、營收動(dòng)輒四成左右的下滑，可謂觸目驚心。

從數(shù)年前理想L9上市時(shí)的“現(xiàn)象級爆款”，到如今三季度交付量預(yù)期近乎“腰斬”，理想汽車的表現(xiàn)猶如在“坐過山車”?；蛟S這也意味著，理想汽車即將踏入艱難的“至暗時(shí)刻”。

至暗時(shí)刻的三重困境

理想汽車的危機(jī)并非突如其來，而是產(chǎn)品策略失誤、技術(shù)優(yōu)勢消解與品牌形象受損共同作用的結(jié)果。這三重困境，恰恰映射了新能源汽車行業(yè)正在發(fā)生的深刻變革。

首先，產(chǎn)品定義權(quán)的旁落成為第一道裂痕。2024年寄予厚望的旗艦車型理想Mega銷量未達(dá)預(yù)期，當(dāng)時(shí)持續(xù)發(fā)酵的負(fù)面信息，讓理想汽車吃夠了苦頭。其獨(dú)特的外觀設(shè)計(jì)在社交媒體上被惡意解讀，形成病毒式傳播，嚴(yán)重影響了高端用戶群體的購買意愿。

而在今年7月底上市的純電SUV理想i8，更是陷入輿論漩渦。這款花費(fèi)20億元設(shè)計(jì)改動(dòng)的車型，因“MEGA mini 版”的外觀爭議、缺失前備箱的實(shí)用槽點(diǎn)，以及與卡車對撞營銷引發(fā)的誠信質(zhì)疑等，導(dǎo)致沒有達(dá)到理想汽車的預(yù)期。

作為一款定位家庭市場的中大型SUV，理想i8在空間布局、配置等方面，未能體現(xiàn)出明顯差異化優(yōu)勢。理想i8在上市后便緊急調(diào)整配置并降價(jià)，凸顯出這款車型既沒能拿出讓消費(fèi)者眼前一亮的核心優(yōu)勢，也沒有跟進(jìn)當(dāng)前的市場潮流。

倉促應(yīng)對，暴露出理想汽車在產(chǎn)品定義能力層面的退化。當(dāng)李想在發(fā)布會(huì)上舉著車載桌板時(shí)，競品掌門人已在展示自研芯片，高下立判。而如果對比其他具有競爭力的純電車型，理想汽車似乎陷入一步慢、步步慢的窘境中。

對此，理想汽車CEO李想在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議上“我們遇到的問題是，我們出一次牌，同行就會(huì)出兩次牌，所以我們相當(dāng)于讓同行看著我們的牌和我們打牌。”這句話，道出了在行業(yè)產(chǎn)品迭代加速背景下，理想汽車所處的被動(dòng)局面。

其次，增程技術(shù)護(hù)城河的崩塌加劇了危機(jī)。理想汽車曾憑借無續(xù)航焦慮的增程技術(shù)，精準(zhǔn)擊中家庭用戶痛點(diǎn)。可以說，理想汽車的護(hù)城河曾是“增程技術(shù)+家庭場景”的精準(zhǔn)匹配。

但在2025年，這一優(yōu)勢已蕩然無存。這是因?yàn)?，行業(yè)技術(shù)迭代速度遠(yuǎn)超預(yù)期。2025年被，行業(yè)稱為“超級混動(dòng)元年”，多家車企紛紛推出超級混動(dòng)車型，理想汽車的增程技術(shù)優(yōu)勢被快速追趕甚至反超。在這樣的形式下，理想汽車的優(yōu)勢正在減弱。

更具戰(zhàn)略失誤的是，理想汽車在2025年沒有針對主力增程車型L系列進(jìn)行有力更新，反而推出了配置調(diào)整有限的“煥新版”，競爭力不足，也被很多消費(fèi)者詬病。在競爭白熱化的市場中，不進(jìn)步就是退步。

理想汽車想“取巧”的煥新策略，實(shí)際上是一步錯(cuò)棋。在零跑“半價(jià)理想”搶銷冠、問界M9單月銷量超理想L7+L8+L9總和的沖擊下，增程市場基本盤被快速稀釋。更致命的是，新能源市場天平已向純電傾斜，理想汽車賴以為生的技術(shù)路徑正變得狹窄。

最后，品牌形象的意外折戟成為壓垮信心的最后一根稻草。最令理想汽車頭疼的，或許是輿論環(huán)境的惡化。曾經(jīng)以“家庭友好”形象深入人心的理想汽車，如今在社交平臺(tái)上卻與“亂停車”等負(fù)面話題緊密關(guān)聯(lián)。

從短視頻調(diào)侃到聊天軟件表情包，“理想車主亂停車”的梗在社交平臺(tái)病毒式傳播。這種標(biāo)簽化污名不僅消解了“家庭友好”的品牌調(diào)性，更形成消費(fèi)心理壁壘。雖然部分內(nèi)容有夸張成分，但確實(shí)反映了理想汽車在車主群體教育和品牌形象管理上的不足。

這種非技術(shù)層面的聲譽(yù)損耗，比銷量下滑更難修復(fù)。尤其值得注意的是，家庭用戶貢獻(xiàn)了新能源SUV市場的大多數(shù)份額，正是理想汽車的核心目標(biāo)群體。當(dāng)品牌從品質(zhì)生活象征淪為大眾狂歡的笑料，理想汽車花數(shù)年建立的用戶心智正在崩塌。這在用戶粘性極強(qiáng)的新能源汽車市場，無疑是致命的打擊。

突圍之路：從技術(shù)補(bǔ)課到戰(zhàn)略重構(gòu)

面對危局，理想汽車管理層在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上拋出八大舉措，涵蓋車型迭代、智能駕駛與純電轉(zhuǎn)型等幾個(gè)方向。這些應(yīng)對之策能否見效，不僅取決于理想汽車的自身執(zhí)行能力，更需放在新能源汽車行業(yè)激烈變革的大背景下審視。

一方面，理想汽車要在車型方面進(jìn)行大幅調(diào)整。理想汽車宣布9月密集上新，其中理想i6被寄予厚望。李想更是立下軍令狀，“我們有信心讓它成為中大型5座純電SUV里最具競爭力的產(chǎn)品。”據(jù)他所說，理想i6擁有獨(dú)一無二的外觀設(shè)計(jì)、同級別領(lǐng)先的空間舒適性、超長續(xù)航、搭載了行業(yè)最領(lǐng)先的VLA大模型。

同時(shí)，李想還提到，“我們確定現(xiàn)在會(huì)減少SKU數(shù)量，回歸理想ONE和L9時(shí)代，每款車把一個(gè)配置打造到極致，為用戶提供最強(qiáng)的產(chǎn)品力和性價(jià)比。在技術(shù)平臺(tái)和產(chǎn)品的更新上，我們會(huì)加快迭代的速度。”

一款車一個(gè)配置做到極致的策略固然是當(dāng)下潮流，但當(dāng)前市場已進(jìn)入白熱化競爭階段，僅靠配置不一定能夠真正勝出。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，理想ONE和L9的成功源于精準(zhǔn)卡位空白市場，而如今市場早已成為一片紅海。理想汽車需要的不僅是配置優(yōu)勢，更需建立技術(shù)壁壘。

另一方面，輔助駕駛的技術(shù)豪賭承載著差異化希望。將在今年9月推送的VLA司機(jī)大模型，在李想看來是重中之重。李想認(rèn)為，“我清楚地看到VLA是清晰的通向L3、L4甚至L5的路徑。因?yàn)樗钦嬲凑杖说乃季S方式來工作的。

他還說：“我相信通過訓(xùn)練和進(jìn)化，VLA會(huì)在未來兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)比人類安全十倍的效果。我們相信我們數(shù)字世界最大的智能體是編程，物理世界最大的智能體是自動(dòng)駕駛?！?/p>

但針對輔助駕駛，行業(yè)競爭已進(jìn)入白熱化階段。雖然技術(shù)參數(shù)亮眼，但理想汽車面臨的挑戰(zhàn)巨大。尤其是面對某家處于輔助駕駛第一梯隊(duì)的企業(yè)，理想汽車能否在該領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)領(lǐng)跑，還有待商榷。

還需要注意的一點(diǎn)，是純電轉(zhuǎn)型的生死戰(zhàn)決定最終命運(yùn)。據(jù)乘聯(lián)分會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年7月新能源汽車國內(nèi)零售滲透率升到54.0%，較去年同期提升2.7個(gè)百分點(diǎn)。其中純電動(dòng)車發(fā)展勢頭強(qiáng)勁，力壓插混和增程。尤其在新勢力企業(yè)中，純電動(dòng)與增程(含插混)的結(jié)構(gòu)占比從去年的43%∶57%變?yōu)?4%∶36%，純電動(dòng)車重新奪回市場主導(dǎo)地位。

增程市場見頂已成共識(shí)，向著純電方向轉(zhuǎn)型勢在必然。但理想汽車在純電賽道的開局堪稱慘烈：Mega銷量不及預(yù)期，i8上市即降價(jià)，反映出產(chǎn)品定義與市場需求的錯(cuò)位。理想i6的到來雖能填補(bǔ)空白，但25萬-30萬元區(qū)間已是紅海。

純電轉(zhuǎn)型需要的不僅是一款爆款，更是電池管理、充電網(wǎng)絡(luò)、軟件生態(tài)的系統(tǒng)性能力。多年的造車積淀、技術(shù)研發(fā)的全棧支撐、安全技術(shù)及供應(yīng)鏈等方面，都是理想汽車所要重點(diǎn)關(guān)注和布局的。在行業(yè)純電化不可逆的趨勢下，理想汽車的轉(zhuǎn)型速度將決定其能否在未來的市場格局中占據(jù)一席之地。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，理想汽車仍握有現(xiàn)金儲(chǔ)備與盈利底線的緩沖墊，但市場留給它的時(shí)間已不多。當(dāng)增程技術(shù)的紅利耗盡，當(dāng)“冰箱彩電大沙發(fā)”成為行業(yè)標(biāo)配，理想汽車正經(jīng)歷從效率之王到技術(shù)追光者的痛苦轉(zhuǎn)型。

新能源汽車行業(yè)的競爭早已不是單點(diǎn)突破就能制勝的時(shí)代，而是技術(shù)積累、產(chǎn)品定義、品牌心智與生態(tài)構(gòu)建的綜合較量。理想汽車能否跳出“至暗時(shí)刻”，取決于理想i6及其他新車型能否成為真正的爆款，取決于VLA能否實(shí)現(xiàn)技術(shù)領(lǐng)跑，還取決于能否在純電賽道建立起新的護(hù)城河……

這場突圍戰(zhàn)，本質(zhì)上是理想汽車的二次創(chuàng)業(yè)。理想汽車的邏輯能否從精準(zhǔn)卡位升級為技術(shù)驅(qū)動(dòng)，將決定它是成為新能源浪潮中的流星，還是真正穿越周期的長跑者。