青島農商行整合村鎮銀行再進一步，近期分紅提案被否引關注

盈利能力有待提升，青島農商行受評級機構關注

《中國科技投資》丁丹

青島農商行對旗下村鎮銀行的股權增持事宜日前有所進展。10月13日，江西金融監管局發布兩份變更股權的批復，同意青島農商行受讓德興藍海村鎮銀行、弋陽藍海村鎮銀行股權，該行對兩家村鎮銀行的持股比例由此均增加至100%。

截圖來源：國家金融監督管理總局官網

作者梳理發現，青島農商行近年來頻頻增持旗下村鎮銀行股權，并對部分村鎮銀行進行吸收合并。在業內看來，青島農商行的整合舉措，與當前全國性的村鎮銀行改革趨勢相呼應。不過在業績方面，青島農商行今年上半年“增利不增收”，截至上半年末，房地產業不良貸款率升至21.32%。8月，該行亦曾因股東提議三季度分紅被董事會駁回一事受到關注。

旗下村鎮銀行上半年過半出現虧損

青島農商行2025年半年報顯示，截至當期期末，該行旗下共有9家村鎮銀行，分別是日照藍海村鎮銀行（以下簡稱“日照藍海”）、平陰藍海村鎮銀行（以下簡稱“平陰藍海”）、濟寧藍海村鎮銀行（以下簡稱“濟寧藍海”）、山東金鄉藍海村鎮銀行（以下簡稱“金鄉藍海”）、深圳羅湖藍海村鎮銀行（以下簡稱“羅湖藍海”）、弋陽藍海村鎮銀行（以下簡稱“弋陽藍海”）、德興藍海村鎮銀行（以下簡稱“德興藍海”）、山東沂南藍海村鎮銀行（以下簡稱“沂南藍海”）、青島平度惠民村鎮銀行（以下簡稱“平度惠民”）。其中8家村鎮銀行由青島農商行于2016年發起設立。

近年來，青島農商行頻頻增持上述村鎮銀行股權，并對部分村鎮銀行進行吸收合并。今年9月30日，山東金融監管局連發三條公告，同意青島農商行吸收合并濟寧藍海、日照藍海、沂南藍海3家村鎮銀行。公告同時同意青島農商行承接3家村鎮銀行的資產、負債、業務及各項權利義務，并將后者均改建為該行的分支機構。

今年8月18日，山東金融監管局發布關于平陰藍海變更股權的批復，同意青島農商行受讓濟南龍錦置業有限責任公司持有的平陰藍海股份900萬股，股權變更后青島農商行合計持有平陰藍海股份1億股，持股比例為100%。10月10日，山東金融監管局發布關于金鄉藍海變更股權的批復，同意青島農商行受讓7家股東所持金鄉藍海合計6900萬股，股權變更后，青島農商行合計持有金鄉藍海股份1億股，持股比例為100%。另據青島農商行8月28日發布的股東大會決議公告，該行股東大會通過了關于吸收合并金鄉藍海、平陰藍海并改建為分支機構等議案。

2024年12月，深圳金融監管局已同意青島農商行將羅湖藍海的持股比例增持至100%。此外，青島金融監管局今年9月先后同意青島農商行吸收合并平度惠民，改建為該行的分支機構，以及同意解散平度惠民。

根據青島農商行半年報顯示，9家村鎮銀行中今年上半年有5家出現虧損，分別為羅湖藍海凈虧損1845.4萬元、日照藍海凈虧損959.2萬元、平陰藍海凈虧損577.7萬元、濟寧藍海凈虧損610.7萬元、平度惠民凈虧損1892.2萬元。

在業內看來，青島農商行的整合舉措，與當前全國性的村鎮銀行改革趨勢相呼應，常熟農商行等機構也在積極推進類似的整合舉措。公開資料顯示，青島農商行是在青島市農村信用合作社聯合社和青島市8家區、市的農村合作銀行以及信用聯社改制重組基礎上，于2012年6月以新設合并方式組建而成的農村商業銀行。2019年3月26日，青島農商行登陸A股，截至今年上半年末，該行總資產達5052.46億元。

投資者質疑現金分紅率

推進旗下村鎮銀行整合的過程中，青島農商行曾因股東提議三季度分紅被董事會駁回一事受到關注。

今年8月19日，青島農商行發布關于股東臨時提案不予提交股東大會審議事項說明的公告，稱該行8月18日收到同發裕（深圳）投資有限責任公司提交的《關于連續三年實施三季報現金分紅的臨時議案》（以下簡稱“《臨時提案》”）及相關附件材料，提請在該行于8月28日召開的臨時股東大會中增加審議該《臨時提案》。

《臨時提案》建議青島農商行在2025年、2026年、2027年三個會計年度，把各年度三季度報告所載“歸屬于上市公司股東的凈利潤”作為分紅基數，現金分紅比例不低于上述凈利潤的30%；三季報所分金額可全額抵扣當年或后續年度分紅義務。《臨時提案》基于的背景包括：近年來青島農商行業務規模、盈利能力與資本實力持續提升，現金儲備充裕；持續、穩定、可預期的分紅政策有利于增強投資者信心，提升該行市值管理水平；監管部門持續倡導上市公司加大現金分紅力度、提高分紅頻次，青島農商行適時推出三季報分紅符合政策導向及行業趨勢等。

但青島農商行董事會認為，《臨時提案》的議題及內容為中期分紅及董事會授權等相關事項，違反了關于下一年度中期分紅授權事項由年度股東大會審議的規定。董事會還指出，《臨時提案》提出的現金分紅比例為不低于各年度三季度報告所載“歸屬于上市公司股東的凈利潤”的30%，并在規定了分紅比例的下限而非上限標準的基礎上授權董事會制定并披露具體分紅實施方案。根據相關規定，董事會僅有權在股東大會審議的利潤分配比例上限范圍內制定方案，而無權在股東大會審議的相關比例下限基礎上自行決定具體利潤分配分紅金額或比例等分紅實施方案。

同樣關于分紅，青島農商行今年4月29日發布的投資者關系活動記錄表顯示，有投資者詢問該行，“公司上市之初一直現金分紅率在30%，近兩年走下坡路，請問何時可以恢復到30%？”青島農商行對此回應稱，2024年度，該行擬向收市后登記在冊的普通股股東每10股派發現金紅利1.20元（含稅），高于上年度現金分紅金額。未來其將進一步提升經營業績，積極履行利潤分配有關規定，按照相關法律法規和《公司章程》的規定，綜合考慮利潤分配相關的各種因素，分析企業發展戰略、盈利水平、發展所處階段等情況，平衡股東的短期利益和長期利益，著眼于長遠和可持續發展，努力實現對投資者持續、穩定、科學的分紅回報。

2025年上半年末房地產業不良貸款率升至21.32%

業績方面，青島農商行半年報顯示，該行今年上半年“增利不增收”，實現營業收入57.52億元，同比下滑1.83%；實現歸母凈利潤21.34億元，同比增長5.22%。

評級機構聯合資信今年8月在對該行出具的評級報告中指出，青島農商行近年來凈利差收窄，營業收入和凈利潤的增長主要依靠非息收入拉動，同時考慮到貸款減值計提規模仍較大，整體盈利水平仍有進一步提升空間。

評級報告還把青島農商行與江南農商行、天津農商行、順德農商行進行了同業公司對比，顯示青島農商行雖營業收入位于較高水平，但凈利潤及相關收益率指標相對偏低，盈利能力有待提升。

截圖來源：聯合資信評級報告

不良貸款率方面，截至今年半年末，該行不良貸款率為1.75%，較上年末下降0.04個百分點，低于同期國內農商行2.77%的不良貸款率平均水平。但同期該行房地產業不良貸款率攀升至21.32%，相關數值上年末為7.17%。對此青島農商行在半年報中表示，上半年，該行房地產業不良貸款增加主要因個別貸款風險暴露形成不良正在處置過程中，屬于正常波動。

上述評級報告也提到，青島農商行部分行業貸款質量情況需予以關注，截至2024年末，該行房地產業和建筑業不良貸款率均高于全行整體不良貸款率水平，且建筑業及房地產業不良貸款規模較上年末增長較為明顯，不良貸款率分別為4.50%、7.17%，2023年末則分別為0.89%、1.36%。相關行業景氣度變化對其貸款質量可能產生的影響需予以關注。

隨著對村鎮銀行的深入整合，青島農商行未來在業績表現、貸款質量、分紅率等方面會發生哪些變化？作者將持續關注。