前沿觀察 | 石油產(chǎn)量暴跌，厄瓜多爾經(jīng)濟(jì)命脈危在旦夕

石油產(chǎn)量暴跌

厄瓜多爾經(jīng)濟(jì)命脈危在旦夕

【Oil Price網(wǎng) 10月20日報(bào)道】

過去十年，對厄瓜多爾的經(jīng)濟(jì)命脈——石油業(yè)而言，尤為艱難。投資暴跌、基礎(chǔ)設(shè)施嚴(yán)重腐蝕、系統(tǒng)性腐敗、暴力抗議、重大原油泄漏以及日益惡化的安全局勢，無不制約著石油業(yè)發(fā)展。在因國家安全危機(jī)而支出激增之際，石油產(chǎn)量的急劇下滑正嚴(yán)重沖擊著政府財(cái)政。為挽救這一經(jīng)濟(jì)支柱并提振財(cái)政收入，總統(tǒng)丹尼爾·諾沃亞（Daniel Noboa）啟動了一項(xiàng)470億美元的計(jì)劃，旨在重振該國岌岌可危的油氣產(chǎn)業(yè)。然而，這項(xiàng)雄心勃勃的計(jì)劃已遭遇巨大阻力，且有充分證據(jù)表明，厄瓜多爾的石油生產(chǎn)已深陷無法自拔的“死亡螺旋”。

厄瓜多爾2025年前九個月的日均原油產(chǎn)量僅為430,542桶。9月份產(chǎn)量雖回升至日均468,295桶，仍略低于去年同期的469,232桶。該國石油產(chǎn)量自2019年11月達(dá)到555,228桶/日的峰值后，便持續(xù)下滑。最新數(shù)據(jù)表明，2025年全年石油產(chǎn)量將創(chuàng)下逾十年新低。近期預(yù)估日均產(chǎn)量約為465,369桶，顯著低于2014年產(chǎn)量峰值時的556,554桶/日。如此急劇的萎縮，加之缺乏可持續(xù)增產(chǎn)的明確戰(zhàn)略，凸顯了該國經(jīng)濟(jì)命脈所面臨的嚴(yán)峻困境。

石油堪稱厄瓜多爾的經(jīng)濟(jì)命脈，其現(xiàn)狀因此更令人揪心。原油是其毫無爭議的最大出口商品，貢獻(xiàn)了近30%的出口額，是政府財(cái)政和國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的頂梁柱。具體而言，政府收入約三分之一、GDP的7.5%都依賴石油。如今，石油收入的“失血”正遭遇一場“完美風(fēng)暴”：一方面，產(chǎn)量斷崖式下跌；另一方面，因毒品走私帶來的暴力犯罪猖獗，安全危機(jī)迫使政府開支猛增。此消彼長之間，基多政府的預(yù)算正承受著前所未有的雙重?cái)D壓。

面對龐大的開支，基多政府的財(cái)源已捉襟見肘。2025年前三季度，其石油與稅收收入合計(jì)140億美元，僅能支撐總支出的七成，不足部分完全依賴新增債務(wù)彌補(bǔ)。深層次看，全球供應(yīng)過剩引發(fā)的油價低迷與行業(yè)看衰，是侵蝕其財(cái)政健康的主因。到去年9月，估算的年化財(cái)政赤字已激增至GDP的4.4%，遠(yuǎn)超2%的初始預(yù)期。展望2026年，預(yù)算困境恐將繼續(xù)加深，赤字規(guī)模預(yù)計(jì)只增不減。不過，諾沃亞政府取消了昂貴的燃油補(bǔ)貼，這為最終的實(shí)際赤字?jǐn)?shù)額留下了懸念。

除了原有的44億美元石油擔(dān)保債務(wù)，早已債臺高筑的基多政府還為填補(bǔ)預(yù)算窟窿，從多方獲得大量貸款，這使其財(cái)政狀況雪上加霜。例如，在厄瓜多爾自身正經(jīng)歷能源危機(jī)之際，政府仍從中方控股的中國電建獲得了4億美元貸款，用于可再生能源項(xiàng)目。緊接著在2025年6月，鑒于過去五年間兇殺率飆升近六倍（達(dá)到每10萬居民39起），泛美開發(fā)銀行又批準(zhǔn)了4億美元貸款，專門用于加強(qiáng)安保和打擊有組織犯罪。

基多財(cái)政的嚴(yán)峻程度，從國際貨幣基金組織（IMF）的再度加碼中可見一斑。IMF近期批準(zhǔn)擴(kuò)充其對厄瓜多爾的貸款安排，在原有基礎(chǔ)上增資10億美元，將總授信額度從40億美元提高到50億美元。面對諾沃亞政府的窘迫處境，IMF在國際伙伴支持下，還額外撥付了6億美元可立即動用的緊急資金。截至2025年9月底，基多已從IMF累計(jì)提款66億美元之巨。這一切使得厄瓜多爾的公共債務(wù)總量攀升至令人瞠目的800億美元，其債務(wù)與GDP之比（62%）高企，為這個本已貧困的國家蒙上了更深的陰影。

據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析，高達(dá)62%的負(fù)債率令厄瓜多爾承壓巨大，幾近無力償債，而財(cái)政收入的下降與支出的快速增長更令此局面難以為繼。前經(jīng)濟(jì)部長毛里西奧·波索（Mauricio Pozo）指出，諾沃亞政府不可持續(xù)的過度開支，將使財(cái)政赤字?jǐn)U大至46億美元，占GDP的4%，這一比例約為IMF設(shè)定目標(biāo)（2%）的兩倍。在如此高的公共債務(wù)與持續(xù)惡化的財(cái)政赤字雙重壓力下，基多政府正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)：一方面亟需資金投入基礎(chǔ)設(shè)施與公共物品，另一方面其繼續(xù)融資的能力已受到嚴(yán)重制約。

石油產(chǎn)量的急劇下滑，使得基多本已艱難的財(cái)政處境變得更為棘手——因?yàn)檫@意味著政府能從國際現(xiàn)貨市場上獲得的收入隨之減少。與此同時，另一重隱憂已然迫近：位于亞馬遜亞蘇尼國家公園的43號油田正逐步關(guān)閉，將導(dǎo)致巨大的產(chǎn)量損失。該油田由國有石油公司Petroecuador運(yùn)營，日均產(chǎn)量達(dá)5.5萬桶（年產(chǎn)量2000萬桶）。當(dāng)其完全停產(chǎn)時，這部分油氣產(chǎn)出將徹底消失。由于沒有明確的替代產(chǎn)能，預(yù)計(jì)基多政府將因此損失數(shù)百萬美元的收入。

厄瓜多爾政府最初設(shè)定的2025年石油產(chǎn)量目標(biāo)是日均超過50萬桶，但如今已被迫下調(diào)至465,369桶。這將是該國二十多年來最低的年度石油產(chǎn)量。如此低的產(chǎn)出，再結(jié)合疲軟的油價，將對基多政府的財(cái)政收入構(gòu)成沉重打擊。若產(chǎn)量進(jìn)一步下降，厄瓜多爾甚至可能陷入無法向中國交付足夠石油以履行償債義務(wù)的困境。正因如此，諾沃亞總統(tǒng)耗資470億美元的重振石油業(yè)計(jì)劃，對于該國財(cái)政而言近乎是背水一戰(zhàn)的選擇，盡管越來越多的證據(jù)表明，該計(jì)劃本身難以持續(xù)，且敗局已定。

翻譯 | 程玉君（微信部）

審校 | 黃小倩（微信部）

編輯 | 程玉君（微信部）

注：圖片來源于網(wǎng)絡(luò)，文章有刪減

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