新一輪美股 IPO 浪潮襲來

9 月 9 日晚間，瑞典金融科技公司 Klarna 將公布 IPO 定價(jià)，為本周美股 IPO 市場(chǎng)的 “井噴” 拉開序幕。

除了 Klarna，本周，多家公司將在美國(guó) IPO。據(jù)媒體 9 月 8 日?qǐng)?bào)道，美國(guó)票務(wù)平臺(tái) StubHub 已申請(qǐng)?jiān)诩~約證券交易所上市，股票代碼為 “STUB”，計(jì)劃以每股 22 美元至 25 美元的價(jià)格發(fā)行 3400 萬股 A 類普通股，最多可融資 8.51 億美元，估值達(dá)到 92 億美元。

此外，加密貨幣交易所 Gemini、連鎖咖啡館 Black Rock Coffee Bar、區(qū)塊鏈貸款機(jī)構(gòu) Figure 以及工程和維護(hù)服務(wù)提供商 Legence 也陸續(xù)公布了各自的 IPO 計(jì)劃細(xì)節(jié)。若按目前進(jìn)度，這些公司均有望在 9 月正式登陸美國(guó)資本市場(chǎng)。

這些公司已因今年春夏的市場(chǎng)波動(dòng)而等待了太久，現(xiàn)在，它們正努力抓住時(shí)機(jī)一躍而上。今年以來，美股市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈，三大指數(shù)均創(chuàng)下歷史新高。標(biāo)普 500 指數(shù)今年迄今已上漲近 20%，科技股集中的納斯達(dá)克指數(shù)漲幅更是超過 30%。市場(chǎng)的火熱氛圍為 IPO 創(chuàng)造了良好條件。

據(jù)媒體此前報(bào)道，Klarna 計(jì)劃以 35 美元至 37 美元的價(jià)格區(qū)間出售 3430 萬股股票。該公司打算從本次 IPO 中募集約 13 億美元，預(yù)期估值約為 140 億美元。目前，Klarna 獲得了至少 8 倍的超額認(rèn)購(gòu)，強(qiáng)勁的需求將其 IPO 定價(jià)指引推高至 37 美元，已經(jīng)達(dá)到區(qū)間的頂端。

不過，140 億美元的估值仍遠(yuǎn)低于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 —— 美國(guó)金融科技公司 Affirm，目前該公司市值超過 280 億美元。研究公司 New Constructs 的投資分析師哈坎?薩爾特（Hakan Salt）指出，Klarna 以往的季度虧損記錄和強(qiáng)勁的同類競(jìng)爭(zhēng)者都是其發(fā)展障礙，而且該公司目前尚未盈利。

“2021 年軟銀領(lǐng)投的一輪融資中，Klarna 估值近 460 億美元，然而，根據(jù)目前對(duì)其 IPO 價(jià)格的預(yù)測(cè)，Klarna 的估值還不到之前的三分之一。” 薩爾特認(rèn)為，Klarna 看起來仍然是 “定價(jià)過高的一筆資產(chǎn)”。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一（9 月 8 日），美國(guó)二級(jí)票務(wù)平臺(tái) StubHub Holdings, Inc. 宣布，已啟動(dòng)其擬定的 IPO 路演，發(fā)行約 3400 萬股 A 類普通股。

新聞稿寫道，StubHub 預(yù)計(jì)其 IPO 發(fā)行價(jià)為每股 22.00 美元至 25.00 美元，最多可融資 8.51 億美元，估值達(dá)到 92 億美元。先前有消息稱，公司曾在啟動(dòng) IPO 流程之前尋求 165 億美元估值 。

StubHub 由 Jeff Fluhr 和現(xiàn)任首席執(zhí)行官 Eric Baker 于 2000 年聯(lián)合創(chuàng)立，自成立以來，該公司一直是票務(wù)行業(yè)的長(zhǎng)期參與者。

過去幾年，受益于消費(fèi)者對(duì)外出體驗(yàn)和娛樂的需求，美國(guó)線下娛樂和活動(dòng)產(chǎn)業(yè)爆發(fā)。不止 StubHub 明顯受益，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、另一家全球購(gòu)票平臺(tái)巨頭、Ticketmaster 母公司 Live Nation Entertainment 的收入也被大幅推高。

隨著股市強(qiáng)勁反彈和科技公司業(yè)績(jī)亮眼，今年秋季的 IPO 市場(chǎng)迎來了久違的復(fù)蘇。此前，美國(guó)貿(mào)易政策帶來的不確定性，迫使 StubHub 在內(nèi)的一批公司推遲了上市。瑞典金融科技公司 Klarna 以及加密貨幣交易所 Gemini，也將在本周晚些時(shí)候準(zhǔn)備在紐約上市。

在由加密和科技公司主導(dǎo)的 IPO 市場(chǎng)中，StubHub 的亮相將成為投資者對(duì)消費(fèi)類企業(yè)興趣的風(fēng)向標(biāo)，這類公司往往對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)下行更加敏感。

如今，隨著這些公司紛紛推進(jìn) IPO，美股市場(chǎng)將迎來新一輪的擴(kuò)容。對(duì)于投資者而言，這既帶來了更多的投資選擇，也考驗(yàn)著他們的甄別能力。而對(duì)于這些即將上市的公司來說，成功上市只是第一步，如何在資本市場(chǎng)中站穩(wěn)腳跟、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，才是更大的挑戰(zhàn)。