創歷史新高！青島啤酒前三季度凈利破50億，產品結構優化成效顯著

10月27日，青島啤酒發布了2025年第三季度報告，銷量、收入、利潤保持三增長勢頭，且凈利潤首次突破50億元關口，大幅超出市場預期，展現出了強勁的發展韌性。

數據顯示，2025年前三季度，青島啤酒累計實現產品銷量689.4萬千升，實現營業收入人民幣293.7億元；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤人民幣52.7億元，同比增長5.7%，前三季度凈利首次突破50億元，創出歷史新高。

“2025年青島啤酒持續優化產品結構、提高運營效率?！睎|方證券在研報中表示，隨著餐飲等渠道復蘇，純生等中高端餐飲渠道的產品系列逐步復蘇，帶動青島啤酒產品結構有更好的表現，“青島啤酒的收入端結構升級持續，2025年原料成本紅利延續，仍看好公司啤酒業務未來發展。”

加快產品結構調整優化升級，中高端銷量繼續增長

2025年，中國啤酒行業正迎來一場深刻的變革，消費總量趨于平穩，存量競爭時代已經悄然到來，呈現出結構性調整與轉型升級的態勢。

一面是傳統巨頭依靠規模優勢穩守基本盤，另一面是新渠道、新品類、新人群催生的裂變式創新。簡言之，啤酒行業已從傳統規模競爭，轉向高端化、場景化、數字化的新競爭格局。

正如啤酒專家方剛所言，今年的啤酒市場表現為百花齊放。從消費端來看，需求趨于多元化、個性化；從供給端來看，很多新品牌、新品種、新渠道競相涌現。例如，即時零售渠道給啤酒行業注入了新的活力。

酒類分析師蔡學飛則表示，綜合來看，在社會消費疊加行業周期的情況下，2025年整個啤酒行業呈現出深度分化的趨勢，業績分化主要源于高端化進程差異、渠道變革應對能力及戰略布局效率。

面對消費需求細分、新渠道崛起、創新品類分流、跨界玩家入局等行業新變化，青島啤酒在董事會的帶領下堅守戰略定力，加力提速公司高質量發展，充分發揮青島啤酒的品牌、品質和渠道網絡優勢，加快產品結構調整優化升級，持續創新優化營銷運作模式，積極開拓海內外市場。

報告期內，主品牌青島啤酒實現產品銷量399萬千升，同比增長4.1%；中高端以上產品實現銷量293.5萬千升，同比增長5.6%。

“隨著餐飲等渠道逐漸復蘇，青島啤酒的銷量保持穩健態勢，主品牌和中高端以上產品更是實現了比較可觀的增長。”快消行業分析師康定平表示，未來餐飲等渠道有望加速回暖，青島啤酒的銷量無疑會繼續受益，而且，青島啤酒積極強化新零售渠道拓展，高端化疊加成本化推動業績發展的邏輯將進一步得到強化。

券商在研報中指出，青島啤酒經營基礎面穩定向好，產品結構持續優化，降本增效成果顯著，為公司持續健康發展奠定了堅實的基礎。

堅持全渠道發力，多措并舉持續提升盈利能力

近年來，營銷渠道的發展經歷了從傳統渠道到多元渠道，再到全渠道的重要轉變。這一演變不僅反映了市場環境的變化，也體現了消費者行為和需求的深刻變革。

在當今競爭激烈的啤酒市場中，企業市場營銷的渠道管理與拓展策略顯得至關重要，而渠道管理是企業實現市場營銷目標的關鍵環節。

“啤酒市場已經進入新競爭階段，優化渠道結構，切換全渠道布局已成為必然。”業內人士坦言，在全渠道階段，越來越多的企業開始嘗試利用互聯網進行渠道拓展和營銷創新；然而，由于電商的崛起和市場競爭的加劇，傳統渠道受到了嚴重沖擊；一些偏重于二、三線市場網絡體系和渠道網絡控制的企業，受到了較為嚴重的沖擊，他們都需要從傳統渠道向全渠道進行轉變。

在全渠道時代里，企業不僅要開展多元化的渠道，更要全面擁抱電商和移動互聯，運用互聯網思維和技術進行渠道拓展和營銷創新。

隨著新的技術、業態和商業模式的層出疊現，電商直播、社區電商、即時消費等興起，搶抓時機，青島啤酒在新渠道領域知名度逐步提升。團購渠道的需求量，也在一定程度上推動了啤酒企業的市場拓展。

“客觀地說，消費者啤酒消費更加理性，許多啤酒企業缺乏相應的技術品質支撐，依然是傳統渠道為主，對于消費者的口感推廣存在滯后性，這些都影響了高端啤酒的發展?！辈虒W飛表示，高端化的背后是啤酒消費的品質化與特色化發展，隨著整體消費意識的不斷成熟與個性化，消費者對于包括精釀在內的高品質啤酒消費有著更加多元的需求，總體上說，高端化依然是存量市場企業保持持續業績增長與利潤的關鍵所在。

康定平則認為，同青島啤酒一樣的啤酒企業，若能在滿足消費者多樣化需求，盡可能挖掘各種渠道的潛力，通過布局多元化的營銷策略，加快渠道融合，并契合新生代群體的消費場景，達到品牌的高效傳播與高頻觸達，將在很大程度上成為助推行業發展的新引擎。

基于此，青島啤酒堅持全渠道發力，以精細化運營不斷夯實主流渠道市場地位，加速開發新興渠道，線上業務持續鞏固提升；通過創新營銷模式和多場景營銷實踐，提升消費者體驗，強化消費者互動，帶動產品消費擴容升級，多措并舉實現了公司盈利能力的持續提升。

東海證券在研報中指出，中期來看，青島啤酒一方面加速培育大單品及創新品類產品，持續推產品結構提升，另一方面堅持全渠道發力，不斷夯實主流渠道市場地位，并保持新興渠道行業領先，預計盈利持續改善。