文遠知行CFO炮轟小馬智行港股路演書造假

資料圖。本文來源：鳳凰網股票

文遠知行CFO炮轟小馬智行港股路演書造假

10月31日消息，據某分析師透露，10月30日晚，文遠知行CFO李璇在分析師群里發長信息，直指小馬智行在給香港投資人的路演材料中，存在對文遠的不實數據指控，并作出正面回應與駁斥。

李璇指出，運營數據方面，小馬智行所謂“文遠知行僅有北京1個地區”的說法是對投資者的公然欺騙和誤導。文遠知行APP已公開在北京、廣州提供純無人Robotaxi服務。文遠知行擁有700+robotaxi車隊、超過2200天的公共運營記錄，以及在北京、廣州、中東等多地的商業化robotaxi運營，在招股書中清晰可查。“已完成單數為0”的指控，是毫無事實基礎的捏造。

李璇還質疑小馬智行的技術實力，稱其“一段式端到端”量產應用已獲博世、奇瑞佐證。而“小馬”在無規模化L2+項目的前提下，宣稱文遠只有兩段式，小馬實現L4完全一段式端到端，此舉在技術界恐成笑談。

此外，李璇還提到文遠知行的全球布局，稱其在11國30城運營，于7國獲牌，其中5國可進行純無人活動，此為行業共識。

李璇強調，小馬的行為已超出正常競爭范疇。小馬在路演和材料中有諸多片面不實、刻意貶低文遠的表述。此類行為無疑會損害其自身在行業內的信譽，公司相信任何秉持專業精神的市場參與者都會對此有清晰的判斷。要求其立即更正所有不實信息，文遠知行保留一切法律訴訟權利。

被這份材料“誤傷”的還有百度。材料中，百度（蘿卜快跑）被標注為僅在“北京和上海兩個城市”運營。其關鍵的“限定詞”在于“一線城市”。這一個詞，就巧妙地將百度在國內最核心、已跑出圈的武漢運營區排除在外，極易讓人誤解百度的真實運營規模。

對此，百度也一反常態，選擇了“不沉默”。有百度IRD人員（投資者關系部）連夜發聲稱：“過往，面對某友商在資本市場罔顧事實的詆毀，我們不屑回應。如今，不實之詞愈演愈烈，我方已依法維權。”

值得注意的是，這不是文遠知行CFO第一次公開炮轟小馬智行。

今年6月，小馬智行聯合創始人、CTO樓天城在接受采訪時直言：從規模化和無人化兩個核心標準看，除了“牌桌”上的Waymo、小馬智行和百度，其他公司的發展水平甚至沒達到這三家兩年半前的狀態。

隨后， 文遠知行CFO李璇 在朋友圈發文稱：「好奇一個撞車到美國牌照被吊銷，在北京撞馬路牙子到起火的公司，怎么好意思去diss車隊數量遠比它大、落地比它多得多的公司，怎么好意思說自己比別人強兩年半?給友商個建議，別世界各地簽一堆mou說自己“全球公司”，想學文遠就做到位，至少真正落地跑幾十輛車再說收起」

文遠知行和小馬智行“全球Robotaxi第一股”之爭

文遠知行和小馬智行這兩家公司一直有著“不解之緣”。

文遠知行和小馬智行的創始團隊皆來自百度。小馬智行由曾任百度自動駕駛部門首席架構師彭軍和曾任百度自動駕駛工程師樓天城于2016年創立；文遠知行創始人韓旭亦曾擔任百度自動駕駛部門首席科學家。

10月14日，中國證監會網站信息顯示，小馬智行（Pony.AI）、文遠知行（WeRide）港股IPO于同日成功完成備案。10月17日，小馬智行（Pony.ai）通過港交所聆訊；10月20日，文遠知行（WeRide）也順利獲得審核。兩家公司計劃分別在香港聯交所發行約 1.021 億股與 1.024 億股普通股。

在緊鑼密鼓的上市預熱中，兩家公司不約而同地以“全球Robotaxi第一股”自我標榜，令市場一時難辨虛實。事實上，這場爭議的起點，可追溯至2024年。彼時，兩家公司先后在納斯達克上市，也先后在宣傳中認領了“全球Robotaxi第一股”的稱號，試圖在資本市場確立自身的賽道領先地位。

就在幾天前（10月28日），這對“自動駕駛雙子星”才剛剛同步在港交所發布招股書，并計劃于11月6日“同日掛牌”。這是繼2024年在美國“錯月”上市、爭奪“全球Robotaxi第一股”后，雙方再一次在資本市場的“正面對決”。

Robotaxi“雙子星”仍持續虧損

公開資料顯示，文遠知行成立于2017年，目前業務布局覆蓋11個國家、30多座城市，是全球唯一旗下產品擁有7國自動駕駛牌照的科技公司。同時，該公司具備全球最大的L4自動駕駛車隊之一，擁有超1500輛自動駕駛車輛，其中700多輛為Robotaxi。

相比之下，小馬智行成立時間略早，于2016年成立。目前，小馬智行表現出顯著的地域深度，是唯一在北京、上海、廣州和深圳這四個一線城市同時開展全無人Robotaxi收費運營的企業。在車隊規模方面，小馬智行擁有超過720輛自動駕駛出租車和170多輛自動駕駛卡車，并計劃在年底前將總車隊規模擴展至1000輛。從全球布局來看，其業務網絡覆蓋亞洲、歐洲、美洲及中東地區的8個國家，并已獲得其中6個國家的Robotaxi測試許可。

值得注意的是，上述兩家公司的技術路線不同，且都尚未實現大規模產品落地。不過，從研發投入的強度來看，二者都保持著較高的投入水平。官方財務數據顯示，2025年上半年，小馬智行研發費用是6.11億元人民幣，文遠知行研發費用是6.43億元人民幣。單從研發費用的投入來看，文遠知行略高于小馬智行。

盡管小馬智行與文遠知行在業務布局和發展路徑上各有側重，但兩者目前仍處于高投入階段。根據港交所披露的招股書數據，2025年上半年，小馬智行實現營收3543.3萬美元（約合人民幣2.54億元），同比增長43.3%，經調整凈虧損為7442.3萬美元（約合人民幣5.34億元）；文遠知行同期營收為2億元人民幣，同比增長32.8%，雖未披露經調整凈虧損數據，但其經營虧損達8.9億元人民幣。■