為什么高科技股漲幅遙遙領先？四季度A股和高科技股還能漲嗎？

為什么高科技股在9.24一年行情中漲幅遙遙領先？四季度A股和高科技股還能漲嗎？

各位投資者朋友，大家好，我是忠言

今天是9月28日，星期日

今天忠言周評跟大家討論的話題是：

為什么高科技股在9.24一年行情中漲幅遙遙領先？四季度A股和高科技股還能漲嗎？

第一個話題：為什么高科技股在9.24一年行情中漲幅遙遙領先？

從去年的九月二十三號到今年的九月二四日，上證指數漲了42%，深成指漲了65%，創業板漲了108%，科創板漲了140%。創業板和科創板雙雙翻倍。

那么今年上證指數漲了20%，深成指漲了27%，創業板漲了48%，科創板漲了47%，也是雙創板漲幅高于滬深股市的一倍。

今年還有400只股的漲幅超過100%，其中科技股占了90%。漲幅最大的板塊就是芯片、半導體、光刻機、光模塊、DeepSeek、人形機器人、人工智能，帶有爆發性的上漲。漲幅最大的行業是通信，漲124%，電子漲100%以上。有1435只的漲幅超100%，有4股超1000%，有1股超2000%。

從2024年年初開始到2025年六七月份，一年半時間里，漲幅最好的是銀行板塊，將近漲50%-60%。隨后調整了三個多月，現在輪到了科技股大幅上漲，后來居上。科技股漲幅為什么遙遙領先呢？

第一個原因是國際股市的潮流，美國股市能夠長牛17年，跟科技股領漲是有關系的。美國股市形成了高科技七姐妹，就是英偉達、微軟、特斯拉等，一再創新高，引領了整個高科技。高科技人工智能已經掀起了全球的第四次科技革命。所以科技革命當中，我們中國股市不會也不應該缺席。

第二個原因，從2018年開始到2025年，美國開始對中國高科技圍堵，打貿易戰以來，中國政府對發展新質生產力高度重視，放在了首位。

2025年制造業升級規劃，得到了全面完成，中國高科技的實力大增，發展新質生產力已經成為國家的重點發展戰略，也是我們國家經濟，包括和平崛起的主要力量。所以重金投入，在人才各方面都給了強大的支持。

高科技股的市值，現在已經增加到總市值的25%左右，還在攀升。有望在今后的發展當中不斷的增加，逐步的成為A股市場的生力軍，甚至主力軍。

A股高科技成長的勢頭，現在主要體現在創業板、科創板和北交所，以及滬深主板里的高科技股，在產業升級當中形成了一股強大的力量。

高層包括國務院還有工信部、央行，最近還再度的強調，要加強支持科創的力度。

第三個原因，近10年中國高科技的發展取得了突飛猛進的進展，而不是像九九年5.19行情僅僅是炒一個概念。

比如我們中國大陸，現在的芯片產能已經超過了日本和韓國，就像我們的福建艦一下彈射三款戰機，實現彎道超車一樣，中國高科技也在彎道超車。

又比如國產的AI芯片也取得了多路突圍。騰訊、阿里的主流AI芯片，華為三年迭代路線圖AI芯片，已經接近了英偉達AI芯片的水平。從技術突破到產業鏈構建，國產AI芯片在性能、功耗和應用場景都取得了長足的進步。芯片銷量也從去年的60億美元，發展到今年八月的160億美元，市場份額從29%增長到42%，增加了13%，在國際上面的占有率越來越高。

從AI算力角度看，阿里的平頭哥PPU芯片達到并部分超越了英偉達，百度的昆侖芯片，華為的升騰910芯片，寒武紀的思元590芯片，以及國家大基金扶持的幾家核心技術的頭部企業的路線創新純算一體超易購技術，均擺脫了對美國芯片的依賴，接近英偉達A100芯片的90%功能水平，這是非常了不起的進展。

周五已經過會的摩爾線程，采用了全功能的GPU技術路線，可以廣泛的應用于人工智能的計算和加速，成為中國版的英偉達。所以AI芯片的高速發展，使得美國也不得不認為中國的人工智能水平已經接近，或者相當于美國高科技的水平。所以再不賣給中國芯片，那美國的麻煩就大了。

除此以外，這些年中國的高科技在量子技術、核聚變、衛星導航、通訊、新能源汽車、智能駕駛、人工智能和人形機器人等，占到了全球的70%，可以說是集群式的突圍。

我們國人可能還沒意識到，國外已經坐不住了。有了高科技的整體性的突圍，很多領域取得了和國際先進水平并駕齊驅的程度。所以高科技股漲幅遙遙領先就不奇怪了。

第四個原因，政府對資本市場強調了要提高它的吸引力和包容性。我認為這也包含著對高科技股的大漲，以及它的成長性，還有估值的包容性。因為高科技股有的暫時可能虧損，但是它技術上形成了重大突破。

比如像美國的特斯拉，包括英偉達，他們曾經有過十來年的虧損。但是一旦突破，你看特斯拉的馬斯克就成為了世界首富。所以對高科技股，只要是高生長的，有核心技術的，有突破性的，跨越式的，替代式的能彎道超車的這些高科技股，我們要對它加強包容，不能夠唯估值論、唯市盈率論。

就像寒武紀，之前一直虧損，在五十塊的時候人們都感到太高，但是現在一千多塊了。他扭虧為盈了，還拿了很多的訂單。

所以這一輪的高科技漲幅領先，是與高科技帶領下的市場形成了強大的財富效應。所以吸引了更多的國內外的資金投入。

所以美國高科技的七姐妹，相信今后在中國也早晚會復制出來。由于高科技的巨大的漲幅，對A股從68萬億市值增加到104.5萬億，增加了36.5萬億的市值當中，高科技股股的成長起了至關重要的作用。

第二個話題：四季度A股和高科技股還能漲嗎？

九三閱兵展示了中國的軍工高科技武器競相登場，隨后福建艦航母的電磁彈射三款飛機震動了世界，彎道超車，超越了美國福特號至今沒有解決電磁彈射故障率高的問題，成為航母中的世界第一。當然，要形成戰斗力，還需要較長的時間。

軍工高科技股的突飛猛進，極大的鼓舞了國人對中國高科技實力和發展潛力的信心。很多人說花那么多錢去發展軍工高科技，還不如用于補貼民生。

但是人們忽視了，如果我們不發展軍工高科技，不迎頭趕上奮起直追，可能我們今天中國成為世界大第二經濟體的發展成果，時時處于西方列強的威脅之中，我們的成果可能得而復失。那個時候老百姓的財富將處于極大的不安定當中。

所以現在我們軍事科技的亮相，就沒有人膽敢再來侵犯我們國家。使我們國家全體的國人處于世界上罕見的安全、和平的氛圍當中，我感到意義是重大非凡。

8月份創業板漲了24%，科創板漲了28%。然后9月份創業板又漲了9.06%，科創板又漲了6.16%。現在馬上進入第四季度了，這種情況下面大牌還能漲嗎？

在八月三十一號我的《忠言周評》里面，講到八月份大漲之后，九月份是小漲，只要能夠漲過八月份的3857點就夠了。事實也證明，這一個多月來一直是橫向震蕩市。在3800點上方收盤了26天，成交了66.3萬億，將近60%的籌碼都在3800點上方換手。

A股的成交量連續45天超過萬億，連續31天超過2萬億，還有四天超過了3萬億，這是妥妥的進入牛市了，不容置疑了。

更令人欣喜的是，代表全A股估值水平的上證指數的市盈率只有15.5倍。在以往哪一輪牛市都沒有這么低的市盈率的，都是五六十倍，六七十倍才破滅的。所以15.5倍總體是安全的。

或者我們說認可A股進入長期慢牛的角度來看，目前3800上方收盤了26天之后，3900去突破，應該是趨勢已經形成了，不可抗拒的。要不是510300ETF、銀行股、權重股連續的打壓，市場可能早上去了。

市場走的非常穩，很有韌性，對后市我感到慢牛是毫無疑問的。

那么緊接著一個問題，持股還是持幣過節？那么我的觀點，如果你承認進入了慢牛，而且至少兩三年慢牛，那么你就持股過節，至少五成到七成倉位過節。因為根據過去十年的歷史，每年國慶前一兩天買進股票的，在國慶長假后的第一天或第一周，所有的消費都可以向股市報銷，還綽綽有余。

如果你認為A股還是熊長牛短的，現在到頭了，那么你就空倉，但是你要承受踏空的風險，這是個人的選擇。我只是講了一個概率，我的觀點是持股過節，五到七成倉位過節。

那么下周一可能還有拋盤，因為周二可以提款。到了周一下午，我估計就可以建倉了，逢低吸納。周二還可以繼續的逢底吸納，可能在縮量震蕩當中，讓你撿籌碼的一個很好的時機。歷來的國慶前兩天，我都是這個觀點，最后證明都是對了。

那么接下來的問題，高科技股漲了那么多還能漲嗎？我的觀點是從中長期的觀點來看，高科技股現在并不是頂部。可能會有些個股形成階段性頭部，但是經過調整以后，他還會發展，還有上升空間。

最近這段時間，那些漲幅過大的一些個股，可能有回調的風險。估值太高，而且業績也跟不上，技術也一般性沒有什么突破性發展的那些股，可能要價值回歸。但總體，高科技的勢頭沒有完。

問題就是如何避險獲利？那么我的一個觀點呢，就是高低切換，控制倉位，漲得過高的那些留一點給別人去賺了，去換低的，然后控制住倉位，那么也可以避開風險。

那么怎么高低切換呢？我剛才講到的漲得最好的就是人工智能、算力、芯片、半導體、人形機器人、TMT也就是通訊電子等這些領域，但是也要去認真的梳理。

梳理，我提出了三個標準。第一個標準就是估值，盡可能在二十到三十倍市盈率的，股價的十五到三十塊，滯漲的。因為漲幅領先的龍頭股，已經遙遙的拉開了空間，給這些滯漲股有指引作用。

第二個原則，由于四季度是國資改革三年行動的收官最后時間了。那么我的觀點是上海國資股當中的那些低價股，都在蠢蠢欲動來回震蕩的那些股，有些可能就有被新質生產力去購并，甚至借殼上市的可能。

一旦購并重組借殼上市，它就脫胎換骨了。由傳統產業變成新質生產力個股了，甚至是人工智能、機器人、生物醫藥等等領域的項目進去了，他就改頭換面了。

第三，在選股前就看我四季度定一個還能漲20%-30%的。如果這樣的目標都沒有的，你就不要選。有20%-30%的空間，那第四季度你的收益可大了去了。但是有一個前提，今年凡是能夠漲幅遙遙領先的投資者，一定是重倉一個到幾個高科技股，這樣你的資金卡才有根本性的飛躍。所以要選的話，選準的話，你一定要選能夠跑贏大盤的板塊。我還是看好高科技。

對最后的兩天，我想能夠收在八月的3857點，再拉月陽線更好。如果沒能收上，那么收在3840點，也就是二十天線和五周均線位置，還能夠維系多頭市場，那么留給國慶長假后的有一個方向選擇和突破。因為大盤已經面臨方向突破了，希望能夠如期的往上。

最后祝大家過一個愉快祥和的國慶和中秋雙節！祝大家身體健康，闔家幸福！

好，以上的意見和分析

僅一家之言供各位參考

股市有風險，入市需謹慎

謝謝各位的收聽和收看