如何應對牛市波動，捕捉行情可關注這些ETF

近期，A股在調整之后繼續上攻。Wind數據顯示，10月27日收盤，上證指數報收3996.94點，創下近10年新高，10月28日一度沖上4000點。而深證成指、創業板指也幾乎收復10月以來失地，市場信心大振，一掃此前下跌時的擔憂。

其實，每一輪牛市行情的走勢都不是直線上漲，而是上漲與回調的螺旋式上升。對于投資者而言，當市場震蕩回調時，加倉主線或是捕捉后市行情的較優策略。本輪牛市，創業板無疑是寬基指數中的主線之一，自今年4月8日以來創業板指上漲幅度達79%，遠超其他指數。

在風云變幻的市場中，創業板可能正沿著歷史的足跡，醞釀著新一輪的行情。

以史為鑒，復盤歷次牛市創業板行情

回顧過往A股牛市歷史，創業板指曾在2012年-2015年、2019年-2021年兩輪行情中擔當過A股市場主線。

其中，2012年-2015年牛市，是在我國經濟轉型預期和移動互聯網產業浪潮共振的背景下，推動的大級別行情。創業板由于涵蓋了計算機、電子、通信、傳媒等新興行業，在當時代表我國經濟轉型方向，并乘上移動互聯網產業強周期這股東風，最終漲幅約達570%。

2019年-2021年牛市的崛起，市場從房地產和傳統基建驅動轉向以新能源、半導體、生物醫藥為代表的科技創新驅動，匯聚寧德時代、邁瑞醫療、東方財富等科技創新產業龍頭的創業板，最終收獲約195%的漲幅。

雖然漲幅可觀，但創業板指在這兩輪行情中也都發生過三次以上的顯著調整，每次調整大約都在10%以上，最大調整幅度達到20.4%，投資者如果中途下車很可能再也追不上。而從調整時長來看，創業板指快則幾天，慢則幾十天內便能重新創新新高，這也是牛市主線調整的特點。

多重支撐，探清創業板指內外驅動力

創業板能再次成為本輪牛市的主線，離不開其權重行業的高景氣支撐。

Wind數據顯示，截至2025年10月27日，創業板指權重最大的五個行業（按中信二級行業分類）分別為新能源動力系統（22.6%）、通信設備（15.5%）、其他醫藥醫療（7.2%）、證券（6.6%）、半導體（4.7%）。

其中，新能源動力系統對應的指數成分股為寧德時代、億緯鋰能和特銳德，顯著受益于國內固態電池技術的突破性發展。EVTank 預計隨著固態電池的產業化進程逐步推進，固態電池設備行業市場規模將顯著提升，預計到2030年全球固態電池設備市場規模將達到1079.4億元；通信設備對應的指數成份股為中際旭創、新易盛、天孚通信等，顯著受益于人工智能算力需求的爆發式增長，Yole預測CPO市場規模將從2024年的4600萬美元飆升至2030年的81億美元，年復合增長率達137%；其他醫藥醫療對應的指數成分股為邁瑞醫療、愛爾眼科、康龍化成等，隨著我國醫藥水平的持續突破，創新藥出海競爭力全面提升，該板塊有望向上；半導體對應的指數成份股為長川科技、圣邦股份、全志科技等，不僅受益于人工智能發展，還疊加了國產替代邏輯。

雖然今年以來創業板指已上漲了一定幅度，但指數高權重板塊成長性十足，基本面情況較佳。截至2025年10月27日，Wind數據一致預測，2025年創業板指營業收入增速預估為25.33%，歸母凈利潤增速預估為35.46%，并且未來兩年仍將保持雙位數增長態勢。

回歸到估值角度，當前創業板指PE-TTM為43.99倍，處于指數近10年51.27%分位數水平，整體來看估值還可以。

外部環境來看，新出爐的“十五五”規劃將“增強自主創新能力，搶占科技發展制高點”放到重要位置，以人工智能、新能源等為代表的科技創新板塊仍然是未來發展的重要方向。同時，美聯儲處于降息周期，全球宏觀流動性寬松，科技創新成長板塊有望持續獲得資金青睞。

借ETF便捷布局

對于普通投資者，在牛市中要把握住創業板的個股機會并不容易，尤其是在市場震蕩階段，個股的大幅度回調或者板塊輪動時很容易將普通投資者甩下車。而相關ETF，為普通投資者提供了一個低門檻、分散投資風險的便捷投資工具。

目前跟蹤創業板指的指數基金有97只，場內ETF有21只，總體規模達1474.93億元。其中規模最大的創業板ETF（159915），規模超過1000億元。對于場外投資者，該ETF也有相應的聯接基金(A/C:110026/004744)可以助力投資者高效把握后市行情。

如果想配置波動性小一些、又不想錯過牛市行情的，可以考慮同時配置均衡的寬基指數+成長沖鋒的創業板指，分散配置。例如A500ETF易方達（159361）跟蹤的中證A500指數，就是從A股各行業中選取市值較大、流動性較好的500只證券作為指數樣本，覆蓋滬深主板、創業板和科創板的核心資產，兼具成長性與均衡性，可以作為配置中的底倉。

（本文基于公開數據與資料分析，尚不構成任何投資建議。）