美國，這次“關門”也許是陽謀

有大佬說過，這個世界上真正的布局，都是讓對手按著自己的劇本走。

美國已經停擺，但是背后也許有著一場深刻的政治博弈，最終目標或許指向 “迫使美聯儲 快速 降息”的核心目標 。

2025年9月30日，美國聯邦政府2025財年收官 倒計時，國會兩黨在預算法案上的拉鋸戰已進入白熱化。

眾議院共和黨人拋出的臨時撥款法案剔除民主黨主張的醫保補貼條款，參議院民主黨人的版本則因附加社會開支被否決，兩黨分歧形同鴻溝。

更不尋常的是，白宮要求聯邦 各 機構 制定政府停擺情況下 “大規模裁員” 計劃。

而據上觀新聞報道 ，美國“歷史上最大規模的集體辭職”將發生，預計有超過10萬名聯邦雇員在最新一輪的推遲辭職計劃中正式辭職。

所以，美國停擺 表面看是財政分歧， 但實際上不排除是 特朗普政府的戰略布局。

這個時候的 停擺 ， 很容易變成 制造數據混亂的“主動牌” ！

簡單說就是，使得美國非農就業數據更差，倒逼美聯儲加大降息速度和力度。

勞工統計局（BLS）作為關鍵數據發布機構，已明確表示停擺期間將暫停所有運轉，包括數據的主動收集和發布。原定于10月初公布的9月非農就業報告首當其沖。

另外，即便 停擺結束后數據補發，如2013年停擺后延遲發布的就業報告那樣，數據收集的中斷和調查回復率的下降，也會嚴重影響統計質量。

于 特朗普而言，這種數據 的 混亂 也許 正中下懷。

一方面，停擺導致的就業數據延遲或失真，會放大市場對經濟前景的擔憂 ， 投資者無法 獲得有效的真實數據 ，只能陷入對未知的焦慮；

另一方面，停擺期間可能出現的臨時失業 ， 如聯邦雇員休假、關聯行業裁員，會直接滲透到后續的就業統計中，為非農數據的進一步走弱埋下伏筆。

這種“制造問題再解決問題”的策略，正是撬動 美聯儲大降息 政策的 關鍵 。

事實上，過往 非農數據的持續 下 修 ， 已經釋放了 勞動力市場疲態的 信號。

2025年以來，美國非農就業數據累計 下修48萬 個崗位 ，這大致相當于佐治亞州亞特蘭大市的全部人口 。

其中，今年僅僅5月、6月兩個月就減少了28.5萬個崗位，這創下了2020年之外美國歷史上最大的兩個月凈負修正記錄。

而據美國勞工部9月9日發布的初步修訂數據，2024年4月至2025年3月美國新增非農就業崗位比最初統計的少91.1萬個，表明美國就業市場的實際表現比此前數據顯示的更為疲軟。

數據還顯示，美國幾乎所有行業的就業人數均遭下調，美國貿易、運輸和公用事業新增就業崗位下調22.6萬個，休閑與酒店業新增就業下調17.6萬個，專業和商業服務業下調15.8萬個，零售業則下調12.6萬個。

這正是 揭示 了 美國就業市場的真實 狀況 。

此外，美國 職位空缺數從2022年3月的1213.4萬人降至2025年6月的743.7萬人，降幅近40%；周度初次申請失業金人數從2023年初 的20萬人升至25萬人 。

大家都知道， 單一數據的波動或許有偶然因素，但 是多組數據 的同步走弱 則暗示了趨勢性的變化。

企業招聘意愿 的 下降、裁員頻率 的 上升、勞動力供給 的 收縮，共同 掀開了美國就業市場的遮羞布。

請注意，也正是就業市場的疲軟導致了美聯儲這次的降息，而不是通脹的下降導致了美聯儲降息。

因為，比起全球貿易沖突引起的通脹粘性，就業市場顯然更容易受到特朗普政府的政策影響。

就拿美國這次關門來說，

白宮 推動的聯邦機構裁員計劃，不僅直接減少 了 政府部門 自身的 就業崗位，還會 把這種 影響 傳導給 私營企業 ， 比如 為政府提供服務的科技、咨詢公司可能 會 隨 著政府業務的減少而 縮減招聘 。 同時，共和黨主導的福利削減政策 ， 也 削弱了低收入 人群 的消費能力，進一步抑制了服務業等勞動密集型行業的用工需求。

所以，美國關門停擺， 就業市場 數據不斷被“惡化”的預期加強，就成了 美聯儲 加快降息步伐的 最堅實理由。

非農數據的持續惡化， 雖然 引發了市場對美聯儲政策的重新定價。 但是，美聯儲內部對于降息節奏分歧依然巨大。

7月31日，市場預期9月降息25個基點的概率僅為38%；但隨著非農下修數據公布，這一概率在8月4日飆升至90%，對10月繼續降息的預期也從13.7%升至63.8%。

最終，美聯儲在9月18日宣布降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至4.00%-4.25%，正式開啟寬松周期。

但是，需要注意的是，美聯儲內部的溝壑也在快速加大。

9月18日降息以后的一次會議上， 美國堪薩斯城聯儲主席杰弗里·施密德、芝加哥聯儲主席奧斯汀·古爾斯比均表示，擔心過度降息可能阻礙通脹回落到美聯儲2%的目標。

他們關注的重點是通脹粘性。

與此形成對比的是，美聯儲副主席米歇爾·鮑曼 則 表示，通脹已接近目標，勞動力市場比預期更脆弱，為進一步降息提供理由。美聯儲新任理事斯蒂芬·米蘭則提出，希望通過一輪“非常短暫的、每次50個基點的降息”迅速達到中性利率水平。

他們關注的重點是就業低迷。

值得注意的是，特朗普政府的關門停擺將會使得就業市場更加脆弱，這也會使得美聯儲關注的重心從通脹逐漸過渡到就業。

比如， Evercore ISI全球政策和央行策略主管日前在一份客戶報告中 就 表示 ， 美國政府關門以及相關的數據延遲， 將會使得市場 對勞動力市場的持續擔憂，蓋過對通脹的擔憂。

結果是什么？

就是，美聯儲降息預期大幅提升！

據CME“美聯儲觀察” ， 美聯儲10月降息的概率已經升至100%，降息25個基點的概率為99%，而降息50基點的概率為1%。 就是說10月份，美國再次降息25個基點已經毫無懸念！

此外， 12月份再次降息的可能性為88%。

這兩個數據， 都比 美國 停擺開始時 提高很多！

這種結果 ， 也許正是 特朗普 政府喜聞樂見的 。

因為， 降息不僅能通過降低企業融資成本刺激經濟 的 增長，為2026年 中期選舉 積累政績， 降息 更能通過推高股市和 債市 價格討好選民。

從邏輯鏈條看，政府停擺加劇數據混亂、政策調整放大就業壓力、非農下修提供降息依據，每一環都指向 上述的 結果。

但是。這樣做并非沒有風險！

特朗普 政府 借停擺推動聯邦機構瘦身， 一方面可以 打擊所謂“深層國家”， 另一方面 通過 就業低迷倒逼美聯儲降息。貨幣政策雖然能夠造成股市、債市的繁榮，但是這種繁榮長期來看，也 加劇了美國的治理困境。

比如接下來，美國長期舉債的模式到底能夠持續多久？美國勞工數據的統計質量到底怎么樣？美聯儲的獨立性到底是否還有保證？

這些都將增加美國的信任危機！