國(guó)軒高科，一戰(zhàn)封神！

固態(tài)電池，更近了！

此前聽(tīng)起來(lái)有些“遙遠(yuǎn)”的固態(tài)電池，正一步步走進(jìn)現(xiàn)實(shí)。

一方面，固態(tài)電池裝車提速，8月底上汽名爵宣布新MG4上市，成為全球首個(gè)量產(chǎn)上車的半固態(tài)電池車型。

另一方面，新玩家開(kāi)始入局，8月28日華域汽車發(fā)布公告稱，從上汽集團(tuán)收購(gòu)清陶能源49%股權(quán)，進(jìn)場(chǎng)固態(tài)電池。

鋰礦雙雄之一贛鋒鋰業(yè)在此也有所布局，更不用說(shuō)寧德時(shí)代、億緯鋰能和國(guó)軒高科等，本就在動(dòng)力電池領(lǐng)域占據(jù)一席之地的上市公司。

固態(tài)電池這塊蛋糕，不少人都想吃一口。

畢竟，安全系數(shù)、能量密度高的固態(tài)電池，是新能源車、eVTOL飛行汽車、人形機(jī)器人的最佳供能方式之一，預(yù)計(jì)2030年全球固態(tài)電池市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)到1260億。

清陶能源創(chuàng)始人畢業(yè)于清華大學(xué)材料系，是純正科研出身，上汽集團(tuán)能推出全球首個(gè)量產(chǎn)上車的半固態(tài)電池車型，清陶能源功不可沒(méi)。

那么，動(dòng)力電池公司中，誰(shuí)具備與清陶能源一戰(zhàn)之力？

2025上半年國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池出貨量數(shù)據(jù)新鮮出爐。

除寧德時(shí)代和比亞迪之外，國(guó)軒高科、億緯鋰能和欣旺達(dá)占據(jù)第二梯隊(duì)身位，國(guó)軒高科裝車量整體更領(lǐng)先一些，2025上半年在15.48GWh。

長(zhǎng)城汽車子公司蜂巢能源雖未上市，同期裝車量8.4GWh躋身國(guó)內(nèi)第七，從正極材料轉(zhuǎn)型的多氟多，動(dòng)力電池這塊也小有突破。

中報(bào)季落幕，2025上半年寧德時(shí)代、國(guó)軒高科凈利潤(rùn)同比增速均超30%，欣旺達(dá)為3.88%，億緯鋰能為-24.9%，成功引起我們的注意。

億緯鋰能、國(guó)軒高科和欣旺達(dá)三家公司，同時(shí)布局了固態(tài)電池，但在動(dòng)力電池細(xì)分方向又都有自己的“看家本領(lǐng)”，各有所長(zhǎng)。

誰(shuí)的綜合實(shí)力更強(qiáng)悍？

又是哪家公司，在固態(tài)電池領(lǐng)域的布局更勝一籌？

1. 億緯鋰能

從經(jīng)營(yíng)規(guī)模入手，欣旺達(dá)排在第一，2024年公司營(yíng)業(yè)收入已經(jīng)突破500億，超出國(guó)軒高科與億緯鋰能。倘若以營(yíng)收增長(zhǎng)速度比較，2020年來(lái)后兩者增長(zhǎng)其實(shí)更快一些。

況且從盈利能力來(lái)看，億緯鋰能才是背后隱藏的強(qiáng)者。

除了寧德時(shí)代以外，其余的動(dòng)力電池廠商話語(yǔ)權(quán)并不算大，上游要面臨鋰錳鈷鎳等金屬價(jià)格變化帶來(lái)的原材料波動(dòng)，下游還有可能被整車廠壓價(jià)。毛利率受限同時(shí)，成本端再控制不好凈利率容易表現(xiàn)慘淡。

2024年三家公司毛利率差距很小，都在16%-18%區(qū)間內(nèi)，但億緯鋰能憑借強(qiáng)悍的成本管控能力，以8.68%的凈利率大幅拉開(kāi)身位。

億緯鋰能早早就布局了儲(chǔ)能電池，2024年公司儲(chǔ)能電池全球出貨量占比為13.2%，僅次于寧德時(shí)代，還超過(guò)了比亞迪（8.91%）。

同時(shí)，億緯鋰能還是國(guó)內(nèi)第一家量產(chǎn)交付大圓柱電池的公司，截至2025上半年已在海內(nèi)外布局了超過(guò)70GWh的大圓柱產(chǎn)能。公司首個(gè)實(shí)現(xiàn)海外交付的馬來(lái)西亞工廠已建成，2020-2024年億緯鋰能海外收入從38.5億增長(zhǎng)至117.9億。

1. 國(guó)軒高科

固態(tài)電池領(lǐng)域，國(guó)軒高科實(shí)力不可小覷。

公司推出金石全固態(tài)電池、G垣準(zhǔn)固態(tài)電池，2025年8月已建成全固態(tài)電池0.2GWh中試線，樣品能量密度在350Wh/kg，已啟動(dòng)裝車路測(cè)，與清陶能源實(shí)力有的一拼。

同時(shí)，國(guó)軒高科與億航智能達(dá)成深度合作，為其EH216系列航空器提供動(dòng)力電池解決方案。

之前提到，億緯鋰能和欣旺達(dá)在固態(tài)電池領(lǐng)域也有布局。

這三家，究竟誰(shuí)進(jìn)展更快呢？

動(dòng)力電池研發(fā)生產(chǎn)過(guò)程中，存在小試、中試、送樣檢測(cè)、產(chǎn)業(yè)化等多個(gè)階段。

根據(jù)欣旺達(dá)公告披露，公司第一代半固態(tài)電池完成開(kāi)發(fā)，能量密度超300Wh/kg，第二代半固態(tài)電池進(jìn)入中試階段，第三代全固態(tài)電池通過(guò)400Wh/kg產(chǎn)品方案與工藝驗(yàn)證，預(yù)計(jì)2027年實(shí)現(xiàn)全固態(tài)電池量產(chǎn)。

硫化物路線是寧德時(shí)代、華為都在攻克的固態(tài)電池解決方案。

億緯鋰能已經(jīng)開(kāi)發(fā)出Ah級(jí)固態(tài)電池原型，從中報(bào)表述來(lái)看，該業(yè)務(wù)中試產(chǎn)線2025年投入運(yùn)行；2026年有望實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)工藝突破，推出能量密度達(dá)350Wh/kg的全固態(tài)電池。

對(duì)比之下，2025年啟動(dòng)固態(tài)電池裝車路測(cè)的國(guó)軒高科，成功搶跑商業(yè)化之路，直接一戰(zhàn)封神。

三、欣旺達(dá)

欣旺達(dá)與前面兩家有所不同，雖然在動(dòng)力電池領(lǐng)域具備產(chǎn)品布局，但消費(fèi)電池才是它的收入大頭，2024上半年實(shí)現(xiàn)收入304.1億，營(yíng)收占比54.27%。

億緯鋰能也有消費(fèi)級(jí)電池布局，但收入規(guī)模比欣旺達(dá)小一些，2024年為103.2億。

不過(guò)，欣旺達(dá)是智能手機(jī)鋰電池霸主，以出貨量口徑計(jì)算，2024年公司全球市占率超34.3%穩(wěn)居第一，客戶覆蓋華為、小米、蘋果等全球排名前十手機(jī)品牌。

這樣說(shuō)來(lái)，以消費(fèi)級(jí)電池起家的欣旺達(dá)，固態(tài)電池研發(fā)進(jìn)展慢于同業(yè)公司，也是正常的事情。好在進(jìn)入2024年后，全球智能手機(jī)出貨量逐步回暖，欣旺達(dá)“老本行”消費(fèi)電池的出貨量，有望再上一層樓。

2025年6月和7月，億緯鋰能與欣旺達(dá)先后遞交港股上市申請(qǐng)資料。

新能源汽車銷量提升背景下，2025上半年國(guó)內(nèi)新能源滲透率已超過(guò)50%。動(dòng)力電池公司陸續(xù)赴港上市，既能推進(jìn)全球化戰(zhàn)略打開(kāi)海外市場(chǎng)，又能獲取更多融資擴(kuò)大產(chǎn)能，可謂一舉兩得。

總的來(lái)說(shuō)，三家公司各有所長(zhǎng)。

其中億緯鋰能盈利能力排在第一，又是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的具備大圓柱電池量產(chǎn)能力的公司，綜合實(shí)力較強(qiáng)。欣旺達(dá)是智能手機(jī)鋰電池霸主，多年來(lái)出貨量穩(wěn)居全球第一。

若從固態(tài)電池研發(fā)與量產(chǎn)情況來(lái)看，國(guó)軒高科略勝一籌，公司與億航智能的合作，也從側(cè)面說(shuō)明其更快的商業(yè)化落地速度！