從游戲蛻變為算力霸主，英偉達的市值能否突破5萬億？

文/楊劍勇

因英偉達在資本市場持續上漲， 市值更是達到驚人的4.7萬億美元（按當前匯率換算，約合人民幣33.5萬億），不僅是全球市值最高的上市企業，也是全球首家市值突破4萬億美元的公司，是地表最強個股，且5萬億美元市值也近在咫尺。

得益于在生成式AI時代，科技巨頭們開啟新一輪人工智能大競賽，紛紛加大AI基礎設施的資本支出，導致人工智能市場開啟一輪新增長周期。IDC數據顯示，2024年全球人工智能IT總投資規模為3159億美元，并有望在2029年增至1.26萬億美元。

僅微軟、谷歌、亞馬遜、Meta四大科技巨頭在人工智能方面的投入，預計2025年將高達3200億美元。國內的諸如騰訊、阿里、字節三大巨頭在AI基礎設施上的投入同樣驚人。阿里在未來三年，將投入3800億來建設云和AI 硬件基礎設施。

這些云巨頭們擁有充裕的現金以及龐大的自由現金流，且在未來幾年仍然會持續投入巨資用于數據中心，構建龐大的AI基礎設施。

值得注意的是，全球半導體市場受益于AI基礎設施建設，推動全球半導體市場強勁增長，全球半導體市場將成為一個萬億美元的市場。IDC預計，2025年全球半導體收入將達到8000億美元。其中，半導體市場的計算部分將增長36%，達到3490億美元。

然而，這種全球性的資本開支擴張趨勢，英偉達無疑是最大贏家。毫不夸張的說，誰家AI大模型實力強，背后比拼的其實是擁有多少張英偉達的卡。由此，巨頭們對英偉達的AI基礎設施的需求空前強勁，主要為了提升自身的AI大模型競爭力。

其中，OpenAI日前與英偉達簽署意向書顯示，英偉達將助力OpenAI構建和部署至少10吉瓦的AI 數據中心，用于訓練和運行其下一代模型。這些數據中心將采用NVIDIA系統，包含數百萬塊NVIDIA GPU，為OpenAI的下一代AI基礎設施提供支持。同時，英偉達也逐步向OpenAI 投資高達1000億美元。

整體來說，科技企業發展AI大模型，其核心競爭力在于擁有強大的AI算力基礎設施，繼而對英偉達的AI芯片需求空前強勁，從而驅動英偉達成為全球最大半導體芯片廠商，年營收有望突破2000億美元大關，使得賺得盆滿缽滿。

誰也未曾料想到，為游戲而生的英偉達的GPU，到如今則是全球科技發展的核心力量，在眾多領域的AI應用中發揮了至關重要的作用。

當然，生成式AI時代，英偉達的成功并非偶然。當1999年世界上第一塊GPU問世后，雖然當時只有核心PC游戲玩家和科技愛好者關注，但卻為今天生成式AI奠定了基礎，并不斷推出新的GPU產品和技術，以滿足市場對高性能AI芯片的需求，尤其對Blackwell需求驚人。

在此之前，英偉達黃仁勛聲稱，Blackwell是全球期待已久的 AI 平臺，實現了劃時代的巨大飛躍。Blackwell Ultra的產能正全速提升，市場需求強勁。

最后，生成式AI技術迅猛發展的今天，半導體行業格局正經歷深刻重構，并重塑全球科技格局，且各界對AI芯片需求旺盛，從而使得人工智能芯片的市場規模正處于快速增長之中。

英偉達成功抓住了AI大模型市場機遇，營收、凈利潤、市值等均實現了快速增長，市值更是直逼5萬億美元。在資本市場表現亮眼，顯示出大模型所帶來的空前機遇，投資者對AI商業前景持有樂觀態度。

盡管大模型推動人工智能市場需求潛力逐步釋放，但英偉達的股價節節攀高，是否存在泡沫也曾引發爭議。市場過度炒作，積累了較多的獲利調整風險，蘊藏巨大風險，須警惕大漲后所暗藏巨震隱患。

楊劍勇，福布斯中國撰稿人，表達觀點僅代表個人。致力于深度解讀人工智能、AI大模型、物聯網、云服務和智能家居等前沿科技。